产业政策缓解了企业的投融资期限错配吗?

作     者：杨濛 吴昊旻 YANG Meng;WU Haomin

作者机构：石河子大学经济与管理学院石河子832000 云南财经大学会计学院昆明650221 

出 版 物：《经济与管理研究》 (Research on Economics and Management)

年 卷 期：2022年第43卷第8期

页      面：56-77页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020201[经济学-国民经济学] 

基　　金：国家自然科学基金地区科学基金项目“禀赋差异、市场竞争与民企的‘类国企化’选择”(71762025) 新疆维吾尔自治区研究生科研创新项目“国民融合与企业创新:动机、路径及后果”(XJ2021G094) 

主　　题：产业政策 投融资期限错配 融资约束 政府补助 税收优惠 

摘      要：宏观经济政策对微观企业行为具有至关重要的引导效应。本文基于产业政策的宏观视角,以2007—2019年沪深A股上市公司数据为样本,剖析产业政策对企业投融资期限错配的影响。研究发现:产业政策有助于缓解企业的投融资期限错配,且在非国有企业、小规模企业中其效果更为显著;作用机制检验结果显示,产业政策通过发挥行业竞争效应、财政激励效应以及信贷配给效应降低了企业投融资期限错配程度。上述结果在考虑内生性等问题后仍然保持稳健。本文的研究为全面理解投融资期限结构变化提供了新视角,对防范和化解金融风险亦具有重要的政策启示。