检索结果-南通市图书馆

作者：李妍中央财经大学

学位级别：硕士

房地产行业是我国国民经济的支柱行业,它的发展关系着国计民生。从行业特点来看,房地产行业是经典的资金密集型行业,对资金需求量大,依赖财务杠杆。现金流就是房企的血液,融资问题是房企的重要问题。近些年来,我国经济下行趋势、政府针... 详细信息

房地产行业是我国国民经济的支柱行业,它的发展关系着国计民生。从行业特点来看,房地产行业是经典的资金密集型行业,对资金需求量大,依赖财务杠杆。现金流就是房企的血液,融资问题是房企的重要问题。近些年来,我国经济下行趋势、政府针对房地产行业宏观调控等情况,在很大程度上影响了房地产企业的融资状况。我国过去城镇化建设飞快发展,房地产行业重速度不重质量,在项目建设过程往往采取较为粗放的发展方式,能源资源过渡消耗,给环境保护带来了负担。基于以上背景,我国房企在融资渠道以及自身ESG治理、保护环境方面都要寻求新的发展道路。在国家政策方面,我国提出了“双碳”政策,明确了现行经济社会体系的绿色变革目标。在金融方面,我国政府设计一系列绿色金融政策,旨在推动可持续发展和经济绿色转型。其中就包括支持绿色债券发行,绿色债券市场在发行审批、监督等方面更为完善成熟,由此在2016年后迎来高速发展期,房企的绿色债券融资逐渐发展。本文以在绿色债券发行方面颇有建树的我国头部房地产企业——旭辉控股集团进行案例研究。首先,本文第三章分析我国房地产行业融资现状、绿色债券市场发展现状以及房地产行业利用绿色债券融资的现状。第四章分析旭辉控股集团基本概况、ESG发展优势、销售情况、投资情况、规模财务指标。经分析,本文发现该公司近年发展势头较好、ESG制度建设完善,销售、投资、规模保持较快增长。在此基础上,本文第五章分析总结其发行绿色债券的动因。本文第六章对公司发行绿色债券所带来的经济影响进行更深入的研究,涉及到了事件研究法和财务指标分析法等方法,旨在更全面地分析绿色债券发行对公司的财务表现、股价表现、市场评价等方面的影响。本文得到了以下研究结论:国家政策、香港地区政策、一级市场发行利率优势等外部因素;公司融资渠道受限、绿色发展战略等内部因素对绿色债券发行起到了重要的推动作用。同时也指出了绿色债券发行所能产生的多项效益,包括短期股价效应、中长期财务效益、提升公司资本市场评级、创造环境效益。根据研究结论,本文主要从发行主体、市场监管方、政府顶层设计三个角度出发,为房地产企业运用绿色债券融资提供建议。针对发行主体,本文提议房企坚持绿色发展方向,加大绿色项目建设;积极参与绿债市场,实现绿色转型。针对监管方,本文提出提高披露水平、改善风控机制、规范绿债认证的建议。针对政府顶层设计,本文提出:进一步完善市场体系的构建、推动我国绿色债券市场标准化进程的建议。

关键词：房地产企业绿色债券

企业债券违约的成因及处置方式研究——以紫光集团为例

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企业债券违约的成因及处置方式研究——以紫光集团为例

作者：贾菲中央财经大学

学位级别：硕士

中国债券市场于上世纪90年代才刚刚起步,自2005年以来,我国债券品种不断创新、丰富、发展,其后我国债券市场发展十分迅猛。截至2019年末,我国债券市场余额总量高达97万亿人民币,已跃居全球第二,仅次于美国,且这一世界排名保持至今。由... 详细信息

