东道国国家风险对中国企业国际投资绩效的影响

作     者：郭净 张居营 霍家旭 Guo Jing;Zhang Juying;Huo Jiaxu

作者机构：河北金融学院金融创新与风险管理研究中心河北保定071051 河北金融学院金融与投资学院河北保定071051 中国社会科学院大学应用经济学院北京102488 

出 版 物：《金融发展研究》 (Journal Of Financial Development Research)

年 卷 期：2023年第4期

页      面：43-51页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：河北省社科基金项目“‘一带一路’背景下河北省中小企业国际创业风险预警研究”(HB19JL009) 

主　　题：国际投资绩效 国家风险 东道国 设施联通 国际多元化 

摘      要：中国企业国际投资东道国数量众多且国情复杂多样,企业的国际投资面临宏微观多重风险,在构建东道国国家风险指标体系的基础上,从微观层面考察不同特质国际投资企业对东道国国家风险的反应,利用2014—2020年沪深两市非金融类A股上市公司数据,检验东道国国家风险对企业国际投资绩效的影响,研究发现:东道国的宏观风险水平越高,企业国际投资绩效波动越大;基础设施互联互通、国际多元化能够缓解东道国国家风险向企业国际投资绩效的传导,而净资产收益率是东道国国家风险影响企业国际投资绩效的重要渠道;根据异质性分析,东道国国家风险对不同特质企业存在差异化影响,中小型企业、非两职合一企业以及非“四大审计的企业更容易受到外部风险冲击。