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慈善捐赠与公司财务绩效：基于动态变化与区域差异视角

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重庆大学学报(社会科学版) 2023年

作者：王金平蒋德权严苏艳上海财经大学会计学院上海财经大学浙江学院会计系江西财经大学会计学院

慈善捐赠作为收入的“第三次分配”实现共同富裕的重要渠道，也作为树立“企业公民”良好形象的重要途径，是否惠人惠己？现有关于慈善捐赠与企业财务绩效关系的研究尚未形成一致结论，由于变量度量指标不同、理论推演假说不同而不同。... 详细信息

慈善捐赠作为收入的“第三次分配”实现共同富裕的重要渠道，也作为树立“企业公民”良好形象的重要途径，是否惠人惠己？现有关于慈善捐赠与企业财务绩效关系的研究尚未形成一致结论，由于变量度量指标不同、理论推演假说不同而不同。文章选取2006—2020年中国沪深两市A股所有上市公司为观测对象，对企业慈善捐赠金额动态变化如何影响其财务绩效进行了系统性分层次的检验。研究发现，捐赠金额动态变化是导致“慈善捐赠—财务绩效”关系不一的原因，企业持续增加捐赠能够实现社会福利和自身业绩的“双赢”，在一定程度上支持了“价值利器假说”。具体而言，企业捐赠金额增加和持续捐赠能够显著提升其财务绩效，且上期捐赠本期继续增加捐赠，财务绩效提升效应更大；企业捐赠金额减少和持续不捐将显著降低其财务绩效，且上期捐赠本期捐赠直接减少至零，财务绩效降低效应更大。从区域经济视角分析发现，与东部地区或者经济水平发展较高的地区相比，慈善捐赠动态变化对财务绩效的影响在西部地区或者经济发展水平较低的地区较弱甚至不相关。从广告营销角度分析发现，能够树立企业形象的广告营销与树立企业公民形象的慈善捐赠之间不存在替代关系，广告营销可以增强捐赠增加和持续捐赠带来的财务绩效提升效应，但也会恶化持续不捐对财务绩效的降低效应。从产权性质来看，无论是国有企业还是非国有企业，捐赠增加都能促进财务绩效提升，持续捐赠对财务绩效的提升效应在国有企业中更加显著，而捐赠减少或持续不捐对财务绩效的降低效应在国有企业中得到有效抑制。此外，建立逐步回归模型进行中介效应检验，分析表明，大客户关系是慈善捐赠变化影响企业财务绩效的一个渠道，说明慈善捐赠能够通过增强企业与大客户关系从而促进绩效提升。最后，文章采用倾向得分匹配（PSM）缓解样本选择内生性问题，结论依然成立。文章的主要贡献在于，丰富了慈善捐赠与财务绩效的关系研究，为企业制定慈善捐赠策略提供指导意义，为国有企业履行社会责任提供经验支持。

关键词：慈善捐赠财务绩效区域经济社会责任大客户关系

“一带一路”倡议推动了我国企业的跨国协同创新吗？

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财经研究 2023年

作者：黄宏斌李圆圆许晨辉天津财经大学会计学院

在高水平对外开放的新格局下，跨国协同创新成为培育新兴产业发展动能和实现经济高质量发展的重要途径。本文突破了现有研究关注于“一带一路”倡议对单一企业创新能力影响的局限性，将视角切换为我国企业与“一带一路”沿线国的合作共... 详细信息

在高水平对外开放的新格局下，跨国协同创新成为培育新兴产业发展动能和实现经济高质量发展的重要途径。本文突破了现有研究关注于“一带一路”倡议对单一企业创新能力影响的局限性，将视角切换为我国企业与“一带一路”沿线国的合作共赢。基于2010—2020年我国A股上市公司数据，将“一带一路”倡议作为一项准自然实验，使用PSM-DID的方法，考察了“一带一路”倡议对跨国协同创新的影响及其作用机制和应用情境。研究发现：“一带一路”倡议通过“强化要素流动交融”和“降低跨国协作成本”两种效应而有效推动了我国企业与沿线国家的跨国协同创新。异质性分析发现，当企业吸收能力较强、属于技术密集型和资本密集型产业以及与沿线国家文化融合度较高时，“一带一路”倡议对企业跨国协同创新的推动效果更为显著。进一步研究发现，“一带一路科技合作专项计划”政策的出台显著强化了“一带一路”倡议对跨国协同创新的推动效应。本文为我国企业与“一带一路”沿线国家进行跨国协同创新的驱动机制提供了理论参考与实践证据，也为微观企业如何借助政策的力量实现跨国协同合作，赋能自身高质量发展提供了重要的启示。