中国债券市场于上世纪90年代才刚刚起步,自2005年以来,我国债券品种不断创新、丰富、发展,其后我国债券市场发展十分迅猛。截至2019年末,我国债券市场余额总量高达97万亿人民币,已跃居全球第二,仅次于美国,且这一世界排名保持至今。由于我国体制的特殊情况,我国债券市场成立初期主要的发行主体为国有企业,彼时政府在企业债券兑付中一直充当兜底的角色,因此也造成了我国债券市场长期存在着刚兑的信仰。然而近十年来,经济下行压力不断加大,导致我国企业发债成本不断上升,且债券市场的总到期规模到达高峰,造成我国债市流动性趋紧,加之我国经济近年来采取去杠杆和去刚兑的政策,最终致使我国债券市场的风险逐步暴露与出清,企业债券刚性兑付的信仰逐渐瓦解。在这种背景下,本论文选取的案例公司紫光集团,因自身资金流动性问题于2020年11月16日首次出现债券违约。首次实质性违约的债券为2017年11月16日发行的定向工具“17紫光PPN005”,违约余额为13亿元,而后紫光集团其他到期的债券也相继违约,截至2022年第一季度末,紫光集团存续的10只债券中有9只已构成实质性违约,已实质违约的债券余额高达140.46亿元。紫光集团作为背靠清华大学的知名校企和资产高达3000亿元的中国芯片巨擘,又深得国家政策的扶持,然而正是这样一家被普遍看好的企业仍旧陷入了债券违约的境地,不免引人深思其违约的动因与处置方式,以及希冀通过对紫光集团的深入研究提出一些可供参考的建议。本文的研究方法采用了文献研究法、案例研究法和财务分析法,并用六章的篇幅展开讨论。第一章主要介绍了选题的研究背景和研究意义,并梳理了国内外相关文献和论文的创新点与不足之处;第二章主要引入了债券违约的相关概念与理论基础;第三章介绍了我国债券市场违约的总体现状,同时也梳理出违约的原因及处置方式;第四章重点介绍了案例公司紫光集团的发展历程、主营业务情况、财务状况、实质性违约过程以及影响;第五章从内部和外部两方面深入分析了紫光集团发生债券违约的原因,并讨论了紫光集团违约后的处置方式及处置后的效果;第六章对案例进行总结,得出两个结论:一是造成紫光集团债券违约的原因有内部原因和外部原因,但内部原因起主要作用的结论;二是紫光集团此次破产重整有望妥善解决本次债务危机。并从信用评级层面、监管层面、发债主体层面以及投资者层面给出启示和建议。

关键词：紫光集团债券违约信用评级违约原因处置方式

上市公司异常派现的经济后果研究——以光线传媒为例

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上市公司异常派现的经济后果研究——以光线传媒为例

作者：许魏振中央财经大学

学位级别：硕士

股利政策是公司经营决策的重要部分,其中又以现金分红历史最为悠久。现代公司金融理论认为企业的目标就是实现股东利益最大化。尽管早期学者的理论表明在理想条件下,公司股利决策与公司价值无关。但资本市场实践中常常难以满足苛刻的理... 详细信息

