公司流动性与价值评估研究——基于创新研发和公司规模视角下的中国检验

作     者：吴非 陈燕燕 

作者机构：暨南大学经济学院广东广州510632 东南大学电子科学与工程学院江苏南京210096 

出 版 物：《海南金融》 (Hainan Finance)

年 卷 期：2016年第2期

页      面：4-7,13页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 120204[管理学-技术经济及管理] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

基　　金：国家自然科学基金项目(71173091) 广东省打造"理论粤军"重点课题(WT1402) 广东省高等院校创新强校工程之创新研究团队项目(2014WCXTD005) 广州市哲学社会科学规划重点研究基地共建项目(2015-zb04) 佛山市哲学社会科学规划项目(2015-YB07) (广州)区域金融政策重点研究基地的资助 

主　　题：流动性 价值评估 科研创新 公司规模 

摘      要：公司流动性及其价值评估是公司金融和财务管理领域中崭新而具有挑战性的课题。本文以中国沪深两市上市公司为样本,实证研究了流动性对公司价值的影响,并对流动性与创新研发、公司规模之间的耦合或悖反关系进行了探讨,以进一步研究影响公司价值的相关因素和传导途径。研究发现:宽松的流动性确实提升了公司价值,但对于科研创新而言,流动性所能体现的作用尚不明显,无法排除流动性滞后效应的可能;公司规模大,极可能带来规模不经济并扭曲市场预期,这种规模效应对于流动性而言同样存在,大型公司在配以宽松流动性政策时,更容易出现公司价值的减损。