拟上市公司现金分红的悖论及适当性研究

作     者：胡建平 王文兵 干胜道 Hu Jianping;Wang Wenbing;Gan Shengdao

作者机构：西华大学管理学院四川成都610039 安徽财经大学会计学院安徽蚌埠233030 北京大学光华管理学院北京100871 四川大学商学院四川成都610064 

出 版 物：《当代经济管理》 (Contemporary Economic Management)

年 卷 期：2022年第44卷第3期

页      面：90-96页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社会科学基金一般项目《新发展理念下中国上市公司ESG信息披露整合优化及其经济后果研究》(21BGL097) 西华大学国家一流本科会计学专业建设项目(RC2100001400) 西华大学重点科研基金项目《商业银行个人理财产品信息披露研究》(ZW1321540) 

主　　题：拟上市公司 现金分红 悖论 适当性 

摘      要：公司因资金短缺才会上市融资,然而不少拟上市公司在IPO前实施超额分红,这构成了分红悖论。超额分红既不利于公司的可持续发展,也不符合公众股东和债权人的利益,还会影响证券市场的健康发展。因而,拟上市公司应兼顾各利益相关者的利益,根据公司的持续经营需求和现金状况,适当地实施现金分红。文章研究得出,IPO报告期最近一年现金分红的适当比例为零,报告期前两年现金分红的适当比例为40%。为防范拟上市公司实施超额分红,监管机构应制定拟上市公司现金分红的具体规定,中介机构应切实履行“看门人职责,同时改新股定价法为综合定价法。