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基于多元化经营的恒大地产集团公司财务风险研究

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基于多元化经营的恒大地产集团公司财务风险研究

作者：张雅琪山东农业大学

学位级别：硕士

当前房地产市场一直遵循“房住不炒”的原则,政府也出台了一些加紧调控的相关政策,如“三条红线”政策,由于该行业有着杠杆率和负债率都较高的特性,信贷政策的紧缩给行业带来的打击不言而喻,很多房地产企业都出现了一系列财务危机,为了... 详细信息

当前房地产市场一直遵循“房住不炒”的原则,政府也出台了一些加紧调控的相关政策,如“三条红线”政策,由于该行业有着杠杆率和负债率都较高的特性,信贷政策的紧缩给行业带来的打击不言而喻,很多房地产企业都出现了一系列财务危机,为了解决政策调控带来的危机,不少房地产企业采取多元化战略经营,以此来获得协同效应,从而使企业的各种资源得到充分利用,得到新的业绩增长点。采取多元化战略在一定程度上促进了公司进一步发展,但也给其带来了一定程度的财务风险。例如,房地产企业一般都是负债率较高的企业,而采取多元化经营战略,则要拿出大量资金投入到新的领域,这样一来,就会使资金链的压力变得更加沉重。恒大地产集团是较早开始实施多元化经营战略的企业,并且是行业内的领先企业,其所涉猎的新领域也较多,所以,选择恒大地产集团作为研究房地产公司多元化经营战略所带来的财务风险的案例比较具有代表性。本文首先使用文献研究法将多元化经营和财务风险的相关理论知识进行总结与归纳;第二,对恒大地产集团多元化发展的进程以及选择多元化经营战略的动因进行分析;第三,通过BSC角度的四个维度对恒大集团实施多元化经营战略的财务风险进行识别,使用因子分析模型与Z-score模型对恒大集团实施多元化战略带来的财务风险进行评价,并分析其问题成因;最后,针对恒大地产集团实行多元化经营战略所带来的财务风险提出相应的建议。通过BSC的四个维度识别出集团存在的财务风险主要有:主营业务规模不断扩大但盈利能力低、多元化业务偿债能力低、研发费用投入低、集团债务融资规模过大、现金流主体主要来自债务融资等问题。归纳成因主要有四点:一是集团过度扩张非相关多元化业务,虽然提升了品牌知名度但没有突出核心竞争力;二是对部分多元化业务的经营管理没有给予足够的重视;三是过度依靠债务融资,永续债与表外融资的使用规模过大,导致现金流结构失衡,自身陷入严重的债务危机之中;四是没有跟随为房地产降温导向的政策,反而利用相关多元化业务与主营房地产业务之间的协同作用,来不断提升土地储备量,过度扩张房地产业务。根据以上问题有针对性地提出四点建议:一是削减亏损业务、理性投资业务以优化多元化布局,从而突出核心竞争力;二是注重业务的经营管理,多元化业务不可过于依靠母公司的资金支持,引入相关业务专业人才,增加研究开发的费用以加强自身的技术优势,优化现金流结构,让集团现金流的首要来源转为由经营活动产生的现金流量净额;三是优化融资结构,适当增加权益性融资,引入战略投资者或国有资本,尽量减少使用永续债与表外融资的手段来获取资金,加强融资活动所带来的风险管理,一步步解决当下的债务危机;四是跟随政策导向缩减房地产业务的规模。

关键词：多元化经营财务风险财务风险识别财务风险评价

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黑龙江省农民专业合作社金融支持研究

黑龙江省农民专业合作社金融支持研究

作者：李微东北农业大学

学位级别：硕士

自从改革开放以来,我国党和政府一直致力于推动农民专业合作社的发展,国家先后出台多项鼓励和扶持农民专业合作社发展的指导性意见和相关政策法规,促进农民专业合作社呈现快速发展态势。2004年以来,我国已经连续11年在“中央一号”文件... 详细信息