股利政策是公司经营决策的重要部分,其中又以现金分红历史最为悠久。现代公司金融理论认为企业的目标就是实现股东利益最大化。尽管早期学者的理论表明在理想条件下,公司股利决策与公司价值无关。但资本市场实践中常常难以满足苛刻的理想条件,公司的股利政策会对公司的经营绩效和投资效率产生重要影响。解释这一原因的理论基础主要是信号传递理论及代理成本理论。现金分红常常作为一种积极的市场信号,向市场传递公司经营的积极信号以引导投资者的预期。同时,现金分红行为可以降低公司的自由现金流,降低股东与管理层之间的代理成本。所以,现金分红作为股利政策的一种,实施后的经济后果值得深入研究。我国资本市场建设发展的三十余年间,有关上市公司股利分红的规范性政策文件不断出台。回顾这些政策的脉络可以发现,监管层希望企业能够采取积极的股利政策回馈社会投资者和股东。并且希望公司能够科学合理地根据企业自身情况,制定适度且有效的股利政策形成企业发展的良性循环。2013年出台的监管新政是具有划时代意义的节点,此前由于将企业分红与再融资资格相联系。市场的半强制分红环境不仅没有合理地引导公司开展积极分红,反而使得有发展需求的公司为了再融资而不得不选择高分红的股利政策,挫伤了企业分红的积极性,形成“监管悖论”。另一方面,部分公司也存在股利迎合行为,其股利支付水平超出公司自身的盈余和自由现金流水平,呈现异常派现的特点。上述背景下,本文以光线传媒为案例对象,结合企业自由现金流理论分析企业现金分红能力,得出光线传媒的现金分红水平超出了其自身自由现金流量的承受水平。说明光线传媒存在股利迎合,为了再融资或提高市场声誉而进行高于同行业可比公司的分红派现。并且光线传媒公司的派现水平呈现正常派现、异常高派现、异常低派现交替出现的特点。不同的异常派现类型会带来不同的经济后果。市场反应方面,企业异常低派现的市场反应较为积极,而正常派现和异常高派现的市场反应都较为负面。长期来看,企业正常派现的长期反应波动不大,而异常高派现和异常低派现的情况下,长期反应有较大波动。经营绩效方面,无论是否异常派现,过高的派现水平的情况下,企业的资产收益率水平和托宾Q值都更低;而低派现水平情况下,企业的短期和长期经营绩效都表现较好。表明不论是市场投资者的期待还是公司经营的实际,光线传媒这类成长性的创业板上市公司都应当适当保持更多的现金留存,降低现金股利支付。代理成本方面,异常高派现和异常低派现最终都会提升企业的代理成本,只不过异常高派现掠夺了更多的现金,而异常低派现使得公司投资效率下降,不同的原因的导致了公司代理成本的上升。企业应当选择合适的股利支付水平,既不能一味迎合监管或市场投资者而选择过高的股利支付政策;也不要为留存更多资金而选择极低的股利支付政策,这样反而降低了公司的投资效率,不利于企业价值的提升。即要权衡好公司发展和回报市场的关系。

关键词：异常派现市场反应经营绩效代理成本

上市公司“减持式派息”行为经济后果研究 ——以上海实业控股为例

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上市公司“减持式派息”行为经济后果研究 ——以上海实业控股为例

作者：刘心怡中央财经大学

学位级别：硕士

“减持式派息”是一种有价证券实物股利分派行为,这种股利分派行为在我国资本市场比较少见。本文从港股上市公司上海实业控股(简称“上实控股”)有限公司分派其持有的上海实业城市开发集团有限公司(简称“上实城开”)股票这一案例出发,... 详细信息

“减持式派息”是一种有价证券实物股利分派行为,这种股利分派行为在我国资本市场比较少见。本文从港股上市公司上海实业控股(简称“上实控股”)有限公司分派其持有的上海实业城市开发集团有限公司(简称“上实城开”)股票这一案例出发,深入分析了上海实业控股采用有价证券进行股利分派的过程、动因以及经济后果。研究发现,上市公司可能出于抵御经济下行风险增加企业现金持有量、增加企业股份流动性以及减持低估值子公司等原因进行“减持式派息”。但是,该行为的经济后果并不能完全印证上述动机。就公司主体而言,市场对其前后两次“减持式派息”分别呈现正面和负面情绪,财务绩效分析发现,该行为没有显著提升企业价值,反而伴随着代理问题引发的经营效率低下的问题;对子公司而言,市场在母公司的“减持式派息”宣告后给出了明显的负面评价;且财务绩效分析表明,子公司的企业价值也没有显著提升,反而表现出大股东减持因为代理问题伴随的过度投资倾向,但是由于国企背景,公司的融资约束没有明显加重。在股票流动性方面,“减持式派息”对上市公司主体以及相关子公司的流动性影响仅限于短期,长期看作用有限。本文的梳理分析希望能帮助学界和实务界对“减持式派息”这种少见的股利分派行为有更清晰的认识,为未来我国A股上市公司灵活采用此种股利分派形式提供经验;同时本文也对投资者面对上市公司的该种行为可能传递的信息做出合理的解读提供有益的参考。

关键词：减持式派息经济后果实物分派

数字化转型背景下全面预算管理体系优化研究——以C建筑集团为例

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数字化转型背景下全面预算管理体系优化研究——以C建筑集团为例

作者：姜宇轩中央财经大学

学位级别：硕士

全面预算管理是指经过企业内外部环境的分析后,在预期目标与策略的基础上,调整运用相关的管理资源,是企业协调各部门工作、落实战略目标的重要手段,因此构建一套科学的全面预算管理体系十分必要。而数字技术的飞速发展为企业管理带来新... 详细信息

