检索结果-南通市图书馆

作者：孙峥上海师范大学

学位级别：硕士

随着中国金融市场化的不断完善,当前我国正在逐步进行货币政策运行机制的转轨,也即是将以银行信贷为基础的货币政策运行机制转变为以市场为基础的货币政策运行机制。为了改善现有的市场化金融市场运行机制,除了在保证金融市场稳定运行... 详细信息

随着中国金融市场化的不断完善,当前我国正在逐步进行货币政策运行机制的转轨,也即是将以银行信贷为基础的货币政策运行机制转变为以市场为基础的货币政策运行机制。为了改善现有的市场化金融市场运行机制,除了在保证金融市场稳定运行的前提下,提高市场中微观主体对价格设定的敏感性,还应当保证货币政策的有效性以应对当下复杂国际国内态势对金融市场的冲击。利率市场化在国际货币政策的影响下取得阶段性成果,已经降低了货币政策传递过程中的摩擦,改善了金融市场环境。目前银行间同业拆借利率、银行间回购利率和SHIBOR利率均可以在程度上被用来表征基准利率。因此,准确的估计基准利率的波动情况可以进一步为中国进行价格型引导的货币政策提供定量指导意见。为了更为准确地描述利率的变化,近些年人们通常使用带跳的扩散模型对利率即期波动率进行刻画,因为模型中跳跃项的存在,相对之前的扩散模型是一个统计意义上更一般的模型。在跳跃扩散模型中,利率的扩散部分系数即利率的波动率。在跳跃扩散模型中,其参数的估计通常需要对利用先验信息对参数的分布等数据特征进行事先假定,而非参数估计方法则不会强加相关限制。基于非参数核估计的方法,对底层数据生成的先验信息要求相对较少,并且得到的估计结果通常具有鲁棒性。现有的文献在估计波动率时,通常将连续情况和跳跃情况结合估计。但跳跃的发生概率通常较小而且频率较低,因此将跳跃项一起估计时会导致一定的偏差。本文研究的目的是在跳跃扩散模型基础上,利用经验似然估计数据驱动的特性,使用非参数形式对利率模型中的漂移系数和波动项进行区间估计,使用GARCH模型作为辅助将跳跃扩散过程中的跳跃项剔除,并依据数据特性构造非对称的置信区间,提高扩散模型波动项估计结果的覆盖率。研究SHIBOR利率波动情况,为我国利率市场化进一步发展提供支持。本文在考虑跳跃的情况下,对连续时间下的单因素短期利率采用经验似然估计,通过数理推导,证明了门限估计量的合理性,并估计了波动率的置信区间。从数理证明和随机模拟两个方面说明了经验似然估计相较于渐近正态估计的优点。主要优点为经验似然方法构造的置信区间覆盖率更高,可以从数据驱动的角度出发,较为准确的反应真实数据的实际情况,并可进一步获得非对称的置信区间,一定程度上可反应波动率变化方向。模拟得到的结论为:1、对相同的模型(3(3来说,在保持数据量n相同和带宽h相同时,经验似然估计出来的置信区间覆盖率稳定的波动在90%上下,但渐近正态估计的置信区间随着带宽的变化波动很大,因此说明经验似然覆盖率对带宽的变化不敏感。经验似然的覆盖率稳定地波动在90%左右,而渐近正态估计的置信区间覆盖率较低。2、保持数据量n相同和带宽h相同时,当观察点x=0.04和0.14时,渐近正态覆盖率的效果会相对较差,尤其是当带宽较大时。这是因为模拟出的跳跃扩散过程经过0.04和0.14空间点的频率相对较低,因此估计这两点时样本量不足,这从局部估计时L可以看出。因此相对于拥有较大局部时的估计点0.08,在相同带宽下,x=0.04和0.14具有更长的置信区间长度。3、对于相同的数据量n、估计点、带宽,由于更小,第二组参数拥有更短的置信区间长度。对于两个模型来说经验似然估计的结果覆盖率都要高于渐近正态的估计覆盖率,这说明了本文构造估计方法的有效性。4、对于相同的样本大小n,观察点x和带宽h,相同模型第二组参数渐近构造的置信区间比第一组参数的长度短,这是因为模型的连续性更强,扩散系数值小。本文从实证角度使用Shibor利率和Libor进行比较,针对实证结果提出如下建议:增加非银行机构参与报价;增加以Shibor利率为基础的定价产品;完善信息披露和建立信用评估机制。

