项目清算价值对风险投资决策行为的影响效应
Influence of project liquidation value exert on decision making behavior of venture capital作者机构：西安交通大学管理学院陕西西安710049 西安银行股份有限公司陕西西安710075
出 版 物：《系统工程学报》 (Journal of Systems Engineering)
年 卷 期：2015年第30卷第2期
页 面：174-180页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 120204[管理学-技术经济及管理] 1202[管理学-工商管理]
主 题：清算价值 估值调整协议 风险投资 多阶段投资 追加投资阈值
摘 要：风险投资机构为了科学安排、优化项目契约,规避收益风险,将估值调整协议引入投资契约激励创业企业家提升努力水平,项目业绩如果未达协议目标则会根据项目属性进行清算.本文基于多阶段投资委托代理模型,引入清算价值系数区分不同投资项目清算价值差异,研究估值调整协议下清算价值对风投机构追加投资决策以及激励创业企业家效能的影响,并通过模型求解给出双方最大化的收益分配比例.结果表明,风投机构首期投资额与追加投资阈值随清算价值系数正向变动;风投机构首期投资额及其权益比例都与追加投资的触发阈值反向变动,但与创业企业获得追加投资的概率正相关.
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