关键词： “一带一路”倡议跨国协同创新海外研发子公司跨国协作成本

环境规制视阈下文明城市评选对企业绿色创新的影响研究

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财经论丛 2023年第5期 102-112页

作者：蔡海静王雪青谢乔昕浙江财经大学会计学院

本文利用2008—2018年沪深A股上市公司经验数据,考察全国文明城市评选对企业绿色技术创新的影响。研究结果表明,全国文明城市评选显著促进获评城市企业的绿色技术创新,该影响作用主要体现于绿色实用新型专利中,在绿色发明专利方面则不明... 详细信息

本文利用2008—2018年沪深A股上市公司经验数据,考察全国文明城市评选对企业绿色技术创新的影响。研究结果表明,全国文明城市评选显著促进获评城市企业的绿色技术创新,该影响作用主要体现于绿色实用新型专利中,在绿色发明专利方面则不明显;与其他企业相比,全国文明城市评选对企业绿色技术创新的促进作用在重污染行业企业、非国有企业和地处普通城市的企业中更为明显。这一结论有助于从城市文明视角拓展企业绿色技术创新的制度动因,从企业绿色技术创新视角为创建文明城市建设经济后果提供新的经验证据。

关键词：绿色创新文明城市评选环境规制

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环境信息披露能缓解资产误定价吗

金融监管研究 2023年第2期 22-41页

作者：黄纪晨朱锦余李玥萤童琳云南财经大学会计学院

本文以2009—2020年我国A股上市企业为研究对象,将资本市场长期存在的异象——资产误定价作为切入点,研究环境信息披露能否对资本市场运转产生积极效应。研究发现:环境信息披露能缓解资产误定价,且缓解作用随披露质量的提高而增强;这种... 详细信息

本文以2009—2020年我国A股上市企业为研究对象,将资本市场长期存在的异象——资产误定价作为切入点,研究环境信息披露能否对资本市场运转产生积极效应。研究发现:环境信息披露能缓解资产误定价,且缓解作用随披露质量的提高而增强;这种缓解作用通过提高企业信息透明度、降低投资者非理性程度来实现。进一步分析表明,环境信息披露可有效降低股价高估,但对纠正股价低估的作用不佳;环境信息披露与资产误定价的负相关关系受企业内部特征和外部监督环境的共同影响,重污染行业、环境规制和分析师关注会强化两者的负向关系,而国有企业产权性质则会弱化两者的负向关系。本文既拓展了环境信息披露与资产误定价的相关研究,也为引导资本市场绿色发展提供了现实启示。

关键词：环境信息披露资产误定价信息不对称投资者有限理性

绿色信贷政策与企业“漂绿”行为治理——基于国家金融学框架下的实证研究

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金融经济学研究 2023年第1期38卷 146-160页

作者：吴秋生任晓姝山西财经大学会计学院

国家金融的顶层设计是促进经济长期稳健、可持续发展的政策根基,其中绿色金融政策对于经济低碳转型和中国式现代化实现有重要意义。以《绿色信贷指引》的实施为准自然实验,构建双重差分模型,研究绿色信贷政策对企业环境信息披露产生的... 详细信息

国家金融的顶层设计是促进经济长期稳健、可持续发展的政策根基,其中绿色金融政策对于经济低碳转型和中国式现代化实现有重要意义。以《绿色信贷指引》的实施为准自然实验,构建双重差分模型,研究绿色信贷政策对企业环境信息披露产生的影响。研究结果表明,在面对环保信贷政策约束时,企业会减少避重就轻、流于形式的环保信息披露,绿色信贷能有效抑制企业“漂绿”行为,而企业所在地区更高的商业银行发展水平和市场化水平会强化该治理作用。进一步分析发现,在非国有企业、企业数字化水平不足、融资约束小等情景中,治理效果更显著。研究结论为政府借助银行业发展和市场化建设,有效发挥绿色信贷政策治理企业“漂绿”的作用,促进企业绿色发展,提供了经验证据。

关键词：绿色信贷政策环境信息披露企业漂绿银行发展市场化程度

审计师合作关系网络、跨所流动与行政处罚溢出效应

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审计研究 2023年第3期 98-111页

作者：廖义刚冯琳磬江西财经大学会计学院

基于审计师非正式网络的视角,分析并检验了与受罚审计师共处同一合作关系网络的执业经历对未受罚审计师跨所流动后审计质量的影响。研究发现,具有该执业经历的未受罚审计师转所后的审计质量更高。这一处罚溢出效应受到了新任职事务所的... 详细信息