关键词：经验似然估计跳跃扩散模型非对称性 SHIBOR

社会保障对我国家庭金融资产配置的影响研究——基于CHFS数据

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社会保障对我国家庭金融资产配置的影响研究——基于CHFS数据

作者：陈百惠上海师范大学

学位级别：硕士

改革开放以来,我国居民人均可支配收入迅速增加,金融市场也不断发展壮大,越来越多的居民家庭开始关注投资理财,利用股票、债券、基金等金融产品实现家庭财富的保值增值。但同时,我国居民对金融产品和金融市场的了解有限,并且仍受传统观... 详细信息

改革开放以来,我国居民人均可支配收入迅速增加,金融市场也不断发展壮大,越来越多的居民家庭开始关注投资理财,利用股票、债券、基金等金融产品实现家庭财富的保值增值。但同时,我国居民对金融产品和金融市场的了解有限,并且仍受传统观念影响,持有的预防性储蓄较高,导致我国居民家庭中无风险金融资产占比过高,而对风险资产参与较少,家庭金融资产配置结构呈现单一化。根据以往的文献研究,本文认为这可能是由于我国社会保障体系不够完善,居民家庭可能受到的未来风险冲击较大,因此增加预防性储蓄,同时避免风险金融资产可能带来的投资风险。由于社会保险是我国社会保障体系的最核心部分,本文将是否持有社会保险作为解释变量,建立了Probit模型、Tobit模型和泊松回归模型,分别检验社会保险对我国家庭风险金融资产参与可能性、参与程度和投资多样性的影响;并对家庭风险建立了评分机制,按照是否持有社会保险进行了分样本回归,考察社会保险对家庭金融资产配置的影响机制;另外,本文还从城乡差异的角度,分析了社会保险以及其他控制变量对家庭金融资产配置影响在城乡家庭中存在的差异。通过实证研究,本文发现社会保险对家庭金融资产配置的影响是显著的,其中养老保险和医疗保险对家庭金融资产配置的影响最为明显;社会保险主要通过对冲家庭面临的劳动收入风险和健康风险来促进风险资产投资;并且社会保险对金融资产配置的影响在城乡家庭中存在差异。据此,本文提出了完善社会保障体系、健全收入增长机制、丰富金融工具等政策建议,以帮助居民家庭合理配置资产,促进多元化投资。

关键词：社会保障家庭金融风险金融资产背景风险

基于市净率解释模型和随机森林算法的量化选股交易策略设计

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基于市净率解释模型和随机森林算法的量化选股交易策略设计

作者：吕梦迪上海师范大学

学位级别：硕士

证券市场的发展对我国整体经济的发展起到了重要的促进作用。证券市场的发展完善与否也标志了金融市场的完善与否。随着投资者自身素质的提高和国民财富的增加,越来越多的投资者开始对权益类资产的配置有了需求,而非仅仅把房地产作为单... 详细信息

