环境灾害冲击对银行违约率的影响效应研究:理论与实证分析

作     者：王遥 王文蔚 WANG Yao;WANG Wenwei

作者机构：中央财经大学绿色金融国际研究院/财经研究院北京100081 中央财经大学金融学院北京102206 

出 版 物：《金融研究》 (Journal of Financial Research)

年 卷 期：2021年第12期

页      面：38-56页

核心收录：

学科分类：083002[工学-环境工程] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0830[工学-环境科学与工程（可授工学、理学、农学学位）] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 08[工学] 

基　　金：国家社会科学基金重点项目(18AZD013)资助。 

主　　题：环境灾害 物理风险 银行违约率 金融风险 

摘      要：本文通过模型模拟和基于中国数据的实证检验,分析了环境灾害损失冲击对于银行违约率的影响。本文模型模拟的结果显示,环境灾害冲击会显著提升银行体系的违约率水平,同时伴随着企业融资溢价水平的提升以及整个经济活动的萎缩;实证研究发现:环境灾害损失冲击会导致银行违约率水平显著提升。且与理论分析一致,本文实证发现宏观经济不确定性水平、企业的资本折损以及全要素生产率的下降在环境灾害影响银行违约率的过程中发挥了显著的传导作用。进一步研究发现,环境灾害冲击及其导致的银行违约率上升还会降低银行的风险偏好水平,降低放贷规模和主动风险承担,并反作用于实体企业,提升企业的融资约束和成本。本文的研究结论丰富了基于中国视角的环境物理风险研究,刻画了环境灾害损失对于银行风险的影响及其后续效应,为政策部门防范气候环境风险提供了借鉴。