基于股价预测的泛证券投资组合策略

作     者：彭子衿 徐维军 PENG Zi-jin;XU Wei-jun

作者机构：华南理工大学工商管理学院广东广州510641 广州市金融服务创新与风险管理研究基地广东广州510641 

出 版 物：《中国管理科学》 (Chinese Journal of Management Science)

年 卷 期：2018年第26卷第9期

页      面：1-10页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0201[经济学-理论经济学] 

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71771091) 国家自然科学基金国际(地区)合作与交流重点项目(71720107002) 

主　　题：在线投资组合选择 泛证券投资组合 L1-中位数估计 相对熵函数 时间复杂度 

摘      要：本文基于期望效用最大化和L1-中位数估计研究了在线投资组合选择问题。与EG （Exponential Gradient）策略仅利用单期价格信息估计价格趋势不同,本文将利用多期价格信息估计价格趋势,以提高在线策略的性能。首先,基于多期价格数据,利用L1-中位数估计得到预期价格趋势。然后,通过期望效用最大化,提出一个新的具有线型时间复杂度的在线策略,EGLM （Exponential Gradient via L1-Median）。并通过相对熵函数定义资产权重向量的距离,进而证明了EGLM策略具有泛证券投资组合性质。最后,利用国内外6个证券市场的历史数据进行实证分析,结果表明相较于UP （Universal Portfolio）策略和EG策略,EGLM策略有更好的竞争性能。