证券市场的发展对我国整体经济的发展起到了重要的促进作用。证券市场的发展完善与否也标志了金融市场的完善与否。随着投资者自身素质的提高和国民财富的增加,越来越多的投资者开始对权益类资产的配置有了需求,而非仅仅把房地产作为单一的资产配置标的,因此广大证券投资者开始愈加重视自身投资能力的培养,加强自我的投资素养。本文研究的主要方向是通过现代机器学习算法,借助计算机的强大算力,来构建出一种基于股票市净率和基本面指标的量化选股交易策略,这种量化选股交易策略是为价值投资者进行服务的,是一种中长期的投资策略。本文通过研究市净率指标,来探讨上市公司的内在价值和真实价值之间的差异,再通过随机森林算法进行量化选股构建交易策略。本文通过实证的方式证明了股票的市净率可以用于选择股票并进行交易获利。在交易策略中,本文将股票范围聚焦在金融行业,通过一系列的分析,最终构建基于市净率解释模型和随机森林算法的量化选股交易策略,策略的总收益达到了143.94%,超过了以同期沪深300作为基准收益的14.57%。

关键词：量化策略随机森林算法市净率

基于强化学习算法的商品期货配对交易策略设计

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基于强化学习算法的商品期货配对交易策略设计

作者：李静上海师范大学

学位级别：硕士

统计套利作为一种交易策略,可以在产生无风险利润的同时,规避一定的市场风险。而在众多统计套利策略中,配对交易策略则受到了广泛的重视和应用,也是比较主要的一种交易策略。通常来讲,配对交易是先构建配对资产的多空头寸,从而获得一些... 详细信息

统计套利作为一种交易策略,可以在产生无风险利润的同时,规避一定的市场风险。而在众多统计套利策略中,配对交易策略则受到了广泛的重视和应用,也是比较主要的一种交易策略。通常来讲,配对交易是先构建配对资产的多空头寸,从而获得一些资产价差收敛的收益。这种交易策略的一个比较明显的优势,就是可以通过对冲机制的形式,规避一部分投资时的系统性风险,这也就意味着,就算在金融市场整体呈下行状态的时候,配对交易也能盈利。配对交易策略运行的特点之一就是要求证券市场具备做空机制,但是我们国家的股票金融市场只允许做多不允许做空,也就是单边运行模式。虽然我国2010年开始逐渐推行起融资融券业务,但是融券业务需要较高的成本,使得我国金融市场下的配对交易策略很难有所作为。而期货市场具有着良好的做空机制,并且近几年来,我国金融期货市场的产品逐渐丰富,使得配对交易策略更可能适用于期货市场。基于以上,本文采取国内期货市场为研究对象,对配对交易策略进行实证研究。本文将强化学习算法与传统配对交易模型结合起来,主要改进点为,使用动态参数优化法替代传统配对交易模型中的固定参数法,并将其运用到中国的期货市场,使得本文的交易策略增加一些获利机会。采用上海期货交易所中2010年1月至2020年1月的日收盘价数据,首先对训练期的期货数据进行流动性分析,筛选出流动性较好的品种;然后将其两两组合进行相关性分析,接着对相关系数大于阈值(本文将相关系数阈值设定为0.85)的匹配对进行协整性分析,最终筛选出了6个协整性较好的匹配对,这6组最终配对组合即为本文的研究对象。然后对最终的配对组合计算配对合约比率后,制定传统的静态配对交易模型的交易策略信号,并且对基于强化学习的动态配对交易策略的初始参数进行初始化等,采用两个模型分别对研究对象进行实证研究,并对训练集、测试集的数据分别计算出累计收益率、索提诺比率、信息比率等衡量盈利能力的指标。通过研究结果我们可以发现,基于强化学习算法的配对交易模型在6组配对组合中的结果都有着不错的绩效,并且与传统模型相比较下,新模型显著促进了收益率的提升,投资风险也有所减少,具备着持续学习的能力。本文把强化学习算法和配对交易策略两者相结合,设计出基于Sarsa算法的新型配对交易策略,从而达到针对交易模型进行有效调整与优化的目的,有助于改善传统配对交易策略获利能力下降的缺点,并为投资者提供较为有效的套利工具。

