检索结果-南通市图书馆

“一带一路”倡议与企业绿色技术创新:基于数字化转型的机制研究

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国际经贸探索 2024年第8期40卷 71-86页

作者：伦晓波刘颜上海立信会计金融学院金融学院湖南大学马克思主义学院

数字化转型和绿色技术创新构成高质量发展的主要内容,识别“一带一路”倡议相关企业的数字化转型如何赋能绿色技术创新,对于实现高质量发展具有重要意义。文章构建数字化转型综合指标,运用双重差分模型检验“一带一路”倡议对绿色技术... 详细信息

数字化转型和绿色技术创新构成高质量发展的主要内容,识别“一带一路”倡议相关企业的数字化转型如何赋能绿色技术创新,对于实现高质量发展具有重要意义。文章构建数字化转型综合指标,运用双重差分模型检验“一带一路”倡议对绿色技术创新的影响效应与数字化转型的作用机制。研究发现,“一带一路”倡议显著促进企业绿色技术创新。机制检验发现,“一带一路”倡议显著促进企业数字化转型,进而为企业绿色技术创新赋能。异质性分析表明,在国有企业、规模相对较大企业、竞争程度较低行业企业、东部地区企业样本中,“一带一路”倡议对企业绿色技术创新有更明显的改善效应。文章为数字化转型带来的战略机遇与高质量发展提供现实借鉴。

关键词： “一带一路” 对外直接投资数字化转型绿色技术创新高质量发展

数字政府与企业数字化转型:通向数字中国之路

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经济管理 2024年第8期46卷 5-25页

作者：伦晓波刘颜上海立信会计金融学院金融学院上海201209 湖南大学马克思主义学院湖南长沙410082

数字政府是数字中国的核心要义,以数字政府建设引领和驱动企业数字化转型,是数字中国建设的迫切需求。基于文本分析法和主成分分析法构建企业数字化转型指标,探讨数字政府对企业数字化转型的影响效应与作用机制。研究结果表明,数字政府... 详细信息

数字政府是数字中国的核心要义,以数字政府建设引领和驱动企业数字化转型,是数字中国建设的迫切需求。基于文本分析法和主成分分析法构建企业数字化转型指标,探讨数字政府对企业数字化转型的影响效应与作用机制。研究结果表明,数字政府建设显著促进企业数字化转型。机制研究表明,数字政府建设在宏观层面能够显著改善数字发展环境,在微观层面能够更好地发挥“扶持之手”的作用。异质性分析发现,数字政府建设更有利于数字技术驱动维度。另外,在非国有企业、竞争程度较高行业企业、中东部地区企业、初始数字政府基础较好地区企业的样本中,数字政府建设有更明显的促进效应。进一步的经济效应分析表明,数字政府建设引领数字化转型,既从微观上显著提高企业创新水平,也从宏观上驱动高质量发展,贴合数字政府建设的主要目标。本文完善了数字化转型的测度研究,丰富了数字政府建设影响效应的宏观、微观证据,对把握数字政府发展机遇和通向数字中国之路提供现实借鉴。

关键词：数字政府数字发展环境营商环境政府补贴数字化转型

基于成分Realized EGARCH模型的期权定价研究

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中国管理科学 2024年

作者：吴鑫育尹学宝谢海滨马超群安徽财经大学金融学院对外经济贸易大学金融学院湖南大学工商管理学院

本文对Realized EGARCH(R-EGARCH)模型进行扩展，引入成分波动率结构，构建成分R-EGARCH(CR-EGARCH)模型对期权定价. 构建的CR-EGARCH模型能够更充分地刻画波动率动态性，如波动率长记忆性、长期杠杆效应和短期杠杆效应. 同时，该... 详细信息