全面预算管理是指经过企业内外部环境的分析后,在预期目标与策略的基础上,调整运用相关的管理资源,是企业协调各部门工作、落实战略目标的重要手段,因此构建一套科学的全面预算管理体系十分必要。而数字技术的飞速发展为企业管理带来新的机遇和挑战,企业的数字化转型是企业高质量发展的重要任务。与此同时,建筑行业在我国国民经济发展中有着重要作用,所以研究建筑业企业的发展,对整个中国经济社会的发展、民众生活的提高有着很大的关系。基于以上的背景,研究数字化转型背景下建筑业企业全面预算管理体系应用现状就显得尤为重要。C公司是一家大型建筑类中央企业,在全集团全面深化改革创新的背景下,C公司全面强化财务管理,非常关注全面预算管理体系落地。所以本文选取C公司作为该案例研究企业,并实地调查研究了C公司目前全面预算管理的现状,发现C公司在全面预算管理各个流程中出现的问题,并明确C公司全面预算管理工作的数字化需求。本文在理论研究的基础上,结合C建筑集团公司的现状,论述数字化转型背景下全面预算管理体系在预算编制、预算审批、过程控制、预算执行、预算调整、预算分析、预算考核方面的优化方向,并以此重构全面预算管理体系。同时为确保全面预算管理体系的运行效果,本文借助数字化背景下的新技术建立全面预算管理的保障机制,为优化后的全面预算管理体系提供稳定的运行保障和良好的运行环境,并对优化后的全面预算管理体系的运行效果进行预期展望,希望为行业内其他企业提供参考。

关键词：全面预算管理数字化转型建筑业

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G核电公司财务共享中心案例研究

G核电公司财务共享中心案例研究

作者：郑远中央财经大学

学位级别：硕士

随着全球数字化的深入推进,前沿的科技进步日益显著,特别是AI、移动互联、大数据和云计算、数据挖掘等前沿技术的出现,使得财务行业迎来了一场前所未有的技术变革,而财务共享则是这一变革的重要组成部分,它的出现使得整个行业的发展变... 详细信息

随着全球数字化的深入推进,前沿的科技进步日益显著,特别是AI、移动互联、大数据和云计算、数据挖掘等前沿技术的出现,使得财务行业迎来了一场前所未有的技术变革,而财务共享则是这一变革的重要组成部分,它的出现使得整个行业的发展变得更加快捷。在此背景下,公司搭建的财务共享新平台,应用了数字科学技术、人工智能RPA技术、OCR影像等新兴的数字化技术,为财务领域的数字化转型带来了技术革命,财务共享中心不再只是简单重复的财务核算中心,利用新兴技术搭建的财务共享平台作为公司的数字化信息系统的一部分,对公司的跨地区财务管理带来了突破和创新,在增强公司财务管理水平的同时,还能够降低管理成本、控制财务风险,财务共享平台集成了公司所有业务单元的财务数据,作为公司的数据管理中心,必将发挥其数据中心的作用,推动公司实现财务的数字化转型工作。本文采用案例分析法,更能从企业实际运营中研究探讨具体的业务过程,并且能够丰富相关理论和实践的研究。案例选择G核电公司,参考国内外财务共享中心建设过程中的理论和实际实施效果,立足于流程再造理论、资源配置理论、规模经济理论、扁平化理论等理论基础之上,对G核电公司财务共享中心的建设过程和实施效果进行深入性研究,简要介绍了G核电公司的概况、财务共享中心搭建的动因、财务共享中心实施搭建过程(成立集团决策性财务共享组织机构、全面建设财务信息系统、明确各岗位职责、业务财务流程再造等)。发现G核电公司在建成财务共享中心后,不但降低了公司财务的运营成本,提高了公司财务的运营效率,较高水平的实现了集团核算的标准化,同时还能够有效的控制公司的财务风险。截止2022年底,G核电公司基本实现了海内外成员公司的共享全覆盖,共有约700家成员公司纳入了共享范围。基于以上的分析,本文总结了G核电公司在建设财务共享中心的过程中的思路和方法以及实施效果,包括财务共享中心建设过程的组织结构再造、业务流程再造以及信息系统再造、以集团公司和成员单位的需求为导向,紧贴业务实际,不能照搬照抄,要创造出拥有公司自身特色的财务共享服务中心。希望能够尽自己最大能力去分析核电公司在财务共享服务中心运营过程中对集团财务管理激发的经济效益以及绩效蜕变,探索出能够优化财务共享中心建设和实施效果的措施,给同属电力行业的其他公司以一定的参考和借鉴作用。

