农产品期货市场波动率的动态特征及其预测模型

作     者：杨科 田凤平 Yang Ke;Tian Fengping

作者机构：华南农业大学经济管理学院邮政编码510642 中山大学国际商学院邮政编码510275 

出 版 物：《经济评论》 (Economic Review)

年 卷 期：2014年第4期

页      面：50-67页

核心收录：

学科分类：120301[管理学-农业经济管理] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1203[管理学-农林经济管理] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学] 

基　　金：国家自然科学基金项目"农产品期货市场波动率的预测以及预测精度评价研究"(项目编号:71203067) 广东省高校优秀青年创新人才培育项目(育苗项目)"我国农产品期货市场波动率的预测研究"(项目编号:2012WYM_0033) 广东省哲学社会科学规划项目"广东省居民消费平滑研究"(项目编号:GD11YLJ01) 中央高校基本科研业务费专项资金中山大学青年教师培育项目"中国城乡居民消费行为差异与消费金融产品创新研究"(项目编号:13wkpy21)的资助 

主　　题：农产品期货 已实现波动率 长记忆性 区制转换预测 

摘      要：本文以8种农产品期货的高频数据为样本,实证考察了我国农产品期货市场已实现波动率的动态特征,发现农产品期货已实现波动率同时具有长记忆性和区制转换性。在此基础上构建了长记忆马尔科夫区制转换模型来预测农产品期货的已实现波动率,并比较和评价了该模型与其他嵌套模型的预测性能。结果发现,我国农产品期货的已实现波动率具有高波动和低波动两种不同的状态,状态之间的转换概率较小,低波动状态的稳定性比高波动状态强;同时引入长记忆性和区制转换能进一步提高模型的预测性能,长记忆马尔科夫区制转换模型是预测性能最好的模型。