行业竞争、管理层投资决策与公司增长/清算期权价值
Industry Competition,Managerial Investment,and Equity Value of Growth/Put Options作者机构：上海财经大学会计学院 中央财经大学会计学院 香港科技大学会计系
出 版 物：《经济学（季刊）》 (China Economic Quarterly)
年 卷 期：2013年第12卷第4期
页 面：305-332页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 120204[管理学-技术经济及管理] 1202[管理学-工商管理]
基 金：教育部重点研究基地重大项目(10JJD630006) 国家自然科学基金面上项目(71072036 71272012 71272008) 上海市曙光计划项目(11SG35) 上海财经大学博士研究生创新基金(CXJJ-2011-382) 上海财经大学优秀博士论文培育基金的阶段性成果 中央财经大学"211工程"重点学科建设项目资助
摘 要：本文首先考察了行业竞争对公司管理层投资决策的影响,结果显示,行业竞争显著增加了管理层的投资灵活性,并且有助于改善公司的投资效率。另外,本文还从实物期权的角度考察了行业竞争对公司增长和清算期权价值的影响。结果表明,行业竞争显著增加了公司增长和清算期权的价值。这些发现意味着,行业竞争作为公司经营环境的重要组成部分,影响了公司管理层的投资决策行为,并且这种影响最终体现在公司价值之中。
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