货币政策对股票市场流动性影响时变性的计量检验——基于TVP-VAR模型的实证分析

作     者：金春雨 张浩博 Jin Chunyu;Zhang Haobo

作者机构：吉林大学数量经济研究中心长春130012 吉林大学商学院长春130012 

出 版 物：《管理评论》 (Management Review)

年 卷 期：2016年第28卷第3期

页      面：20-32页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 0201[经济学-理论经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 07[理学] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 070104[理学-应用数学] 020101[经济学-政治经济学] 0701[理学-数学] 

基　　金：吉林大学哲学社会科学重大课题培育项目(项目编号:2015ZDPY09) 吉林省科技发展计划软科学研究项目(20130420035FG) 

主　　题：货币政策 股票市场流动性 TVP-VAR模型 

摘      要：本文首先分析了货币政策对股票市场流动性的传导机制,并且选用非流动性和换手率表示股票市场流动性,采用TVP-VAR模型对货币政策对我国股票市场流动性的动态影响进行了实证检验,分析了货币政策对股票市场流动性影响的时变性。实证结果表明:货币政策的扩张可以促进股票市场流动性的改善,货币政策的紧缩将会造成股票市场流动性的恶化。货币供应量、利率和市场收益率对我国股票市场流动性的影响呈现明显的时变性特征,货币政策对股票市场流动性在不同时期的影响程度和持续时间存在明显的差异性。