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地方政府债务、土地利用效率与房价——基于255个城市面板数据检验

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浙江大学学报（人文社会科学版） 2024年第4期54卷 37-54页

作者：王维安谢朱斌陈梦涛浙江大学经济学院浙江杭州310058 浙江财经大学金融学院浙江杭州310018

在我国土地财政的制度环境下,地方政府债务一方面促进了基础设施建设,推动了城镇化进程;另一方面也会影响土地市场供给,进而对房地产价格产生影响。理论模型发现,地方政府债务对房价的正向效应可以解构为直接效应和间接效应。实证研究验... 详细信息

在我国土地财政的制度环境下,地方政府债务一方面促进了基础设施建设,推动了城镇化进程;另一方面也会影响土地市场供给,进而对房地产价格产生影响。理论模型发现,地方政府债务对房价的正向效应可以解构为直接效应和间接效应。实证研究验证:(1)地方政府债务扩张会导致房地产价格上涨;(2)土地利用效率能够通过调节效应削弱地方政府债务对房价的正向刺激;(3)在低数字经济水平、高土地财政依赖度的城市,地方政府债务对房价的正向刺激更显著,且土地利用效率对该刺激的负向调节效应更强。上述结论为加速我国地方政府债务置换、因地制宜提升土地利用效率,以及防范化解房地产风险提供了理论与经验支撑。

关键词：地方政府债务土地利用效率房价数字经济水平土地财政依赖度

研发投入、风险资本与IPO抑价——基于科创板上市公司的实证研究

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山西财经大学学报 2024年第7期46卷 63-75页

作者：李如秒赖普清浙江金融职业学院金融管理学院浙江杭州310018 浙江大学经济学院浙江杭州310027

以2019年7月22日至2021年12月31日在科创板上市的354家公司为对象,实证分析研发投入强度对IPO抑价的影响。研究发现,企业上市前的研发投入显著加大科创板企业IPO抑价水平;风险资金的引入情况、科创板上市公司所在区域的差异使得影响效... 详细信息

以2019年7月22日至2021年12月31日在科创板上市的354家公司为对象,实证分析研发投入强度对IPO抑价的影响。研究发现,企业上市前的研发投入显著加大科创板企业IPO抑价水平;风险资金的引入情况、科创板上市公司所在区域的差异使得影响效应存在差异。同时,风投联合投资状况、机构声誉以及主导风投机构持股时长作为传导机制所发挥的调节效应也存在差异。随后,从引导中小投资者理性投资、加强科创板企业信息披露、审慎选择风险投资机构、风投资本应聚焦自身定位发展、监管机构应加快投资市场一体化建设等方面提出建议。

关键词：研发投入风险资本 IPO抑价信息披露科创板

资本账户开放、短期国际资本流动与汇率时变关系研究

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金融论坛 2024年第1期29卷 45-57页

作者：胡文涛戴淑庚厦门大学经济学院金融系厦门大学经济学院金融系国际金融教研室

本文采用DY溢出指数和LT-TVP-VAR模型考察资本账户开放、短期国际资本流动和汇率之间的动态关系。研究表明:资本账户开放、短期国际资本流动和汇率之间存在显著的时变联动关系;资本账户开放对短期国际资本流动与汇率冲击的反应模式存在... 详细信息

本文采用DY溢出指数和LT-TVP-VAR模型考察资本账户开放、短期国际资本流动和汇率之间的动态关系。研究表明:资本账户开放、短期国际资本流动和汇率之间存在显著的时变联动关系;资本账户开放对短期国际资本流动与汇率冲击的反应模式存在短期动态权衡规则,针对短期国际资本流动冲击的反应力度更大;随着对外开放水平提升,资本账户开放度、短期国际资本流动与汇率之间的互动传导渠道逐步畅通,且资本账户开放与短期国际资本流动之间存在互动强化效应,并对汇率产生叠加冲击;此外,汇率市场化进一步加剧三者时变关系的复杂性与异质性。

关键词：资本账户开放度短期国际资本流动汇率 DY溢出指数 LT-TVP-VAR模型

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创新与企业内部薪酬差距

经济学报 2024年第2期11卷 126-169页

作者：冯乾彬赵乐新胡晓浙江大学经济学院西南财经大学金融学院

共同富裕是中国特色社会主义的本质要求,而企业创新被认为是促进共同富裕的重要手段。然而目前企业内部薪酬差距持续扩大已经成为中国收入分配差距不断拉大的缩影。本文从企业内部薪酬差距的视角,以2007—2019年中国上市公司为样本,考... 详细信息