基于审计师非正式网络的视角,分析并检验了与受罚审计师共处同一合作关系网络的执业经历对未受罚审计师跨所流动后审计质量的影响。研究发现,具有该执业经历的未受罚审计师转所后的审计质量更高。这一处罚溢出效应受到了新任职事务所的一体化管理程度、跨所流动审计师的年龄、与受罚审计师的网络社交距离、以及证监会处罚力度的异质性影响;机制分析表明,为跨所流动审计师配置更有经验的项目搭档,以及审计师个人的社会学习是处罚溢出效应产生的重要原因;进一步研究发现,处罚溢出效应的持续期为三年左右,且当审计客户外部监管风险越高时,处罚溢出效应更为显著。上述研究结论从审计师合作关系网络层面揭示了行政处罚的跨所溢出效应及其产生机制,对于加强事务所内部管理和质量控制具有一定的启示意义。

关键词：审计师合作关系网络审计师跨所流动审计质量处罚溢出效应事务所质量控制

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董事网络联结与公司对外捐赠

管理工程学报 2022年第5期36卷 62-74页

作者：梁上坤范昱江张洪辉中央财经大学会计学院绿色金融研究院北京100081 江西财经大学会计学院江西南昌330013

对外捐赠是公司履行社会责任的重要形式之一,其行为背后的动机与后果一直都是学术界和实务界关注的热点话题。本文以2009—2016年中国A股上市公司数据为样本,立足于董事网络联结的视角,探究了公司对外捐赠行为背后的战略性考量。研究发... 详细信息

对外捐赠是公司履行社会责任的重要形式之一,其行为背后的动机与后果一直都是学术界和实务界关注的热点话题。本文以2009—2016年中国A股上市公司数据为样本,立足于董事网络联结的视角,探究了公司对外捐赠行为背后的战略性考量。研究发现:(1)董事网络中心度与对外捐赠呈现替代关系而非互补关系,公司董事的网络中心度越高,公司对外捐赠越少;(2)董事网络中心度与对外捐赠的关系受到公司财务风险的影响,上述关系在财务风险较高的公司中表现更明显;(3)区分董事网络的类型,董事网络中心度对捐赠行为的抑制作用主要来源于公司的非独立董事。本文的发现拓展了董事网络联结所引发的企业社会责任履行后果的研究,同时也为监管层和投资者理解和监督公司的对外捐赠行为提供了一定参考。

关键词：董事网络联结对外捐赠财务风险非独立董事社会责任

水资源税与环境保护税的水生态环境保护效应研析——基于污水减排效应的分析

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税务研究 2023年第5期 112-119页

作者：卫铭山西财经大学会计学院

水资源税与环境保护税是保护水生态环境的重要税收举措。水资源税改革试点不仅抑制了污水排放总量,而且提高了污水减排效率;而环境保护税的污水减排效应不显著;但在水资源税改革试点与环境保护税同时实施的地区,污水减排效应显著,且其... 详细信息

水资源税与环境保护税是保护水生态环境的重要税收举措。水资源税改革试点不仅抑制了污水排放总量,而且提高了污水减排效率;而环境保护税的污水减排效应不显著;但在水资源税改革试点与环境保护税同时实施的地区,污水减排效应显著,且其效应大于水资源税的污水减排效应。因此,应扩大水资源税改革试点范围,逐步提高水资源税税率和环境保护税应税水污染物税率,促进水生态环境保护。

关键词：水资源税环境保护税水生态环境保护污水减排

法律基础建设与上市公司信息披露决策——基于新《证券法》的准自然实验

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当代经济科学 2023年第3期45卷 127-138页

作者：唐雪松廖强白静西南财经大学会计学院四川成都611130

新《证券法》的出台受到资本市场和社会的广泛关注,加重了上市公司信息披露的法律责任。以新《证券法》出台构建双重差分模型,研究法律责任变化对上市公司信息披露决策的影响,及其在不同产权性质上市公司中的表现。结果表明,相较于国有... 详细信息

新《证券法》的出台受到资本市场和社会的广泛关注,加重了上市公司信息披露的法律责任。以新《证券法》出台构建双重差分模型,研究法律责任变化对上市公司信息披露决策的影响,及其在不同产权性质上市公司中的表现。结果表明,相较于国有企业,加重法律责任后民营企业业绩预告意愿下降且更为谨慎。具体而言,新《证券法》出台后,民营企业发布业绩预告的概率显著降低,但是业绩预告的风险提示信息和预测稳健性显著提升。上述结果在大股东掏空动机更强、代理成本更高和破产风险更高的上市公司中更为明显。研究结论有助于理解法律责任和上市公司信息披露决策之间的关系,也为新《证券法》颁布的初期效果提供了支撑。新《证券法》实施对不同产权性质上市公司的信息披露决策存在差异,为证券市场后续法律基础完善提供了重点监督方向。

关键词：法律基础建设上市公司法律责任新《证券法》信息披露业绩预告