高维的相关性建模及其在资产组合中的应用

作     者：潘志远 毛金龙 周彬蕊 PAN Zhiyuan;MAO Jinlong;ZHOU Binrui

作者机构：西南财经大学中国金融研究中心/金融安全协同创新中心四川成都611130 

出 版 物：《金融研究》 (Journal of Financial Research)

年 卷 期：2018年第2期

页      面：190-206页

核心收录：

学科分类：0303[法学-社会学] 03[法学] 

基　　金：国家自然科学基金项目(71601161) 国家社科基金专项(18VSJ073)的资助 

主　　题：动态等相关模型 机制转换 高维资产组合 

摘      要：考虑高维相关结构的典型事实和可操作性,本文构建了机制转换的动态等相关(RS-DEC)模型,并给出了模型参数估计的步骤和大样本性质。RS-DEC模型不仅可以对高维资产建模,而且能够刻画资产间相关结构突变和非对称的特征。实证考察了上交所97只股票的组合问题。RS-DEC模型具有很好的样本内拟合效果,且平滑概率能提供相关结构变化的时点信息;与Nave(1/N)策略相比,基于Sharpe比和最小标准差的业绩评估标准,样本外测试显示RS-DEC模型能改善资产配置的绩效,显著性检验也支持了该结论。