媒体关注、投资者情绪与企业资金期限错配

作     者：尹林辉 张靖婉 YIN Linhui;ZHANG Jingwan

作者机构：杭州电子科技大学会计学院浙江杭州310018 

出 版 物：《华东经济管理》 (East China Economic Management)

年 卷 期：2025年第39卷第1期

页      面：106-116页

学科分类：050302[文学-传播学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 05[文学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 0503[文学-新闻传播学] 

基　　金：国家自然科学基金项目“机构投资者调研、制度环境与企业投资效率”(71762002) 

主　　题：媒体关注 资金期限错配 投资者情绪 融资约束 管理层短视 

摘      要：为缓解企业债务“爆雷背后的资金期限错配,文章以2008—2022年中国A股上市公司为研究样本,分析媒体关注、投资者情绪与企业资金期限错配三者的关系。研究发现:媒体关注能缓解企业资金期限错配,投资者情绪会抑制媒体关注对企业资金期限错配的缓解作用;机制分析表明,媒体关注通过缓解融资约束和抑制管理层短视来降低企业资金期限错配;异质性分析显示,媒体关注对企业资金期限错配的缓解作用在非负面媒体报道、长期借款占比低、非国有以及内部控制质量高的企业中更显著。研究结论为缓解企业资金期限错配提供理论依据和政策参考,有助于降低市场系统性金融风险,更好支撑实体企业高质量发展。