股票收益地域联动现象研究——以中国股市为例

作     者：司徒健彬 莫紫莹 SITU Jianbin;MO Ziying

作者机构：珠海城市职业技术学院珠海519090 暨南大学国际商学院珠海519000 

出 版 物：《中国证券期货》 (Securities & Futures of China)

年 卷 期：2024年第2期

页      面：62-73页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：广州市哲学社科“十四五”规划课题(2023GZQN19) 珠海城市职业技术学院质量工程教研教改项目(JY20230125) 

主　　题：地域联动 股票收益 地区分割 投资者行为 

摘      要：本文发现中国股票市场表现出高度的股票收益地域联动性,这种地域联动性有别于股票收益的市场联动性和行业联动性。地域联动性的产生并非由于公司基本面因素的地域联动引起,因回归结果显示位于相同地域的公司利润并未表现出显著的地域联动性。地区分割使相同地区投资者产生相似的交易模式是更合理的解释。小规模、杠杆比率高、市值账面比高、资产回报率和利润增长率低、流通股比例大、基金持股比例小的公司,股票收益地域联动性程度更高,地区公司数量和地区集中度对股票收益联动性有增强作用。公司得到非本地投资者的关注更多,股票收益地域联动性则相对较低。基于中国市场股票收益地域联动的研究结论,本文提出了给投资者、监管部门及政府部门的启示。