地方政府政绩考核对上市公司盈余管理影响实证研究

作     者：赖登凌 

作者单位：石河子大学 

学位级别：硕士

导师姓名：刘嫦

授予年度：2014年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1204[管理学-公共管理] 120401[管理学-行政管理] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：地方政府 政绩考核 上市公司 盈余管理 

摘      要：改革开放以来，地方政府的工作模式从“命令一执行转变为财政分权，其对地方资源配置拥有政治和经济上的权威。上市公司通过资本市场进行资源配置的功能有助于地区经济的发展。因此，地方政府部门从追求政绩的视角出发，有动机也有能力通过财政税收等手段来帮助辖区内的上市公司进行盈余管理行为，另一方面，上市公司迫于地方政府索取政绩的压力，在正常经营不能完成任务的情况下，是否也会以盈余管理的方式主动迎合政府的需求。所以，本文认为，地方政府政绩考核对上市公司盈余管理的影响这一话题值得深入探讨。 本文以我国A股市场2007-2011年的地级市上市公司为样本，基于相关的理论和实证分析，得出以下主要结论：以GDP增长率为地方政府政绩衡量指标对企业真实盈余管理程度的确存在着显著影响。当地方政府面临政绩考核压力时，上市公司更倾向于进行采用异常现金流和异常可操纵性费用的方式进行真实盈余管理活动。一个地区的GDP增长越慢，该区居民对就业、收入和福利等相关的满意度也就越低，而这些指标的提升大都取决于本地区企业的发展水平，期望越高压力越大，然而，地方政府为追求政绩往往会把这些期望和压力转移给辖区内的企业尤其是效益较好的上市公司，若企业在该地区的经济影响力越低则相应的盈余管理程度越高。进一步考虑产权性质，虽然非国有企业更有动机进行正向的盈余管理，但是国有企业具有更好的条件进行盈余管理，因此综合发现，两者就进行盈余管理的倾向性来看并无显著差别。随后，按政府控制层级进一步划分国有企业，较之中央政府控制企业而言，地方政府在面临增长压力时，地方政府将其增长压力层层解压至其管辖区域的地方国有企业，进而使得GDP增长率与地方企业真实盈余管理程度显著相关。另外，由于区域经济发展不平衡，按东中西部行政区域进行划分，经回归分析发现中部和东部地区影响更为显著。 在此基础上，本文对地方政府政绩考核体系提出了规范和改进的建议，同时认为加强上市公司信息披露监管的力度、完善相关的法律制度是控制盈余管理攫取私有收益的基本举措。