金融资源配置、所有制结构与企业绩效

作     者：孙国茂 胡汝银 陈志超 

作者机构：济南大学商学院山东济南250002 山东省资本市场创新发展协同创新中心山东济南250002 

出 版 物：《济南大学学报（社会科学版）》 (Journal of University of Jinan:Social Science Edition)

年 卷 期：2018年第28卷第1期

页      面：12-25页

学科分类：02[经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020101[经济学-政治经济学] 

主　　题：金融资源配置 所有制结构 企业绩效 

摘      要：以往的研究认为,金融资源的合理配置是实现经济增长和促进企业绩效提高的重要前提。在中国,由于长期坚持以银行为主导的金融结构,国有银行往往承担着信贷资源配置主体的角色,加上国有银行和国有企业之间存在着某种天然的关联关系,企业所有制结构成为银行信贷的重要考虑因素,影响着资源配置和企业绩效。为了探讨金融资源配置和企业所有制结构之间的关系及其对企业绩效的影响,文章利用2007-2016年1054家上市公司数据,通过固定效应回归模型进行实证分析,研究结果发现:金融资源与企业绩效之间存在着明显的倒U型关系,当前我国信贷市场上存在的所有制偏好导致了金融资源配置效率没有达到最优。这意味着,信贷市场存在金融资源错配,对企业绩效具有显著且长期的负面影响。为此,我国应积极创造竞争性的市场环境,推进金融体系市场化改革和国有企业改革,促进资源的合理配置。