资本资产定价模型与套利定价模型的比较研究
作者机构：西北政法大学商学院
出 版 物：《会计师》 (Accountant)
年 卷 期：2017年第15期
页 面：7-9页
学科分类：07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学]
主 题：资本资产定价模型 套利定价模型 单因素模型 多因素模型
摘 要：资本资产定价模型(CAPM)和套利定价模型(APT)是进行资产选择的两大理论模型,本文分别对这两个模型的构建及其对均衡过程的描述进行分析比较,发现这两个模型从不同的角度分别验证了市场中风险-收益关系的存在。CAPM模型认为,资产组合的收益率与风险有关,所以,该模型依据预期收益率和标准差来寻找资产组合。APT模型认为,资产的收益与多因素相关,这些因素不仅包括市场因素,也包括超市场因素,如增长因素、周期因素、能源因素等。由此可以看出,APT模型较CAPM模型在内涵和实用性上更具广泛意义,这对CAPM模型既是一种肯定,又是一种补充和修正。
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