本文对Realized EGARCH(R-EGARCH)模型进行扩展，引入成分波动率结构，构建成分R-EGARCH(CR-EGARCH)模型对期权定价. 构建的CR-EGARCH模型能够更充分地刻画波动率动态性，如波动率长记忆性、长期杠杆效应和短期杠杆效应. 同时，该模型充分利用了已实现测度包含的日内信息，能够改进对资产收益率分布的拟合和对波动率估计的精确性. 基于具有双重冲击(收益率和波动率冲击)的Radon-Nikodym导数，获得风险中性收益率动态性，利用蒙特卡罗模拟方法计算期权价格. 进一步，采用标的资产及其期权价格数据，建立了序贯极大似然方法对定价模型参数进行估计. 基于上证50ETF期权数据的实证研究表明: CR-EGARCH模型比R-EGARCH模型在基于隐含波动率的均方根误差(IVRMSE)方面降低了13.52%; R-EGARCH模型比成分EGARCH(C-EGARCH)模型、EGARCH模型和Black-Scholes(B-S)模型的IVRMSE分别降低了10.95%、29.48%和25.02%. 研究结果反映考虑成分波动率结构以及已实现测度(极差)包含的日内极值信息可以有效提高期权定价的精确性. 总的来说， CR-EGARCH模型具有最好的期权定价表现，且研究结论具有稳健性.

关键词：期权定价 Realized EGARCH模型波动率成分杠杆效应极差

经济政策不确定性与中国股市波动率——基于已实现SV-MIDAS模型的实证研究

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中国管理科学 2024年

作者：吴鑫育朱志田马超群安徽财经大学金融学院湖南大学工商管理学院

本文构建了已实现SV-MIDAS（RSV-MIDAS）模型框架，通过将经济政策不确定性（EPU）引入其中，实证分析了EPU对中国股市波动率的影响以及预测作用。为了估计RSV-MIDAS模型的参数，本文提出基于连续粒子滤波的极大似然估计方法，并利用蒙... 详细信息

本文构建了已实现SV-MIDAS（RSV-MIDAS）模型框架，通过将经济政策不确定性（EPU）引入其中，实证分析了EPU对中国股市波动率的影响以及预测作用。为了估计RSV-MIDAS模型的参数，本文提出基于连续粒子滤波的极大似然估计方法，并利用蒙特卡罗模拟实验验证了该估计方法的有效性。采用月度中国EPU指数和日内高频上证综合指数和深证成分指数价格数据对引入EPU的RSV-MIDAS（RSV-MIDAS-EPU）模型进行实证研究，结果表明：EPU对中国股市长期波动率具有显著的负向影响，即EPU水平增加，预期中国股市长期波动率会下降；EPU对股市长期波动率的影响相比月度已实现波动率（RV）对股市长期波动率的影响持续时间更长。利用多种损失函数和模型置信集（MCS）检验作为判断准则，实证比较了RSV-MIDAS-EPU模型与其他竞争模型对中国股市波动率的样本外预测能力，结果表明：已实现测度和EPU对于中国股市波动率预测具有重要作用；RSV-MIDAS-EPU模型具有最优越的波动率预测能力。最后，通过研究模型波动率择时策略发现，RSV-MIDAS-EPU模型能够获得最高的投资组合经济价值。

关键词：经济政策不确定性波动率预测已实现SV-MIDAS 连续粒子滤波波动率择时

政策性农业保险促进了农村地区包容性增长吗?——基于收入再分配视角

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保险研究 2024年第9期 15-25,43页

作者：令涛赵桂芹张宗军上海财经大学金融学院兰州财经大学金融学院

作为政府农业支持保护和财政转移支付工具的政策性农业保险,能否实现包容性增长,对推进共同富裕具有重要意义。本文基于我国2007~2021年间30个省市的数据,采用系统广义矩估计方法,实证分析政策性农业保险能否促进农村地区包容性增长。... 详细信息

