政治背景对民营上市公司并购绩效影响的实证研究

作     者：文美 

作者单位：西华大学 

学位级别：硕士

导师姓名：谢合明

授予年度：2012年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学] 

主      题：政治背景 民营上市公司 并购绩效 实证研究 

摘      要：改革开放以来，我国民营经济获得了较为充分的发展，随着并购市场的兴起及国家对民营企业政策的放宽，越来越多的民营企业在获利欲望与国家政策的双轮驱动下，掀起了并购浪潮。在正常的市场经济条件下，企业并购本应是以自身为主体进行的有偿交易行为，整个并购过程应由企业自己掌握。但我国的市场经济是从计划经济转型而来的，政府或为了弥补市场经济的缺陷，或为了自身的政治目标，会更多地参与到企业并购活动中，这为我国民营企业并购带来了很多不确定性，使企业在并购过程中受到很多不利因素的影响。由于政府干预在企业经营活动中普遍存在，企业为了减少政府的不利干预，便积极建立政治关联，希望可以通过政治背景建立政治影响力，影响政府决策的制定和实施，为企业带来竞争优势，从而获得经济利益流入。随着民营企业实力的不断壮大，很多民营企业家开始涉足政治领域，比如当选为人大代表、政协委员，寻求政治背景在民营上市公司中已是个比较普遍的现象。目前学术界对于政治背景的研究，更多的是从公司价值着手，研究拥有政治背景的企业在融资、税收、绩效等方面能获得更多优惠，很少有学者从并购角度出发，研究政治背景与公司并购绩效的关系。本文以2006-2007年沪深两市124家民营上市公司的并购数据为样本，手工搜集样本公司的政治背景情况，从企业政治背景参与程度及政治背景强度两个维度出发，构建政治背景影响力度指标，运用多元线性回归法实证检验政治背景与并购绩效之间的关系，以期能够为政治背景提供新的研究思路，同时为民营企业并购行为提供理论依据，促进并购绩效的提高。