我国货币政策传导的产业结构效应研究——基于DAG-SVAR模型的分析

作     者：谢太峰 李文韬 XIE Tai-feng;LI Wen-tao

作者机构：首都经济贸易大学金融学院北京100070 

出 版 物：《郑州大学学报（哲学社会科学版）》 (Journal of Zhengzhou University:Philosophy and Social Sciences Edition)

年 卷 期：2020年第53卷第4期

页      面：57-63,127页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020105[经济学-世界经济] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 020101[经济学-政治经济学] 

主　　题：货币政策 传导渠道 产业结构 DAG—SVAR模型 

摘      要：货币政策传导存在明显的产业结构效应,因而对产业发展具有调控功能。央行的货币政策能够通过信贷、利率、汇率及资产价格等传导渠道对我国三次产业的比重产生以下影响:利率上升会导致第二、第三产业的比重降低,且第二产业比重的降幅大于第三产业;增加银行信贷短期内会使第三产业比重上升,第二、第一产业比重降低;汇率上升则导致第三产业比重上升,第二产业比重下降;房地产市场价格上升会引起第三产业的比重上升,第一产业比重下降;股票价格对三次产业占比的影响不太明显。因此,货币政策应关注其对于不同产业、不同规模企业层面的非对称性,央行在政策上应提高企业对利率变动的敏感性和信贷资源效率,合理运用汇率调控工具,更好发挥股票市场的资源配置作用。