中国存量经济新常态
出 版 物:《资本市场》 (Capital Markets Magazine)
年 卷 期:2014年第11期
页 面:22-47页
学科分类:02[经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020101[经济学-政治经济学]
主 题:经济 资产收益率 中国 货币利率 基本面因素 GDP 贷款利率 利率走势
摘 要:由于GDP名义增速与贷款利率接轨,而GDP名义增速代表了全社会的平均回报,也意味着未来GDP名义増速将和影响各类资产收益率的核心指标,而前者又可分解为GDP实际增速和通胀两大因素,这也就意味着泰勒规则将重获新生:利率走势将重新由经济和通胀等两大基本面因素决定。我们的观察也从侧面印证2014年正在发生的是衰退性货币宽松:由于经济大幅下滑导致了资产收益率下降.进而降低了货币利率。