涨幅限制、投资者情绪与IPO抑价
Price Limits, Investor Sentiments and IPO Underpricing作者机构：华中师范大学经济与工商管理学院经济系
出 版 物：《金融监管研究》 (Financial Regulation Research)
年 卷 期：2020年第8期
页 面：84-101页
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：国家社会科学基金重点项目“基于政府管制视角的垄断行业性质及分类改革探索”的资助 项目编号:14AJL005
摘 要：我国证券市场中IPO抑价率长期居高不下问题,一直困扰着国内学者,新股首日涨幅限制遂成为降低IPO抑价率的重要手段。本文使用2009年7月至2019年5月期间的新股发行数据,对新股首日涨幅限制这一制度安排与IPO抑价率的关系进行了研究。实证结果表明,新股上市首日涨幅限制加剧了IPO抑价程度,并且会助长投资者的投机行为;此外,研究还发现,企业在上市时,有动机为获得更高的超额收益而选择在抑价率高的板块上市。
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