关键词：数字化转型财务共享中心 G核电公司

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差异化现金分红监管新政对企业创新的影响

差异化现金分红监管新政对企业创新的影响

作者：沈硕中央财经大学

学位级别：硕士

2022年政府工作报告提出“深入实施创新驱动发展战略,巩固壮大实体经济根基”,并从国家层面要求“促进大中小企业融通创新,推广全面创新改革试验相关举措”。创新之于国家,是经济增长的动力源泉;创新之于企业,是长期竞争力的提升重点。... 详细信息

2022年政府工作报告提出“深入实施创新驱动发展战略,巩固壮大实体经济根基”,并从国家层面要求“促进大中小企业融通创新,推广全面创新改革试验相关举措”。创新之于国家,是经济增长的动力源泉;创新之于企业,是长期竞争力的提升重点。而现金分红是上市公司发放股利的重要方式,为股东提供短期回报。创新活动与现金分红同属财务分配的范畴,在实务中往往面临取舍,研究二者之间的影响机制可以为管理层的决策提供有效的参考。2013年出台的“差异化现金分红监管新政”基于企业的成长性水平设立了不同的现金分红比例要求,结束了以往的半强制现金分红监管。新政的出台为现金分红相关研究提供了一个准自然实验,克服了现有现金分红研究的内生性问题,本文以新政政策效应为切入点,通过探讨差异性现金分红对不同类型企业创新水平的影响来梳理现金分红与企业创新之间的关联。本文通过阅读和整理国内外现有成果,从现金流水平、过度投资、大股东掏空及企业融资等角度梳理作用机制,结合我国上市公司现金分红及企业创新现状,使用双重差分模型对2008年至2017年的821家上市公司数据进行实证分析,探究新政对其创新投入水平、创新产出水平、创新效率水平的影响,进一步的,本文从现金分红水平的差异性切入并构建三重差分模型以检验新政的作用机制。此外,本研究还进行了平行趋势检验、PSM倾向得分法等稳健性检验以保证实证结果的稳健性,并对是否国有企业、是否高新技术企业等指标进行了分样本的异质性分析。经过理论研究与实证研究,本文得出的结论如下:第一,差异化现金分红监管新政的实施对成长期企业的创新投入、创新产出及创新效率水平均有显著的正向作用,进而表明现金分红与企业创新存在负面的关联。第二,相较于高分红水平企业,低分红的企业受到差异化现金分红监管新政对其创新水平的影响更为显著。第三,差异化现金分红监管新政的实施对非国有企业创新效率水平提升更为显著。第四,差异化现金分红监管新政的实施对高新技术企业创新效率水平提升更为显著。最后,本文基于研究结论向上市公司和有关监管部门提出如下建议:监管部门应当继续完善现金分红领域监管政策,在保障股东权益的同时促进企业长期健康发展;进一步明晰相关政策,对企业成长性与有无重大资金支出的判别做出具体规定;积极推动国企改革,提升创新效能;出台相应保障政策助力企业创新水平提升。上市公司应当合理安排切合企业自身实际的股利政策,进而保障创新活动有效开展。

关键词：现金分红企业创新差异化现金分红监管新政双重差分模型

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业绩承诺的经济后果研究——以昇辉科技为例

业绩承诺的经济后果研究——以昇辉科技为例

作者：刘继来中央财经大学

学位级别：硕士

随着我国实体经济的不断发展与资本市场的日益完善,近年来我国企业并购重组活动频发。市场中诸多企业通过并购重组等形式实现自身的扩张发展。在并购重组案例中往往存在着信息不对称的情况,为缓解信息不对称,降低交易风险,在并购重组中... 详细信息