关键词：配对交易商品期货动态参数强化学习 Sarsa算法

数字普惠金融对城市经济韧性的影响研究——基于地级市数据

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数字普惠金融对城市经济韧性的影响研究——基于地级市数据

作者：蒋凤娇上海师范大学

学位级别：硕士

随着各城市经济发展面临的不确定性因素不断增加,能够衡量城市承受冲击能力和恢复发展能力的城市经济韧性成为研究的热点。数字普惠金融能够改善传统金融服务,提高金融资源配置的效率,为经济稳定运行做出重要贡献。但数字普惠金融如何... 详细信息

随着各城市经济发展面临的不确定性因素不断增加,能够衡量城市承受冲击能力和恢复发展能力的城市经济韧性成为研究的热点。数字普惠金融能够改善传统金融服务,提高金融资源配置的效率,为经济稳定运行做出重要贡献。但数字普惠金融如何影响城市经济韧性,有待进一步分析和证明。并且城市经济韧性和数字普惠金融均存在空间上的溢出效应,数字普惠金融对城市经济韧性的影响机制需要结合空间效应深入分析。而数字普惠金融对城市经济韧性的影响研究不多,因此本文的研究具有较高的难度和创新价值。本文的研究思路是从理论和实证两个方面研究数字普惠金融对城市经济韧性的影响。理论方面,本文基于数字普惠金融相关理论分析数字普惠金融对城市经济韧性的直接作用机制,选择数字普惠金融的三个主流功能为中介变量,基于它们对城市经济韧性影响的相关理论,分析数字普惠金融对城市经济韧性的间接作用机制,综合得到基本影响机制;然后深入分析数字普惠金融对城市经济韧性的空间影响机制。实证方面,本文认为城市经济韧性包括经济系统的基础承受能力、结构承受能力、创新恢复能力以及内在恢复能力四个方面指标,以此为据测度了266个地级市的经济韧性水平。随后建立基准回归模型、静态和动态空间计量模型验证影响机制,分析数字普惠金融对城市经济韧性的影响。本文通过研究得出的结论主要有:数字普惠金融既会直接增强城市经济的韧性,又可以通过推动城市产业结构的升级、缩小城市与农村地区收入的差距、提高创新创业水平来增强城市的经济韧性;周边城市的数字普惠金融发展对本土城市的经济韧性产生消极的直接影响,它通过提高本土城市的创新创业水平来增强其经济韧性,也以促进其自身的产业结构转型升级、提升其自身的创新创业水平的方式增强本土城市的经济韧性;本土城市的数字普惠金融会先对周边城市的产业结构升级、创新创业水平产生消极的影响,后对本土城市经济韧性产生积极的作用。市场规模、产业结构多样化、交通运输水平在数字普惠金融对城市经济韧性影响中的控制作用显著为正,金融发展的控制作用显著为负。结合研究的结论,本文从数字普惠金融、三个中介变量、城市经济韧性滞后项以及控制变量四种视角出发,提出了增强城市经济韧性的政策措施:大力推进数字普惠金融,发挥数字技术的创新效能。以推动数字普惠金融的发展为基础,升级产业结构、不断减少城乡收入差距、营造良好的创新创业环境。以点带面,加强城市经济的区域联动性。有效调控城市的市场规模和金融市场,促使产业结构更多样化,提高交通运输水平。

关键词：城市经济韧性数字普惠金融影响机制中介效应空间效应

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上海市人口老龄化对消费的影响

上海市人口老龄化对消费的影响

作者：诸海涵上海师范大学

学位级别：硕士

上海是全国最早步入老龄化的城市，早在第三次人口普查时，上海60岁以上人口占总人口比重已达到11%，超过了一般意义上10%就为老龄化城市的界定。2010年，上海的老龄化程度更是超过了15%。同时，上海的老龄化程度要比全国始终高出5%左... 详细信息

