非控股大股东退出威胁与企业绩效
Non-controlling Large Shareholders’Exit Threat and Enterprise Performance作者机构：黑龙江科技大学管理学院黑龙江哈尔滨150028
出 版 物：《华东经济管理》 (East China Economic Management)
年 卷 期：2022年第36卷第9期
页 面：108-119页
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：黑龙江省博士后面上资助经费项目“基于大数据分析的企业阳光采购行为研究”(LBH-Z20029)。
摘 要：公司治理与企业绩效的相关研究日渐增多,独立董事、监事等传统治理手段作用受限。在逐渐兴起的非控股大股东参与公司治理现实背景下,非控股大股东的公司治理效应及其对企业绩效的影响值得关注。基于此,文章以2009—2020年沪深A股26570个年度观测样本为研究对象,研究非控股大股东退出威胁对企业绩效的影响机理。研究发现:非控股大股东退出威胁能显著提升企业绩效,在控制内生性问题后依然稳健,退出威胁通过抑制两类代理成本提升企业绩效;高战略差异度可增强退出威胁治理效应,市场竞争更加激烈或退出更可信时,退出威胁治理效应更加显著。文章丰富了企业绩效研究,从退出威胁角度验证了非控股大股东治理效应,为非控股大股东参与公司治理、提升企业绩效提供参考依据。
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