Adjexpectile风险测度的性质、优化及资产配置的应用

作     者：周静 罗乐 ZHOU Jing;LUO Le

作者机构：华中科技大学管理学院 

出 版 物：《中国管理科学》 (Chinese Journal of Management Science)

年 卷 期：2018年第26卷第5期

页      面：51-61页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：华中科技大学自主创新研究基金项目(0118300100) 

主　　题：Adjexpectile Expectile Shortfall VaR 资产配置 非对称最小二乘 

摘      要：金融风险的度量和识别是风险管理的重要内容,常用的风险度量工具是标准差、VaR、ES,但存在很多缺陷,expectile的提出弥补了这些不足,在理论界得到广泛的讨论和应用。本文扩展了expectile进行资产配置,提出Adjexpectile的概念,并讨论和分析了Adjexpectile的一致性风险度量、随机占优性、凸性,与标准差、VaR、shortfall的关系,风险贡献及风险分解的性质。通过对六个资产指数：上证国债指数、上证企业债指数、上证180指数、深圳100指数、深成长40p指数和黄金现货指数的复合周收益率数据进行组合优化配置,发现Adjexpectile在非对称性收益数据、组合前沿、风险分散方面具有一定的优越性。