谁在市场中赌博?基金博彩行为研究

作     者：向诚 杨俊 XIANG Cheng;YANG Jun

作者机构：重庆大学经济与工商管理学院重庆400030 

出 版 物：《中国管理科学》 (Chinese Journal of Management Science)

年 卷 期：2021年第29卷第11期

页      面：224-236页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71973018) 重庆市社会科学规划英才计划项目(2021YC040) 中央高校基本科研业务费资助项目(2021CDSKXYJG012) 

主　　题：彩票型股票 共同基金 基金经理特征 投资者情绪 偏度 

摘      要：本文研究了A股市场共同基金对彩票型股票的偏好。以2003-2018年的股票型基金和混合型基金为研究对象,本文发现,A股市场共同基金股票组合中平均持有约3.49%的彩票型股票,年轻、从业经验短、学历低的基金经理持有的彩票型股票更多;收益率越低、资金净流入越少、业绩排名下降幅度越大,即业绩压力越大的基金持有的彩票型股票越多。基金对彩票型股票的偏好在年末、投资者情绪更乐观时、预期市场收益偏度更高时更强。基金持有彩票型股票损害而非改善其业绩,且持有彩票型股票的基金在其他类型股票上的投资表现也相对较差,表明基金在彩票型股票上并无选股能力,更多因为博彩心理而持有此类股票,是否持有彩票型股票可作为基金整体投资能力的判别指标。