共同富裕是中国特色社会主义的本质要求,而企业创新被认为是促进共同富裕的重要手段。然而目前企业内部薪酬差距持续扩大已经成为中国收入分配差距不断拉大的缩影。本文从企业内部薪酬差距的视角,以2007—2019年中国上市公司为样本,考察了企业创新对其内部工资差距的影响。研究结论显示:企业创新水平提升有利于缩小高管与普通员工的薪酬差距,扩大高低技能员工之间的薪酬差距;通过多种方式进行稳健性检验,并采用研发费用加计扣除政策和企业政治联系作为工具变量减弱内生性后,结果依然稳健。机制分析发现,企业创新通过提升劳动要素的边际产出缩小高管与员工的薪酬差距;通过促进技术进步偏向高技能劳动扩大高低技能员工之间的薪酬差距。异质性分析显示,企业创新会降低高管平均薪酬,提升员工平均薪酬,提升高技能员工平均薪酬,降低低技能员工平均薪酬。创新对国有企业内部薪酬差距影响较弱,对非国有企业的影响显著;创新水平提升对非高新技术企业的影响程度高于高新技术企业。除此之外,企业创新水平提升还会扩大高低学历、研发与非研发型以及生产与非生产类高管之间的薪酬差距。本文为实现共同富裕的企业创新路径提供了新的思考,进一步丰富了企业内部薪酬差距的研究,为我国同时促进技术创新和保障收入公平目标的实现提供了依据。

关键词：企业创新共同富裕企业内部薪酬差距高低技能员工高管团队薪酬差距

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基于宏观大数据的GDP即时预测

经济学（季刊） 2024年第3期24卷 843-860页

作者：易艳萍黄德金王熙浙江大学经济学院和金融研究院北京大学经济学院北京市100871

本文结合EM算法提出了基于Lasso方法的混频动态多因子模型;该模型适用于大数据环境下的GDP即时预测,并可对预测变动进行信息归因。本文采用该模型并使用大量月频宏观经济变量对我国季度GDP同比增速进行了即时预测。实证结果显示:(1)本... 详细信息

本文结合EM算法提出了基于Lasso方法的混频动态多因子模型;该模型适用于大数据环境下的GDP即时预测,并可对预测变动进行信息归因。本文采用该模型并使用大量月频宏观经济变量对我国季度GDP同比增速进行了即时预测。实证结果显示:(1)本文模型比传统动态多(单)因子模型和MIDAS模型具有更好的样本外预测表现;(2)在2005—2022年间,国家财政支出、社会消费品零售总额、工业增加值以及进口总值的同比增速对于GDP即时预测的影响最为突出。

关键词：即时预测大数据分析动态因子模型

数字经济对产业跃迁的驱动机制与提升路径——基于科技创新的中介作用和产业生态的调节效应

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科学学研究 2024年

作者：郎元柯范柏乃曾辰宇黄素勤浙江大学中国组织发展与绩效评估研究中心首都经济贸易大学金融学院

数字经济作为产业发展的主要引擎，对产业跃迁具有显著的驱动效应。为了探究数字经济是否以及如何促进产业跃迁，本研究利用2011-2021年我国30个省域数据进行深入分析。研究结果表明，数字经济显著推动产业跃迁，其中产业数字化对产业... 详细信息

数字经济作为产业发展的主要引擎，对产业跃迁具有显著的驱动效应。为了探究数字经济是否以及如何促进产业跃迁，本研究利用2011-2021年我国30个省域数据进行深入分析。研究结果表明，数字经济显著推动产业跃迁，其中产业数字化对产业跃迁的贡献更为突出。同时，产业数字化和数字产业化呈现出与产业跃迁关联的“倒U型”趋势。此外，本研究通过门槛模型发现在数字经济推动产业跃迁的过程中，把握产业集聚规模具有关键作用。本研究深化了对产业跃迁动因和数字经济之于产业发展效应和机制的理解，突显科技创新质量和产业生态的重要性，为政府制定数字经济发展政策提供了理论依据和实证支持。