随着我国实体经济的不断发展与资本市场的日益完善,近年来我国企业并购重组活动频发。市场中诸多企业通过并购重组等形式实现自身的扩张发展。在并购重组案例中往往存在着信息不对称的情况,为缓解信息不对称,降低交易风险,在并购重组中业绩承诺协议的签署与运用也愈发频繁。目前,设置业绩承诺已成为企业并购重组中的常态,由此可能产生的经济后果也引起了学术界与事务界的重视。虽然从理论上,业绩承诺有利于缓解信息不对称问题、起到提高企业并购整合绩效的作用。但是,业绩承诺的签署和达标情况造成的经济后果究竟如何仍然值得探究。本文以昇辉科技并购昇辉电子的案例为研究基础,对公司收购并购标的全流程做了详细的梳理,深入研究了业绩承诺协议的相关条款,并综合分析了签署业绩承诺及业绩承诺达标后可能会引起的市场反应和业绩承诺对经营绩效的影响。其中在市场反应的研究中,本文通过事件研究法定量地分析了业绩承诺签订及完成公告四个窗口事件中不同窗口期对于并购方昇辉科技股价的短期及长期影响,进而分析业绩承诺签订及完成情况与市场反应之间的关系。本文主要通过研究并购方的市场反应与经营绩效,重点分析了昇辉科技并购昇辉电子中业绩承诺的签署和达标情况带来的经济后果,并得出以下三点重要结论。第一,业绩承诺协议整体所带来的经济后果与预期效果之间存在一定差距。虽然在承诺期内业绩承诺对于昇辉科技经营绩效方面总体效果较好,但是业绩承诺签订及完成一系列事件的整体短期与长期市场效应方面的表现未及理论预期。第二,业绩承诺的刺激作用会随着到期日的临近而逐渐减弱,在业绩承诺期满后发挥的作用则更为微弱。这说明随着在业绩保障期内,业绩承诺提升了公司的经营业绩,但是这一刺激作用并不能延续到承诺期外的未来。第三,昇辉科技的业绩承诺协议在交易方案设计及具体应用层面存在着较大的改进空间。基于此,本文针对性地提出灵活设置业绩承诺期限、丰富业绩评价指标维度以及加强信息披露和问责监管力度三点建议,以期为业绩承诺的进一步完善提供参考。本文深入研究了昇辉科技并购昇辉电子案例中业绩承诺协议的相关条款,并综合分析了签署业绩承诺及业绩承诺达标后可能会引起的市场反应和业绩承诺对经营绩效的影响,补充细化了相关理论研究。此外,本文从业绩承诺方案设定和监管层面提出建议,以期完善我国的业绩承诺制度以及监管环境,提高交易的成功率,具有一定现实意义。

关键词：业绩承诺经济后果市场反应经营绩效昇辉科技

人工智能行业股权激励动因及经济后果研究 ——以千方科技为例

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人工智能行业股权激励动因及经济后果研究 ——以千方科技为例

作者：杨茗浠中央财经大学

学位级别：硕士

现代公司的根本特点是所有权与经营权的分离,所产生的利益冲突,在企业治理中,它始终是一个热门话题。为了减少代理人的费用,股权激励制度是在20世纪中叶的美国才产生和推广的,与欧美的情况相比,而中国的股权激励制度在2006年才走上正轨... 详细信息