上海是全国最早步入老龄化的城市，早在第三次人口普查时，上海60岁以上人口占总人口比重已达到11%，超过了一般意义上10%就为老龄化城市的界定。2010年，上海的老龄化程度更是超过了15%。同时，上海的老龄化程度要比全国始终高出5%左右。可见上海的老龄化程度非常严重。21世纪人口老龄化已经成为全球的挑战，而中国作为全球人口最多的国家，面临的挑战形式更为严峻。上海作为全国的经济中心城市，研究上海人口老龄化的经济影响，对于我国未来必须面对的严峻的老龄化问题具备非常重要的指导意义。老年人口影响消费的具体途径有两种，一是由老年人自身的消费习惯与消费偏好造成的对消费的影响。老年人口视其健康程度对于消费的需求也是不同的。低年龄段的老年人口的消费需求主要集中在精神文化需求与衣着消费需求，而高年龄段老年人口的消费需求主要集中在社会服务需求与医疗保健需求。另一途径是老龄化改变了社会中人口年龄结构的比重，对消费产生影响。上海市人口老龄化具备双重老龄化特点，即人口出生率低下，自然增长率为负数。另外上海市户籍劳动力人口增长数已达到顶峰，主要是依靠外来劳动力减缓了上海市的老龄化进程。本文首先通过将人口老龄化因素引入经典消费函数，得出上海市老年人口比重增加会降低最终消费的结论。其次将人口老龄化因素引入VAR模型，得出上海市老年人口比重增加会拉动未来消费的结论，并提出了放宽生育控制政策，推迟法定退休年龄;加快医疗体制改革，完善老年服务体系建设;调整消费结构，大力发展老龄产业等政策建议。

关键词：老龄化经济增长消费储蓄

基于Copula模型的股指期货跨品种套利方案设计

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基于Copula模型的股指期货跨品种套利方案设计

作者：冯琪玫上海师范大学

学位级别：硕士

2015年4月16日,中国金融期货交易所推出了上证50和中证500股指期货,加之2010年上市的沪深300,目前共有三大股指期货,丰富了我国现有的股指期货种类数,也增加了股指期货的功能。在这之前,对于股指期货的统计套利往往只有跨期套利和期现... 详细信息

2015年4月16日,中国金融期货交易所推出了上证50和中证500股指期货,加之2010年上市的沪深300,目前共有三大股指期货,丰富了我国现有的股指期货种类数,也增加了股指期货的功能。在这之前,对于股指期货的统计套利往往只有跨期套利和期现套利等方式,而新的股指期货的推出,使跨品种套利成为可能。在此背景下,本文拟对三大股指期货进行跨品种套利,在对国内外相关文献进行系统研究的基础上,发现国内外学者们大多基于协整模型进行套利。但由于协整模型刻画的是两个变量之间的线性相关性,开仓信号存在一定的局限,这会使得投资者错失部分交易机会。而Copula主要的特点是可以描述变量间非线性关系,能够增加捕捉交易的机会。于是本文选取股指期货主力合约的价格序列,进行数据处理连接成为连续的价格数据,运用经济学和统计学原理进行分析,选取了沪深300和上证50股指期货构建基于Copula模型的统计套利策略,进行跨品种套利实证分析,以常用的协整模型作对比,验证Copula模型跨品种套利方案设计的可行性。本文首先将处理好的三大股指期货价格序列两两之间进行相关性分析,即对其对数价格序列求出了Pearson线性相关系数和Kendall秩系数,选择沪深300和上证50股指期货作为跨品种套利交易的组合;其次,分别基于协整理论和Copula理论设计交易方案,对于协整模型,计算其回归系数,对于Copula模型,先利用GARCH模型进行边缘分布的拟合,再估计参数进行建模,求出其条件概率;最后,根据交易规则设计出股指期货跨品种套利的交易策略,再利用样本内外的数据进行实证,计算累计收益率、最大回撤、胜率等指标,得到套利交易结果。经过实证发现,Copula模型设计的交易信号能更好的捕捉到交易的条件,对比协整模型来说有了更为精确的开仓条件,对数据进行分段回测,Copula模型的累计收益率无论样本内还是样本外,均好于协整模型,另外此策略的胜率均在60%以上。将统计学的方法运用在股指期货跨品种套利进行分析,为投资者设计了更为合理的参考方案,并且有着活跃我国股指期货期货市场的作用,促进金融期货市场的发展。鉴于期货交易本身自带高倍杠杆以及本方案只有两种股指期货主力合约的统计套利,本方案设计也存在着一定的风险,主要有:（1）Copula模型预测波动率走势时可能会产生误判损失。（2）冲击成本所带来的误判损失。（3）事件性冲击,如中金所变更交易费用等信息。