关键词：数字经济产业跃迁科技创新产业生态

国内国际双循环动态宏观经济研究——基于中国、美国、日本及欧盟的时变溢出及动态经济网络视角

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统计研究 2024年第5期41卷 75-85页

作者：牛晓健朱俊福复旦大学经济学院国际金融系

厘清国内外的宏观经济运行特征,对于制定实施加快构建新发展格局政策措施具有重要意义。为此,本文采用TVP-VAR模型的广义方差分解刻画国内外宏观经济变量间的动态关联关系,并基于这一关系构建国内外宏观经济动态网络。研究结果表明,进... 详细信息

厘清国内外的宏观经济运行特征,对于制定实施加快构建新发展格局政策措施具有重要意义。为此,本文采用TVP-VAR模型的广义方差分解刻画国内外宏观经济变量间的动态关联关系,并基于这一关系构建国内外宏观经济动态网络。研究结果表明,进出口及汇率能够较大程度对经济网络产生溢出,而M2、利率和贷款则主要受到其他宏观变量的影响。我国宏观经济变量受国际金融及贸易的影响程度较大,美国对我国的净溢出总体上最强。从国内大循环的动态经济网络视角看,现阶段网络内重要的经济变量逐渐演化为固定资产投资、工业增加值和出口。从国内国际双循环的动态经济网络视角看,2011年以前,网络内重要的变量主要为国外宏观经济变量;从2011年至2021年底,网络内重要的变量逐步演化为固定资产投资、消费和工业增加值等国内宏观经济变量。

关键词：国内国际双循环经济动态互动经济网络时变溢出传播动力学

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个人碳账户:理论分析、实践探索与路径完善

新金融 2024年第5期 45-50,64页

作者：胡鑫淼李建琴浙江大学经济学院

近年来,个人生活领域的碳排放问题引起了研究者的广泛关注。实践和理论研究都证明,制度创新是实现社会发展低碳变革的重要途径。在有关个人碳减排的制度中,个人碳账户是一项通过明晰并量化个人碳排放权利和责任、激励与引导个人践行低... 详细信息

近年来,个人生活领域的碳排放问题引起了研究者的广泛关注。实践和理论研究都证明,制度创新是实现社会发展低碳变革的重要途径。在有关个人碳减排的制度中,个人碳账户是一项通过明晰并量化个人碳排放权利和责任、激励与引导个人践行低碳生活、参与个人碳交易和碳普惠计划的基础性制度。个人碳账户建设在中国尚处在起步阶段,亟需理论研究和实践经验的共同支持。科斯定理是新制度经济学中关于制度研究的经典理论,计划行为理论是心理学中有关个人行为变迁的重要理论,以两者为基础,建立了有关个人碳账户建设中重要影响因素和政策作用机制的理论分析框架。在此基础上,从不同维度梳理了当前中国个人碳账户实践的类型,对当前中国个人碳账户建设中存在的问题进行了总结,最后提出了相应的优化建议。

关键词：个人碳账户科斯定理计划行为理论碳普惠

地方性金融机构优化了金融资源配置吗?——来自城市商业银行设立的证据

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浙江大学学报（人文社会科学版） 2024年第1期54卷 61-79页

作者：金雪军施云辉吴鹏浙江大学经济学院浙江杭州310058 浙江财经大学经济学院浙江杭州310018

以城市商业银行为代表的地方性金融机构在促进地区经济增长和金融市场发展的同时,也会对地区内金融资源配置的模式和效率产生重要影响。实证研究发现:(1)城市商业银行的设立加剧了地区金融资源错配程度,且这一影响在中部、西部城市和资... 详细信息

以城市商业银行为代表的地方性金融机构在促进地区经济增长和金融市场发展的同时,也会对地区内金融资源配置的模式和效率产生重要影响。实证研究发现:(1)城市商业银行的设立加剧了地区金融资源错配程度,且这一影响在中部、西部城市和资本依赖型行业中更显著;(2)城市商业银行的设立增加了地区内企业的信贷可得性,但也使更多的信贷资源流向了回报率较低的国有企业,造成地区金融资源分配的非理性化;(3)城市商业银行的设立对地区金融资源配置效率的负面影响会随着地方政府干预的减少而被弱化。上述结论为促进我国地方性金融机构的发展和提升地区金融资源配置效率提供了重要的理论和实证经验。

关键词：地方性金融机构城市商业银行金融资源错配地方政府干预

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