作为政府农业支持保护和财政转移支付工具的政策性农业保险,能否实现包容性增长,对推进共同富裕具有重要意义。本文基于我国2007~2021年间30个省市的数据,采用系统广义矩估计方法,实证分析政策性农业保险能否促进农村地区包容性增长。研究发现,政策性农业保险具有显著的收入增长和收入再分配效应,低收入地区的农户能从政策性农业保险中获益更多,在一系列稳健性检验后该结论依然成立。异质性分析显示,在财政支农水平更高的地区和粮食非主产省,政策性农业保险能更好地缓解农户之间的收入差距。进一步分析发现,规模种植和技术投入在政策性农业保险的收入增长及收入再分配效应中发挥了显著的正向调节作用,而信贷投资并不显著。研究结论为发展高质量农业保险以缩小收入差距、促进包容性增长提供了政策启示。

关键词：共同富裕包容性增长政策性农业保险收入增长效应收入再分配效应

经济政策不确定性与人民币汇率波动率--基于CARR-MIDAS模型的实证研究

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中国管理科学 2024年第8期32卷 1-14页

作者：吴鑫育谢海滨马超群安徽财经大学金融学院安徽蚌埠233030 对外经济贸易大学金融学院北京100029 湖南大学工商管理学院湖南长沙410082

本文在经典的基于极差的条件自回归极差(CARR)模型基础上,借鉴基于收益率的GARCH-MIDAS模型的建模思路,提出基于极差的CARR-MIDAS模型对人民币汇率波动率进行建模。该模型框架充分利用了日内极值信息,且允许低频宏观经济变量(宏观经济信... 详细信息

本文在经典的基于极差的条件自回归极差(CARR)模型基础上,借鉴基于收益率的GARCH-MIDAS模型的建模思路,提出基于极差的CARR-MIDAS模型对人民币汇率波动率进行建模。该模型框架充分利用了日内极值信息,且允许低频宏观经济变量(宏观经济信息)通过波动率长期成分和灵活的MIDAS结构直接影响波动率。采用月度全球经济政策不确定性(EPU)指数和日度美元兑人民币(USD/CNY)汇率数据,利用引入EPU的基于极差的CARR-MIDAS(CARR-MIDAS-EPU)模型,实证检验了EPU对USD/CNY汇率波动率的影响及预测作用。实证结果表明:EPU对USD/CNY汇率长期波动率具有显著正向影响,即EPU水平的提高会加剧USD/CNY汇率长期波动率;基于极差的CARR-MIDAS-EPU模型相比其他众多竞争模型(包括基于收益率的GARCH模型、GARCH-MIDAS模型和GARCH-MIDAS-EPU模型以及基于极差的CARR模型和CARRMIDAS模型)在不同的预测期上(从1天到3个月)具有显著更高的样本外波动率预测精确性,说明极差和EPU包含了USD/CNY汇率波动率预测的重要信息。采用不同版本的全球EPU指数和不同的样本外预测窗口进行稳健性分析,进一步证实了上述研究结论的可靠性。

关键词：极差人民币汇率波动率经济政策不确定性 GARCH-MIDAS CARR-MIDAS

基于多尺度信息份额模型的原油市场定价能力动态演变研究

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中国管理科学 2024年第6期32卷 1-12页

作者：罗长青刘澜朱慧明张敏湖南工商大学财政金融学院湖南长沙410205 湖南大学工商管理学院湖南长沙410082

原油市场定价能力对高标准市场体系的建设以及要素市场运行机制的健全有着重要意义。为判断上海原油期货的推出对原油市场定价能力产生的影响,本文基于多尺度分析方法构建了时变信息份额模型,实证检验了2001年12月—2020年11月我国原油... 详细信息

原油市场定价能力对高标准市场体系的建设以及要素市场运行机制的健全有着重要意义。为判断上海原油期货的推出对原油市场定价能力产生的影响,本文基于多尺度分析方法构建了时变信息份额模型,实证检验了2001年12月—2020年11月我国原油市场定价能力的动态演变过程。研究结果表明:(1)原油期货的价格在原油市场占主导地位,各市场定价的能力在样本期相对稳定,但也受到重大事件的影响;(2)上海原油期货在上市后获得了28.84%定价份额,已显现出一定的定价能力,但其在整体尺度以及高频和中频时间尺度上的定价能力均有较大提升空间;(3)在不同时间尺度下,原油市场定价能力的演变具有一定的异质性,在高频尺度上,上海原油期货推出后,获得31.54%的定价权,但并未弥补大庆现货市场定价能力下降的缺口;在中频尺度上,上海原油期货定价能力相对较低;而在低频尺度上,上海原油期货推出后,其定价份额占45.58%,对原油定价产生了显著影响。为提高上海原油期货的定价能力,市场运行机制的改善应着眼于高频与中频时间尺度上定价能力的提升。

