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管理层-投资者互动与股票流动性——来自上市公司年度业绩说明会的经验证据

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会计与经济研究 2024年

作者：卞世博管之凡奚欢张德崴上海财经大学统计与管理学院上海财经大学浙江学院统计系上海立信会计金融学院统计与数学学院

以中小板和创业板上市公司召开的年度业绩说明会作为研究样本，利用文本分析方法对业绩说明会上管理层-投资者互动质量进行度量，实证分析管理层-投资者互动质量与股票流动性的关系。研究发现：管理层-投资者互动质量与股票流动性呈显... 详细信息

以中小板和创业板上市公司召开的年度业绩说明会作为研究样本，利用文本分析方法对业绩说明会上管理层-投资者互动质量进行度量，实证分析管理层-投资者互动质量与股票流动性的关系。研究发现：管理层-投资者互动质量与股票流动性呈显著的正相关关系，即管理层与投资者的互动质量越高，股票流动性越好。中介效应检验发现，管理层与投资者的高质量互动可以降低知情交易比例，并通过该路径影响股票流动性。进一步分析发现，当管理层信息供给能力或投资者信息挖掘能力较高时，管理层-投资者互动质量对股票流动性的影响更为显著。

关键词：业绩说明会互动质量文本分析股票流动性信息不对称

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购买力平价汇总方法偏差研究

统计研究 2024年第6期41卷 18-29页

作者：谢长东北财经大学统计学院经济统计系东北财经大学国民核算研究中心

国际比较项目(ICP)数据质量评估是世界银行ICP技术咨询组关注的研究议题,从偏差视角研究购买力平价(PPP)汇总方法是重点研究方向之一。本文提出一个解释替代偏差的理论框架和两个定理,以探讨两类PPP汇总方法的偏差来源,并选择最短路径法... 详细信息

国际比较项目(ICP)数据质量评估是世界银行ICP技术咨询组关注的研究议题,从偏差视角研究购买力平价(PPP)汇总方法是重点研究方向之一。本文提出一个解释替代偏差的理论框架和两个定理,以探讨两类PPP汇总方法的偏差来源,并选择最短路径法(SP法)作为参照系,测度16种PPP汇总方法的偏差大小。同时,基于我国视角探讨亚太区域现行基尼–埃尔特托–科维斯–苏尔克(GEKS)法是否具备测度优势。研究发现,采用两个解释替代偏差的定理可以明确两类PPP汇总方法的偏差均源自替代偏差;链式方法的偏差低于平均价格法;相比最小距离法(MD)和可加的最小距离法(AMD),GEKS法并不具备测度优势,且该方法对我国而言也并非最优方法。本文研究为认识与测度PPP汇总方法偏差提供了新视角,对明确PPP汇总方法发展的方向、认识与改善ICP数据质量,以及世界银行和亚洲开发银行等国际组织选择更合理的PPP汇总方法提供了有益参考。

关键词：购买力平价汇总方法偏差平均价格法链式方法

干旱事件下PM_(2.5)和臭氧复合污染动力机制及其影响因素

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长江流域资源与环境 2024年第8期33卷 1768-1780页

作者：张娇吴波赵佩王苑博吉首大学数学与统计学院湖南吉首416000 中南财经政法大学统计与数学学院湖北武汉430073

以长株潭城市群3个城市(长沙、株洲和湘潭)干旱期间(2022年7月1日至12月31日)和非干旱期间(2020和2021年同期)PM_(2.5)和O_(3)小时平均浓度序列为研究对象,探究干旱事件对PM_(2.5)-O_(3)复合污染演化的内在动力机制的影响及其影响因素... 详细信息

以长株潭城市群3个城市(长沙、株洲和湘潭)干旱期间(2022年7月1日至12月31日)和非干旱期间(2020和2021年同期)PM_(2.5)和O_(3)小时平均浓度序列为研究对象,探究干旱事件对PM_(2.5)-O_(3)复合污染演化的内在动力机制的影响及其影响因素。首先,对研究期间3个城市PM_(2.5)和O_(3)浓度的日变化模式进行分析,结果发现PM_(2.5)浓度均呈现出M型的日变化规律,但干旱期间PM_(2.5)浓度下降,且波峰和波谷时段发生显著变化。O_(3)浓度日变化均呈现出“昼高夜低”单峰型模式,干旱期间O_(3)浓度上升。接下来,应用多重分形去趋势互相关分析法(MF-DCCA)研究PM_(2.5)-O_(3)互相关性的多时间尺度特征。研究结果发现,各年各城市PM_(2.5)-O_(3)互相关关系均呈现出显著地长期持续性特征和多重分形结构,且干旱期间各城市长期持续性指数均降低,多重分形强度增强。进而,应用滑移窗口方法、MF-DCCA以及格兰杰因果检验方法分析PM_(2.5)-O_(3)互相关长期持续性特征演化规律及其影响因素。结果发现,干旱期间各城市PM_(2.5)-O_(3)互相关的长期持续性演化的影响因素主要是气压,而非干旱期间的影响因素主要是气温和风速。最后,基于自组织临界理论(SOC)探讨非干旱期间和干旱期间PM_(2.5)-O_(3)互相关关系的内在动力机制。结果发现,长期持续性特征主要受SOC机制所主导,即SOC机制是驱动PM_(2.5)-O_(3)复合污染演化的主要非线性动力机制,但干旱事件使得主要影响因素由气温和风速变成气压。文章拓展了复合污染的内在动力机制的相关研究,为我国深入推进全球变暖背景下复合污染防控提供了新的启示。