关键词：股指期货跨品种套利 Copula模型

财政支出结构与城乡收入差距关系的实证研究 ——以江苏省为例

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财政支出结构与城乡收入差距关系的实证研究 ——以江苏省为例

作者：端飞上海师范大学

学位级别：硕士

改革开放以来,随着经济、社会的不断发展,人民生活水平显著提高。然而,城乡居民收入差距却呈现出不断扩大的趋势,在我国城乡居民收入差距较大的背景下,为了有效遏制城乡居民收入差距不断扩大的趋势,保证社会公平、促进社会和谐,政府需... 详细信息

改革开放以来,随着经济、社会的不断发展,人民生活水平显著提高。然而,城乡居民收入差距却呈现出不断扩大的趋势,在我国城乡居民收入差距较大的背景下,为了有效遏制城乡居民收入差距不断扩大的趋势,保证社会公平、促进社会和谐,政府需要对收入再分配过程进行干预。从理论上讲,财政支出是一种有效的经济于段,可以直接或间接地影响收入分配,增加社会总的经济效用,促进收入分配的公平合理,提高全民社会福利。本文在我国城乡收入差距持续扩大且缩小城乡收入差距的政策效果不明显的背景下,研究财政支出对城乡收入差距的影响,探讨不同财政支出对城乡收入差距影响的作用机理,为进一步缓解城乡居民收入差距提供一些新的思路。本文首先阐述了财政支出调节收入分配的理论基础,并以江苏省为例,分析了江苏省财政支出和城乡收入差距的历年变动轨迹,其次,本文通过计量软件,利用时间序列实证检验了财政支出以及财政支出结构与城乡收入差距的关系。获得的主要结论有：(1)财政支出是城乡居民收入差距的格兰杰原因,验证了财政支出可以直接或间接地影响收入分配。(2)城镇化进程有利于缩小城乡居民收入差距;经济在快速发展的同时拉大了城乡居民收入差距。(3)支农支出,医疗卫生支出的增加显著缩小了城乡居民收入差距;教育支出未能充分发挥调节收入差距的作用;以保证社会公平为出发点的社会保障和就业支出的增加扩大了城乡居民收入差距。最后,根据实证分析结果,对缩小城乡居民收入差距提出一些具有针对性的政策建议。

关键词：财政支出城乡收入差距收入分配

非线性混沌时间序列的黄金期货高频交易价格预测方案策划

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非线性混沌时间序列的黄金期货高频交易价格预测方案策划

作者：乔扬上海师范大学

学位级别：硕士

我国黄金期货市场与其他金融要素市场互补协调,是我国金融市场体系的重要组成部分。黄金期货成交量大、流动性强,且黄金期货产业链长、价格影响因素众多,价格波动性较强,其价格预测也是研究热点。黄金期货价格组成的金融时间序列受到各... 详细信息

