中国货币政策利率传导状态的实证研究
An Empirical Study on the Transmission Channel of Interest Rate in China’s Monetary Policy作者机构：中国社会科学院研究生院
出 版 物：《经济体制改革》 (Reform of Economic System)
年 卷 期：2019年第3期
页 面：135-142页
核心收录：
学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 020101[经济学-政治经济学]
基 金：国家社会科学基金项目“我国银行信贷错配的经济效应及优化机制研究”(15BJY172)
摘 要：本文基于1998年1月~2018年9月的月度数据,使用VAR模型研究了目前中国利率传导的状态,发现相对于货币供应,市场利率对宏观经济变量的解释力更强,利率已经是中国货币政策传导的重要渠道。同时,利率传导的敏感度与速度在货币-证券市场之间、证券-信贷市场之间都比较高,信贷市场的利率对货币市场的利率有单向影响;但是利率通过信贷市场向消费的传导存在阻滞,向产出和投资的传导效率在不断提高。
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