企业ESG表现与债务融资成本

作     者：邹洋 孙禹馨 ZOU Yang;SUN Yuxin

作者机构：首都经济贸易大学工商管理学院北京100070 首都经济贸易大学中国ESG研究院北京100070 

出 版 物：《贵州财经大学学报》 (Journal of Guizhou University of Finance and Economics)

年 卷 期：2024年第5期

页      面：59-68页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：教育部人文社会科学研究青年基金项目“企业数字化转型价值实现的复杂非线性特征研究”(24YJC630326) 

主　　题：ESG表现 债务融资成本 企业声誉 融资约束 

摘      要：基于2012-2022年我国A股上市公司面板数据,检验了企业ESG表现对债务融资成本的影响。结果表明:(1)企业ESG表现的提高有助于降低其债务融资成本,且通过稳健性检验以及内生性检验后结果仍然成立;(2)中介检验显示企业ESG表现通过提高企业声誉、降低融资约束来降低债务融资成本;(3)通过异质性分析得出非国有企业和中东部地区企业的ESG表现对债务融资成本的降低效应更为明显。根据结果,呼吁企业积极加强ESG实践,完善ESG信息披露;政府及有关部门应完善ESG披露制度,做好监督和引导;投资者在关注财务指标的同时应注意到企业ESG实践以降低投资风险。