我国黄金期货市场与其他金融要素市场互补协调,是我国金融市场体系的重要组成部分。黄金期货成交量大、流动性强,且黄金期货产业链长、价格影响因素众多,价格波动性较强,其价格预测也是研究热点。黄金期货价格组成的金融时间序列受到各方面因素的影响,使其具有混沌性,难以预测。根据混沌理论,一个非常复杂的经济时间序列的行为,看似随机的,可以用一个确定性的非线性系统来解释。本文采用2017年1月3日-2019年11月29日5min的连续黄金期货数据,对数据用小波分析进行噪声平滑,并提出三种预测方案,第一种是以传统线性ARIMA模型做普通的线性预测;第二种是基于黄金期货价格时间序列所具有的非线性,用RBF神经网络进行预测;第三种是在数据具有非线性的基础上,检验其是否具有混沌特征就必须对黄金时间价格序列进行相空间重构,然后基于非线性混沌的性质用RBF神经网络进行预测。实证结果表明,黄金期货价格的波动非常复杂,传统的线性结构模型在预测复杂的像黄金期货价格时间序列不是很有效;非线性时间序列模型在预测黄金期货价格方面有一定成果,但是仍有改进空间;黄金期货价格遵循一个复杂的非线性动态过程,在最佳嵌入维数8)为47时和延迟时间τ为5时,用混沌-RBF神经网络预测的精确度最高。

关键词：黄金期货混沌时间序列相空间重构小波分析 RBF神经网络

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上海土地供应对商品住宅价格影响的实证研究

上海土地供应对商品住宅价格影响的实证研究

作者：黄雨艳上海师范大学

学位级别：硕士

1998年房地产新政实行以来,我国房地产业成为了国民经济的支柱产业,极大地改善了我国居民的居住条件,对我国经济增长的推动起到了不可或缺的作用。房地产市场发展的前提和基础是土地供应,它是为商品住宅开发提供基本的生产要素。由于我... 详细信息

1998年房地产新政实行以来,我国房地产业成为了国民经济的支柱产业,极大地改善了我国居民的居住条件,对我国经济增长的推动起到了不可或缺的作用。房地产市场发展的前提和基础是土地供应,它是为商品住宅开发提供基本的生产要素。由于我国土地供应制度的特殊性,土地调控政策成为我国房地产市场宏观调控强有力的手段之一。近年来,我国政府出台了一系列土地调控政策,希望对过高的商品住宅价格起到抑制作用。然而,“地王”记录不断被刷新、与人们生活息息相关的商品住宅价格连年攀升,让人们对于土地供应对商品住宅价格调节的作用产生质疑。与此同时,土地供应与商品住宅价格的关系也成为了学者研究和关注的焦点。那么土地供应是如何对商品住宅价格产生影响的?他们之间是否存在因果关系?同一城市中,不同经济发展水平、不同地理位置的区县在土地供应对商品住宅价格的影响上是否存在差异?带着这些疑问,本文以上海市为例,通过理论分析和实证检验,研究了土地供应对商品住宅价格的影响。本文首先对城市土地供应和商品住宅价格的概念进行阐述,回顾了土地供应作用于房地产价格的经济理论。同时,对上海商品住宅市场发展现状及土地调控政策的演变进行了梳理。其次,在理论分析方面,从生产函数角度、预期角度、供应效率角度阐述土地供应对商品住宅价格的影响机理并对土地供应量和土地供应价格对商品住宅价格影响的理论进行分析,为实证分析提供理论支持。在实证分析方面,分别从上海土地供应量和土地供应价格两个角度,分析其对商品住宅价格的影响。通过运用Pearson相关性检验、建立向量自回归(VAR)模型,研究上海土地供应对商品住宅价格的影响方向、效果和时滞性。通过上海17个区县土地供应量与商品住宅价格面板数据(PVAR)模型的建立,结合聚类分析方法,对上海各区县土地供应量对商品住宅价格的影响做差异性分析。最后,对全文的研究进行总结。通过理论和实证研究相结合,本文得出了:上海土地供应量对商品住宅价格有显著的负向影响;上海各区县土地供应量与商品住宅价格关系有明显差异性;上海土地供应价格对商品住宅价格的影响存在时滞性的结论。希望能对此领域的研究有所贡献。

关键词：土地供应商品住宅价格土地调控政策