关键词：日变化模式长期持续性特征多重分形结构格兰杰因果检验自组织临界理论

商业银行网点扩张能否助力实体经济“脱虚向实”——基于企业层面银行网点空间分布视角

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外国经济与管理 2024年第8期46卷 69-85页

作者：龙志能李万利上海财经大学会计学院湖南大学金融与统计学院

深化金融体制改革,增强金融服务实体经济的能力,是当下各界关注的焦点。结合中国经济下行压力尚在的现实情境,基于“润泽实体”和“加剧虚拟”的竞争性视角,本文考察放松银行准入管制引发的商业银行网点扩张对实体企业“脱实向虚”的影... 详细信息

深化金融体制改革,增强金融服务实体经济的能力,是当下各界关注的焦点。结合中国经济下行压力尚在的现实情境,基于“润泽实体”和“加剧虚拟”的竞争性视角,本文考察放松银行准入管制引发的商业银行网点扩张对实体企业“脱实向虚”的影响效应及作用机理。研究发现,商业银行网点扩张显著加剧了实体企业“脱实向虚”,且上述效应在民营企业及规模较小企业中表现更明显。进一步检验表明,当企业主业利润空间较小时,银行网点扩张对企业金融化的促进作用越强；区分金融资产投资结构发现,商业银行网点扩张对回报率较高的长期金融资产促进作用更强,结果支持了利润追逐动机。此外,研究发现企业将获得的信贷资金投资于金融资产挤出了实业投资,从而导致未能有效润泽实体经济发展。本文为评估银行管制放松对实体经济发展的真实影响提供了微观经验证据,并为深化金融体制改革、切实引导资金有效支持实业发展提供了有益参考。

关键词：商业银行网点扩张企业金融化利润追逐动机

基于简单半序约束条件下k个多元正态总体的均值估计

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应用数学学报 2024年

作者：罗平李树有吴纯杰上海财经大学统计与管理学院上海财经大学浙江学院统计系辽宁工业大学理学院

在特定实际问题中,含有序和不等式约束的结构在多个领域中都有着广泛的应用。在计算这类参数的估计时,通常会受到序约束条件的限制。例如,在药物检验中,研究人员可能对某个药物的剂量进行限制,因此需要考虑序约束条件。因此,序约束均值... 详细信息

在特定实际问题中,含有序和不等式约束的结构在多个领域中都有着广泛的应用。在计算这类参数的估计时,通常会受到序约束条件的限制。例如,在药物检验中,研究人员可能对某个药物的剂量进行限制,因此需要考虑序约束条件。因此,序约束均值估计在这些应用中具有重要的应用价值。在以往的文献中,关于序约束下均值估计问题集中在2个和3个多元正态总体,本文在此基础上进行拓展,研究了k个多元正态总体均值在简单半序约束下的估计问题,提出总体协方差矩阵∑i知时总体均值基于PAVA算法的一种新估计μ,并证明了它一致优于无序约束下的极大似然估计X。最后通过模拟实验验证了新估计方法的有效性,并与极大似然估计方法进行了比较。

关键词： k个多元正态分布简单半序约束极大似然估计风险函数 PAVA算法

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企业仓储管理问题分析及改进方案研究

中国物流与采购 2024年第4期 41-43页

作者：闫雪微苏庆艳高英腾高彤彤刘肖曼黑龙江财经学院经济学院黑龙江哈尔滨150025 湖南大学金融与统计学院湖南长沙410079

随着市场经济迅速发展,竞争日趋激烈,企业只有不断的提升仓储管理水平,才能有效缩减原材料损耗和出入库时间,提高经济效益和竞争力。本文以A公司为例,进行深入调研及分析总结。研究发现,其仓储管理过程中主要问题集中在货物摆放、原材... 详细信息

