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资本资产定价模型及其运用研究

经济学家 2002年第1期 109-114页

作者：课题组浙江大学经济学院浙江杭州310027课题组

资本资产定价模型(CAPM:CapitalAssetpricingModel)被称为投资界的重要定律、它在受到广泛的赞同的同时也受到极大的质疑。CAPM在中国的应用是国内理论界和投资界都很关注的问题,本文在分析CAPM模型本身及其修正的基础上,探讨该模型及... 详细信息

资本资产定价模型(CAPM:CapitalAssetpricingModel)被称为投资界的重要定律、它在受到广泛的赞同的同时也受到极大的质疑。CAPM在中国的应用是国内理论界和投资界都很关注的问题,本文在分析CAPM模型本身及其修正的基础上,探讨该模型及其修正在中国的运用及其意义。

关键词：资本资产定价模型投资组合证券市场 CAPM 中国市场替代性风险收益

资本资产定价模型(CAPM)遗留问题的探讨

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经济学家 2009年第12期 70-75页

作者：余斌中国社会科学院马克思主义研究院北京100732

资本资产定价模型(CAPM)是现代金融学最重要的理论基石之一,但是这个模型有两个重大的遗留问题。第一,该模型直接假设市场是出清的即均衡的,从而回避了在市场没有出清下如何根据CAPM进行市场调整;第二,该模型没有考虑不同资产的规模的影... 详细信息

资本资产定价模型(CAPM)是现代金融学最重要的理论基石之一,但是这个模型有两个重大的遗留问题。第一,该模型直接假设市场是出清的即均衡的,从而回避了在市场没有出清下如何根据CAPM进行市场调整;第二,该模型没有考虑不同资产的规模的影响,仅仅考虑了收益率,而规模的差异可能会影响人们对于风险和收益的关系的认识。本文通过一个数值举例分析了这两个遗留问题,发现在市场出清前后,CAPM是存在着差异的,而不同资产的规模对CAPM的结果也有较大的影响。

关键词：资本资产定价模型资产规模市场出清投资组合

资本资产定价模型在中国沪市的应用与检验——基于行业分组方法

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广西师范大学学报（自然科学版） 2017年第4期35卷 49-57页

作者：阳向军杨善朝广西师范大学计算机科学与信息工程学院广西桂林541004 广西师范大学数学与统计学院广西桂林541006

资本资产定价模型(CAPM)是学术界关于现代金融理论研究的焦点。CAPM在中国目前资本市场的有效性需要进一步实证研究和检验。本文以30个行业指数和上证综合指数作为研究对象,利用其在2007年10月15日-2015年9月30日的日交易数据进行时间... 详细信息

资本资产定价模型(CAPM)是学术界关于现代金融理论研究的焦点。CAPM在中国目前资本市场的有效性需要进一步实证研究和检验。本文以30个行业指数和上证综合指数作为研究对象,利用其在2007年10月15日-2015年9月30日的日交易数据进行时间序列和横截面双回归分析,获得各行业在不同时期的β系数,以此较全面地分析各行业的风险收益情况,并且利用平均收益率和β系数之间的线性关系检验CAPM模型的有效性。

关键词：资本资产定价模型上证综合指数行业分组双回归分析

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资本资产定价模型与深圳股票市场的实证研究

南开经济研究 2001年第2期 13-16页

作者：马静如南开大学国经所

本文利用深圳股票市场数据对该市场作了检验，得出CAPM模型不符合我国的深圳股票市场的结论，同时发现了深圳市场同样存在西方发达市场中普遍的小公司效应；对风险结构的分析表明，非系统风险在个股的总风险中已经占有相当大的比重，个... 详细信息

本文利用深圳股票市场数据对该市场作了检验，得出CAPM模型不符合我国的深圳股票市场的结论，同时发现了深圳市场同样存在西方发达市场中普遍的小公司效应；对风险结构的分析表明，非系统风险在个股的总风险中已经占有相当大的比重，个股价格变动呈现发散性特征，这说明深圳市场已经具备成熟市场的某些基本条件。

关键词：资本资产定价模型市场组合风险分散深圳股票市场股票市场实证研究

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资本资产定价模型在保险中的应用

统计与决策 2005年第11S期21卷 130-131页

作者：韩俊霞高俊山北京科技大学管理学院

资本资产定价模型(CAPM)先后由Sharpe,Litner和Mossin分别独立提出,Kahane,Hill,Cummins通过CAPM能够估计出承保的β系数,并进一步得出保险公司的公平收益率,从这个模型得到的收益率是指一定意义上的竞争收益率,即在保险公司面临的所有... 详细信息

资本资产定价模型(CAPM)先后由Sharpe,Litner和Mossin分别独立提出,Kahane,Hill,Cummins通过CAPM能够估计出承保的β系数,并进一步得出保险公司的公平收益率,从这个模型得到的收益率是指一定意义上的竞争收益率,即在保险公司面临的所有系统风险完全能够得到补偿时的收益率,由承保收益率和损失率之间的关系决定了保险人的预期损失也能够得到补偿.然而,通过CAPM导出的收益率和保费都是被高估的,因为该模型没有考虑保险公司的破产风险.用这个高估的收益率来监管保险业将会鼓励投资者增加对保险业的投资,从而导致保险业的供过于求,致使保险业效率低下.