关键词：原油市场多尺度分析信息份额模型经验模态分解定价能力

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金融科技赋能下供应链金融对企业价值的影响

管理科学学报 2024年第2期27卷 95-119页

作者：成程杨胜刚田轩湖南大学金融与统计学院长沙410006 湖南大学工商管理学院长沙410082 清华大学五道口金融学院北京100083 湖南大学金融发展与信用管理研究中心长沙410082

发展供应链金融对于深化金融供给侧结构性改革,增强金融服务实体经济具有不容忽视的重要战略意义.本文通过对2007年-2019年中国A股上市公司全部320.8万篇公告的文本数据信息进行收集整理,实证检验了上市公司发展供应链金融业务对企业价... 详细信息

发展供应链金融对于深化金融供给侧结构性改革,增强金融服务实体经济具有不容忽视的重要战略意义.本文通过对2007年-2019年中国A股上市公司全部320.8万篇公告的文本数据信息进行收集整理,实证检验了上市公司发展供应链金融业务对企业价值的影响.研究结果表明:发展供应链金融在短期可以促进企业股价的上涨,在长期可以促进企业价值的提升,并且上市公司采用的供应链金融业务越多,公告中提到供应链金融词汇越频繁,这种提升效果越显著.发展供应链金融业务可以通过信号传递效应、风险承担效应、系统管理效应促进企业价值提高.在供应链金融相关公告中提到金融科技词汇的词频越高,上市公司获得的企业价值提升效果越强.金融科技可以为股票流动性较低、风险承担较弱的企业发展供应链金融业务起到更强的赋能效果.在进行一系列稳健性检验之后,上述结论依然成立.本文不仅为中国公司发展供应链金融业务提高企业价值,提供了基于公开市场数据大样本的实证证据,也对国家和地方政府支持供应链金融的发展具有现实启示。

关键词：供应链金融企业价值文本分析短期市场反应金融科技

模糊信息下企业多层级网络安全投资的优化策略

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系统工程理论与实践 2024年

作者：王韧许豪王嘉睿刘娟胡锡亮湖南工商大学财政金融学院湖南工商大学理学院

面对数字化转型与信息化发展带来的复杂网络安全问题，不少企业开始尝试多元化安全防御策略，力求获得充分网络安全保障. 本文从企业内各部门间、企业与企业间的多层级关联视角出发，在网络风险相关信息模糊的条件下，构建了多关联... 详细信息

面对数字化转型与信息化发展带来的复杂网络安全问题，不少企业开始尝试多元化安全防御策略，力求获得充分网络安全保障. 本文从企业内各部门间、企业与企业间的多层级关联视角出发，在网络风险相关信息模糊的条件下，构建了多关联企业多层级网络安全投资优化模型. 在此基础之上，通过运用灵敏度分析方法及轮换更新算法，对包含多个模糊参数的模型进行确定性转化，并求得最优均衡解. 研究表明: 通过灵敏度分析能有效识别模型中的关键模糊参数，即其他企业部门的传染风险给本企业所造成的损失; 适当收缩其模糊区间可以显著提升模型的总体满意度，这为企业在模糊信息下制定网络安全投资策略提供了有效借鉴. 另外，企业制定适当的网络安全目标能有效遏制网络风险环境的恶化，减少企业间的过度逐利行为，有利于市场维持在可接受水平下的稳定均衡状态，因此，企业应合理规划其财富效用目标，以促进多层级网络中参与主体共同获益. 最后，将参数模糊信息情景与其确定情景进行对比，验证了本文模型的有效性及稳定性.

关键词：模糊信息多层级灵敏度分析网络安全投资优化