经济政策不确定性对黄金期货市场收益与波动影响的实证研究
The Effect of Economic Policy Uncertainty on the Returns and Volatility of Gold Futures Market作者机构：中南大学商学院 中南大学数学与统计学院
出 版 物：《财务与金融》 (Accounting and Finance)
年 卷 期：2018年第3期
页 面：33-39页
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：国家自然科学基金重点项目"经济新常态下的国家金属资源安全管理及其政策研究"(71633006) 教育部人文社会科学研究规划基金项目"金融化背景下基本金属输入型价格波动风险的监控与防范研究"(14YJCZH045)
摘 要：错综复杂的国际局势下,经济政策不确定性越来越高,给金融市场带来难以估量的冲击。本文基于高频数据,运用向量自相关(VAR)模型研究经济政策不确定性对美国黄金期货市场收益和波动率的传导路径和影响程度。我们的研究结果表明:(1)经济政策不确定性主要通过供需渠道、金融渠道、市场间波动率溢出效应三种传导路径影响黄金市场。(2)经济政策不确定性对黄金收益有持续平稳的负向作用,对黄金波动率有持续的正向影响但影响较小,且具有滞后性。(3)经济政策不确定性冲击主要是通过跳跃波动影响黄金市场波动率。
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