宏观经济状况会影响公司现金股利政策吗?
Whether Macroeconomic Conditions will Affect the Cash Dividend Policy of Company作者机构：厦门大学管理学院
出 版 物：《财政研究》 (Public Finance Research)
年 卷 期：2014年第30卷第6期
页 面：61-65页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：国家自然科学基金面上项目:"风险投资支持的企业IPO折价 择机与后管理问题研究"(项目编号:71172052) 福建省社会科学规划项目"政府干预 内部人控制与国有控股上市公司投资行为研究"(项目批准号:2010B069)阶段性研究成果
摘 要：本文以2001~2011年在沪深交易所上市的A股公司作为研究对象,首次从宏观经济层面探究中国上市公司现金股利政策。实证研究发现,公司现金股利政策具有反经济周期特征,即宏观经济状况与公司的现金股利支付意愿负相关,符合优序融资理论。进一步研究发现,相对于高融资约束的公司来说,低融资约束公司的现金股利政策对宏观经济状况的变化更为敏感。
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