随着市场经济迅速发展,竞争日趋激烈,企业只有不断的提升仓储管理水平,才能有效缩减原材料损耗和出入库时间,提高经济效益和竞争力。本文以A公司为例,进行深入调研及分析总结。研究发现,其仓储管理过程中主要问题集中在货物摆放、原材料损耗、出入库环节工作效率和缺少专业仓储人员等四个方面。根据所存在的问题提出增强员工的工作意识和合理安排库位、按时更新仓储辅助性工具和增设温控设备、引进机械化设备和更新信息化系统、完善人才培养机制和加强专业人才的引进等改进对策,以提升公司的仓储管理能力及水平。

关键词：仓储管理优化措施信息化系统

我国行业风险敞口与行业网络结构的相关性研究

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中国管理科学 2024年第2期32卷 199-209页

作者：盛积良黄毅李居超江西财经大学统计与数据科学学院江西南昌330013 吉首大学数学与统计学院湖南吉首416000

基于皮尔逊相关系数和格兰杰因果检验,分别构建行业无向和有向网络,采用CoVaR模型计算我国行业风险,并借助分位数回归探索行业风险与网络结构的相互关系;使用网络模块分析探究不同极端事件下行业网络的集聚情况,以及风险在各模块间的传... 详细信息

基于皮尔逊相关系数和格兰杰因果检验,分别构建行业无向和有向网络,采用CoVaR模型计算我国行业风险,并借助分位数回归探索行业风险与网络结构的相互关系;使用网络模块分析探究不同极端事件下行业网络的集聚情况,以及风险在各模块间的传染路径,同时考察网络结构对行业风险的影响效应。研究结果表明:两种行业网络结构均表明,金融行业有成为网络中心的趋势,采用格兰杰因果检验构建的有向网络更能解释行业风险;金融市场冲击会对行业网络结构产生影响,不同极端事件下行业风险在网络中的传播方式不同;同时,网络结构对行业风险存在显著影响,网络聚类系数和全局效率的降低以及介数中心性的提升,均能降低行业风险。研究结论对金融风险防范和产业结构优化升级具有一定的参考价值。

关键词：复杂网络网络结构风险敞口皮尔逊相关系数格兰杰因果检验

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基于系统动力学的我国社会重大风险仿真研究

财经理论与实践 2024年第1期45卷 104-110页

作者：张宁刘革张敬文湖南大学金融与统计学院湖南长沙410006

基于系统动力学模型,构建社会重大风险系统因果关系图和流图,运用综合指数法对社会重大风险进行预警分析,并对子系统引起的社会重大风险进行仿真预测以监测我国社会重大风险。结果表明:宏观经济、生态环境及社会治理三个子系统监测预警... 详细信息

基于系统动力学模型,构建社会重大风险系统因果关系图和流图,运用综合指数法对社会重大风险进行预警分析,并对子系统引起的社会重大风险进行仿真预测以监测我国社会重大风险。结果表明:宏观经济、生态环境及社会治理三个子系统监测预警综合值变化较小,趋势比较平稳,社会重大风险监测预警综合指数整体上呈现出小幅上升的趋势。因此,为防范化解我国的社会重大风险,政府应通过提升常规风险与突发事件应急管理机制精确度,加强社会重大风险的制度化控制,打好防范化解社会重大风险的基础。

关键词：社会重大风险系统动力学仿真预测

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数字金融发展对老年家庭金融健康的影响研究

财经理论与实践 2024年第3期45卷 11-18页

作者：龙海明闫文哲刘浩源湖南大学金融与统计学院湖南长沙410079

基于宏微观匹配数据,从多维数字鸿沟视角实证检验数字金融发展对老年家庭金融健康的影响程度及其微观作用机制。结果显示:老年家庭金融健康水平整体呈现“东部高中西部低、城镇地区高农村地区低”的分布特征;数字金融发展能够有效促进... 详细信息

基于宏微观匹配数据,从多维数字鸿沟视角实证检验数字金融发展对老年家庭金融健康的影响程度及其微观作用机制。结果显示:老年家庭金融健康水平整体呈现“东部高中西部低、城镇地区高农村地区低”的分布特征;数字金融发展能够有效促进老年家庭金融健康;作用机制在于数字金融发展能够缓解融资约束、优化风险识别能力,并提高金融操作便利性。进一步分析表明,数字金融发展还表现出一定的普惠性特征,但尚未打破空间限制,仅对城镇等互联网发达地区及人力资本水平较高的非贫困家庭的金融健康水平产生了更显著的作用,充分体现了破除老年数字鸿沟的紧迫性。

关键词：数字金融老年家庭家庭金融健康