货币政策的互联网金融市场利率效应研究——基于阈值向量误差修正模型的实证分析

作     者：苏小松 张楚雯 SU Xiao-song;ZHANG Chu-wen

作者机构：宁波大学商学院浙江宁波315211 

出 版 物：《经济问题》 (On Economic Problems)

年 卷 期：2018年第10期

页      面：41-46页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 020101[经济学-政治经济学] 

基　　金：中国博士后科学基金面上资助项目"基于普惠金融视角的网络众筹绩效评价及制度优化研究"(2015M5819-09) 浙江省科技厅软科学研究计划"基于普惠金融视角的浙江科技型小微企业互联网众筹融资机制 绩效评价及其制度优化路径研究"(2016C35047) 

主　　题：货币政策 互联网金融 阈值 非线性 

摘      要：相对于传统的金融市场,货币政策对互联网金融市场的影响、作用机制更加复杂,运用阈值向量误差修正模型研究了货币政策的互联网金融市场利率效应。研究发现:货币政策对互联网金融市场利率的影响具有非线性特征,即当货币政策调控的金融市场利率水平较高时,货币政策趋紧,货币政策调控的短期利率与互联网金融市场利率的波动方向相反,它们偏离长期均衡的速度较小;当货币政策宽松时,货币政策调控的利率与互联网金融市场利率呈同方向波动,且偏离长期均衡的速度较大;货币政策对互联网金融市场的影响具有很强的结构性特征,因此,为了保持互联网金融市场的稳定以及货币政策的有效性,中央银行有必要考虑货币政策的结构特征,审慎出台相应的货币政策,保持货币政策的连续性。