现代公司的根本特点是所有权与经营权的分离,所产生的利益冲突,在企业治理中,它始终是一个热门话题。为了减少代理人的费用,股权激励制度是在20世纪中叶的美国才产生和推广的,与欧美的情况相比,而中国的股权激励制度在2006年才走上正轨,相对于欧美的情况还处于摸索阶段。人工智能产业被称为“第四次工业革命”,具有十分重要的战略意义,随着我国经济社会转型升级步伐不断加快,国家加强新时期中国特色社会主义事业发展战略的实施。最近几年,国内很多科技巨头都在人工智能方面进行了布局,纷纷抢占了先机。但同时也因为没有一套行之有效的激励机制,致使一些好的人工智能创业公司不能赢利,甚至倒闭,怎样才能使这些企业不断发展壮大,就成了当前最为迫切的问题。以股权激励的方式进行治理,能够提高企业经营效率,提高自身的市场竞争能力,使得企业能够迅速的成长。所以本文在案例分析的基础上,本文从三个方向入手,研究股权激励带来的经济后果。一种是股权激励市场反应问题,通过研究股价波动和超额收益,发现千方科技股价和累计超额收益在2018-2021年整体呈上涨趋势,股权激励帮助企业取得超额收益;二是通过资产报酬率、总资产净利率、ROE等指标对千方科技公司的短期性、长期性业绩进行分析,发现股权激励如何在公司经营业绩中发挥作用,三项指标均呈明显上升趋势,但并不持久,短期效果好于长期,可以增强企业的盈利和发展;再次,采用营业费用率和关联方交易占比分别测算了股权交易对第一类代理费用和第二类代理费用的影响,股权激励对企业代理费用的影响程度如何,研究发现两类代理费用均有所抑制,第二类费用下降趋势较弱。最后根据各研究发现,将千方科技的股权激励与企业的发展状况相结合,对其后的股权激励计划的推行提出了相关的建议,希望有助于股权激励成功率的提升,促进股权激励研究向纵深方向发展。

关键词：股权激励市场反应公司绩效代理成本

物业服务企业财务共享服务中心的实施效果研究——以D公司为例

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物业服务企业财务共享服务中心的实施效果研究——以D公司为例

作者：王振达中央财经大学

学位级别：硕士

随着我国经济建设蓬勃发展和人民生活水平的不断提高,物业服务行业受到越来越多的关注,国家颁布了一系列物业管理法规、制度,物业服务行业市场环境日趋成熟,行业竞争不断加剧,近两年房地产行业的动荡亦将物业管理行业推进激流。从事物... 详细信息

随着我国经济建设蓬勃发展和人民生活水平的不断提高,物业服务行业受到越来越多的关注,国家颁布了一系列物业管理法规、制度,物业服务行业市场环境日趋成熟,行业竞争不断加剧,近两年房地产行业的动荡亦将物业管理行业推进激流。从事物业管理的公司,除了为客户提供专业、精细、标准的服务之外,打造企业标准的内部流程也是物业管理企业提升自身核心竞争力的必经之路,搭建财务共享服务中心进而迭代财务管理模式,降本增效,标准化内部财务流程、业务流程,无疑不是一个好的选择。财务共享服务中心的建设包含诸多环节,如共享中心战略规划、信息化系统搭建、流程再造、组织结构变革、运营管理策略等。国内外诸多已成功实施财务共享服务中心的企业向我们展示了成熟的财务共享服务中心整体结构,但对于尚未、正在搭建财务共享服务中心的企业而言,从传统财务管理模式过渡到成熟的财务共享模式不可一蹴而就。本文主要采用案例分析的方法对D公司财务共享服务中心实施效果进行研究,首先明确了物业服务企业建设财务共享服务中心的必要性以及D公司的构建动因,其次分析了D公司财务共享服务中心的实施过程,最后运用平衡计分卡对财务共享服务中心运行前后各个维度的指标进行对比分析,评价D公司财务共享服务中心实施效果。研究发现,财务共享服务中心的实施能够为企业带来诸多益处,如优化企业资源配置、提升净资产收益率、提升财务核算人员人均单据处理量、减少财务人员数量、降低整体管理费用、促进财务人员转型、优化流程、提升了客户满意度、提升各项业务的处理效率和处理质量等,企业实施财务共享服务中心的效果明显,能够助力企业战略经营目标的达成。本文不仅基于财务共享理论在企业的实践应用的研究,分析了D公司财务共享服务中心在战略规划、信息系统、业务流程、组织结构的设计方案、实施过程与实施效果,同时从企业整体角度出发,立足于企业发展目标,建议企业财务共享服务中心应不断建设和完善与业务单元签订的服务等级协议、以战略为导向的绩效评价体系、风险管理机制,为其他从事物业服务的企业在建设财务共享服务中心时提供一定的借鉴和参考。

关键词：财务共享服务中心平衡计分卡物业服务企业实施效果