关键词：资本资产定价模型保险公司应用 CAPM 收益率系统风险预期损失破产风险保险人

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广义椭圆分布条件下的资本资产定价模型

系统工程理论与实践 2008年第1期28卷 17-23页

作者：徐绪松侯成琪武汉大学经济与管理学院武汉430072

假设风险资产的收益率服从广义椭圆分布,在证券市场经济的假设条件下,采用均衡分析的方法证明了广义椭圆分布条件下的资本资产定价模型.因为广义椭圆分布能够比正态分布更好的描述风险资产收益率的概率分布,所以广义椭圆分布条件下的资... 详细信息

假设风险资产的收益率服从广义椭圆分布,在证券市场经济的假设条件下,采用均衡分析的方法证明了广义椭圆分布条件下的资本资产定价模型.因为广义椭圆分布能够比正态分布更好的描述风险资产收益率的概率分布,所以广义椭圆分布条件下的资本资产定价模型将能够更好的描述风险资产的价格行为.

关键词：资本资产定价模型广义椭圆分布正态分布

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从动态线性定价法则到动态资本资产定价模型

系统工程理论与实践 2007年第5期27卷 48-54页

作者：周清吴卫星北京邮电大学理学院北京100876 对外经济贸易大学金融学院北京100029

首先给出了未定权益的动态线性定价机制,然后在连续时间Lévy过程驱动的市场模型下,利用Lévy过程的弱可料表示性和Girsanov定理,从动态线性定价法则导出了动态资本资产定价模型.

关键词：定价算子 Lévy过程可料表示性 Girsanov定理资本资产定价模型

资本资产定价模型在洪水保险费率厘定中的应用

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武汉大学学报（工学版） 2006年第2期39卷 28-31页

作者：付湘刘庆红黄俊武汉大学水资源与水电工程科学国家重点实验室湖北武汉430072 华东勘测设计研究院浙江杭州310014

科学厘订费率是确保洪水保险经营稳定的首要前提,由于洪灾损失的特殊性,使传统定价方法在费率安全系数的应用受到限制,且无法解释保险经营风险.为此,尝试从风险补偿的角度,引入资本资产定价模型计算洪水保险费率,并通过应用研究进一步... 详细信息

科学厘订费率是确保洪水保险经营稳定的首要前提,由于洪灾损失的特殊性,使传统定价方法在费率安全系数的应用受到限制,且无法解释保险经营风险.为此,尝试从风险补偿的角度,引入资本资产定价模型计算洪水保险费率,并通过应用研究进一步验证了模型的可行性和有效性.

关键词：洪水保险资本资产定价模型费率

基于资本资产定价模型的森林资源资产评估基准折现率测算

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资源科学 2019年第3期41卷 572-581页

作者：董敏陈平留张国防福建农林大学林学院福州350002 西南林业大学林业调查规划设计研究院昆明650224

折现率是森林资源资产评估中对评估结果有重大影响的参数,也是最难以确定的参数。本文引入资本资产定价模型,在定量计算无风险收益率、市场风险溢价和营林行业市场风险系数的基础上,对森林资源资产评估中的基准折现率进行了测算。结果显... 详细信息

折现率是森林资源资产评估中对评估结果有重大影响的参数,也是最难以确定的参数。本文引入资本资产定价模型,在定量计算无风险收益率、市场风险溢价和营林行业市场风险系数的基础上,对森林资源资产评估中的基准折现率进行了测算。结果显示,以2016年12月31日为评估基准日,森林资源资产评估中的无风险收益率为1.84%;市场风险溢价为2.88%,市场风险系数为0.92,风险收益率为2.65%;基准折现率为4.50%。根据评估基准日基准折现率测算结果,结合已有研究成果,建议森林资源资产评估中基准折现率的取值为5.0%,其中无风险收益率为2.0%、风险收益率为3.0%,风险收益率中经营风险、财务风险和行业风险取值均为1.0%。但不同经营类型、目标和特点的森林资源资产评估,应以基准折现率为参考设定评估实务中采用的具体折现率。

关键词：森林资产基准折现率资本资产定价模型无风险收益率市场风险溢价市场风险系数