中美大豆期货均值溢出效应研究——基于MSVAR模型的实证分析

作     者：刘晓雪 王誓言 

作者机构：北京工商大学 

出 版 物：《价格理论与实践》 (Price:Theory & Practice)

年 卷 期：2018年第9期

页      面：99-102页

学科分类：120301[管理学-农业经济管理] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1203[管理学-农林经济管理] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

基　　金：教育部人文社科青年基金项目(13YJC790097) 北京社科基金一般项目和北京市教委重点项目(SZ20171001107) 国家社会科学基金一般项目(14BJY135)的资助 

主　　题：大豆期货价格 市场情绪 均值溢出效应 波动集聚性效应 

摘      要：本文选取2004年12月至2018年5月我国黄大豆1号期货价格、成交量以及CBOT大豆期货价格数据,构建MSVAR模型研究中美大豆期货均值溢出效应。结果表明：中美大豆期货价格波动存在显著的区制转换特征,即膨胀期、平稳期、低迷期三种状态,其中,低迷期的持续性强于另外两种状态。三种状态的转移概率表明,中美大豆期货价格的波动存在显著波动集聚性效应,即价格大波动后跟随着大的波动,而价格小波动后伴随着小的波动。MSI（3）-VARX（1）模型的回归结果表明：黄大豆1号期货价格和CBOT大豆期货价格均具有序列自相关性。市场情绪对黄大豆1号期货价格、CBOT大豆期货价格均具有均值溢出效应。CBOT大豆期货价格对黄大豆1号价格具有单向均值溢出效应。