逆周期因子、汇率波动与银行业系统性风险

作     者：蒋海 吴文洋 赵安然 JIANG Hai;WU Wenyang;ZHAO Anran

作者机构：暨南大学经济学院 湖南工商大学财政金融学院 

出 版 物：《世界经济研究》 (World Economy Studies)

年 卷 期：2023年第1期

页      面：70-85,M0003页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金面上项目“考虑尾部风险关联性和逆周期因子的宏观审慎金融监管机制研究”(项目编号:71973053) 国家自然科学基金青年项目“数字化转型背景下系统性金融风险预警系统重构及其监管政策优化”(项目编号:72201096) 湖南省自然科学基金青年项目“利益相关者视角下银行数字化转型的群体效应与治理机制优化研究”(项目编号:2022JJ40134) 

主　　题：逆周期因子 汇率波动 银行业系统性风险 

摘      要：汇率的剧烈波动会对整个银行体系产生剧烈冲击,甚至会诱发货币危机和金融危机。保持汇率稳定对于构筑稳健的双支柱宏观审慎调控框架,抵御外部冲击,有效防范系统性金融风险,都至关重要。为此,央行于2017年5月正式引入逆周期因子,对人民币汇率中间价格进行调节,以确保人民币汇率基本稳定。其调节效果和影响效应一直备受金融当局和学界的关注。基于此,文章将逆周期因子引入银行风险理论分析框架,构建了包含逆周期因子的开放条件下四部门银行风险模型,分析了逆周期因子通过稳定汇率波动进而降低银行业系统性风险的内在影响机理,并在此基础上运用TVP-VAR模型和两次逆周期调节期间相关变量周度数据进行了实证检验。研究结果发现,逆周期因子在短期内可以显著降低汇率波动幅度,保持汇率稳定,进而降低银行业系统性风险。然而,随着时间的延伸,这种影响效果逐渐减弱,因而中长期效果不如短期明显。