央行担保品政策与企业投资韧性
作者机构：安徽大学经济学院
出 版 物：《武汉金融》 (Wuhan Finance)
年 卷 期：2024年第4期
页 面：11-21页
学科分类：12[管理学] 120204[管理学-技术经济及管理] 1202[管理学-工商管理]
基 金：安徽省社科规划重点项目“习近平总书记关于宏观调控重要论述研究”(AHSKZ2019D026)
摘 要：本文选取2007-2022年沪深A股上市公司为研究对象,从企业投资水平、投资效率与投资结构三个维度出发,采用多期双重差分法检验了央行担保品政策对企业投资韧性的影响效应与作用机制。结果表明,央行担保品政策对企业投资具有显著优化作用。机制分析表明,央行担保品政策通过流动性约束机制优化了企业投资水平、投资效率与投资结构,通过公司治理水平机制提升了企业投资效率,通过缩减虚实投资的相对收益机制引导企业投资实体经济。异质性分析表明,央行担保品政策有利于缓解企业环境不确定性,且对国有企业投资的边际贡献更为突出。进一步分析表明,央行担保品政策能够从恢复程度与恢复速度两个层面提升企业投资韧性。
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