市场透明度改变影响交易者行为吗?
Does Market Transparency Affect Trader Behaviors作者机构：对外经济贸易大学金融学院北京100029 华中科技大学经济学院湖北武汉430074
出 版 物：《证券市场导报》 (Securities Market Herald)
年 卷 期：2007年第11期
页 面：11-19页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
摘 要：基于中国证券市场2003年12月8日提高市场透明度这一事件,本文对市场透明度提高对交易者行为的影响进行了研究。结果发现:市场透明度提高明显改变了交易者的交易策略,主要表现为交易者整体交易指令的激进程度降低,其中交易者减少提交市价指令,增加了撤单的频率。研究还发现,市场透明度提高导致交易者提交价格增进的限价指令的比例下降,而提交小额交易指令的比例增加,同时交易者对交易环境的改变具有学习与逐步适应的能力。
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