自从改革开放以来,我国党和政府一直致力于推动农民专业合作社的发展,国家先后出台多项鼓励和扶持农民专业合作社发展的指导性意见和相关政策法规,促进农民专业合作社呈现快速发展态势。2004年以来,我国已经连续11年在“中央一号”文件中强调“三农”问题,并提出针对农民专业合作社发展的一些财政支持和金融支持政策,希望随着金融支持农民专业合作组织力度的持续增强,促进农民专业合作组织迅速发展,从而有效地提高了农民收入、推动了农村经济发展。自2007年7月1日《农民专业合作社法》颁布以来,黑龙江省农民专业合作社发展迅速壮大,取得了“量”和“质”的飞跃[18]。截止到2013年上半年,黑龙江省工商系统登记农民专业合作社38915户,发展成员36.04万个,出资总额达1020.81亿元,与上年同期相比分别增长55.37%、41.17%、94.61%。但是由于黑龙江省农业是弱质性产业,金融支持与农民专业合作组织发展现状还不能完全相适应,制约了农民专业合作组织进一步向高层次、规格化、专业化、产业化方向的发展,因此,加大金融对农民专业合作社的支持是十分必要的。为此,本文试图以黑龙江省为例,通过对国内一些文献资料的归纳整理和实地调研,首先介绍了农民专业合作社及其金融支持的概念;其次通过对黑龙江省萝北县30家农民专业合作社的问卷调查及其他地区的资料分析,试图分析了当前黑龙江省农民专业合作社及其金融支持发展现状,并从农民专业合作社自身发展、金融机构、外部因素(担保风险机制及政府支持)三个方面来分析黑龙江省农民专业合作社金融支持的制约因素,这些因素主要包括合作社运作机制不规范、经营体系不健全、抵押物错位、担保风险转移机制不完善、政府支持力度不大等。通过对美国、印度、法国和德国等一些国家在金融支持农民专业合作社发展中所取得成就的经验介绍与学习,对黑龙江省的金融支持农民专业合作社也获得一些启示。最后本文结合我国国情、黑龙江省农村经济的发展要求及当前黑龙江省农民专业合作社金融支持存在的问题,从农民专业合作社自身、金融机构、外部因素(担保风险转移及政府财政支持)三个方面提出了完善黑龙江省金融支持农民专业合作社的相关建议与对策,一是完善农民专业合作社自身信贷条件;二是创新金融服务;三是建立风险担保转移机制;四是加大政府财政支持力度。

关键词：黑龙江省农民专业合作社金融支持对策建议

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金融支持皖江示范区现代农业发展研究

金融支持皖江示范区现代农业发展研究

作者：朱江婷安徽农业大学

学位级别：硕士

现代农业的发展对金融业提出了多样化的支持需求,也为金融业的发展提供了崭新的空间和巨大的机遇。金融部门如何实施创新,改进服务,加强对现代农业发展的支持已经成为重要的研究课题。本文在概述了现代农业和金融支持现代农业发展相关... 详细信息

现代农业的发展对金融业提出了多样化的支持需求,也为金融业的发展提供了崭新的空间和巨大的机遇。金融部门如何实施创新,改进服务,加强对现代农业发展的支持已经成为重要的研究课题。本文在概述了现代农业和金融支持现代农业发展相关理论的的基础上,分析了皖江示范区农业发展的现状和具有的区位优势明显、农业资源丰富、产业化经营水平较高以及基础设施建设日益完善等现代农业发展的基本特征;通过优先做好产业发展规划编制、鼓励各类支农金融机构蓬勃发展、制定优惠金融扶持政策、开展一系列银企对接活动,实现贷款余额大幅度增加等方面的分析,阐明了金融支持皖江示范区现代农业发展的成效;接着运用2008年至2014年农业产值和当年农业贷款增加量数据,采用回归模型分析定量测定了这段时期金融支持农业发展的实际效果,结果表明在其他因素不变的情况下,农业贷款每增加1亿元,会带动当年农业产值增加1.3638亿元。论文分析了当前皖江示范区内金融支持现代农业发展中存在的资源配置不平衡,金融供给不足,金融政策、财政政策、产业政策和土地政策等相关政策存在协调难和落实不到位,金融机构支持现代农业的积极性不够高及与长三角地区其他省(市)之间金融开放合作有待加强等的问题。在借鉴美国、法国、韩国和墨西哥、印度等国家金融支持现代农业发展的一系列成功经验的基础上,提出正确处理好金融支持皖江示范区现代农业发展面临的支持现代农业与发展普惠金融、财政支农与金融支农、信贷总量调控统一性与法人金融机构特殊性和差异性、公司获益与农民增收等四个方面的基本关系;通过深入推进改革,构建多元化的金融组织体系,用好政策工具,引导涉农金融机构加大信贷投入加快设施建设,提升农村金融综合服务水平,完善农保制度,积极引入综合性保险产品,完善政策机制,出台扶持发展的多项措施,改革配套制度,加快金融产品和服务的创新,强化区域合作,促进与长三角金融机构沟通和交流,成立金融风险互助基金,防范区域内风险蔓延等强化皖江示范区现代农业金融支持对策建议。

关键词：皖江示范区现代农业金融服务

基于资金链视角的房地产企业财务风险管理研究——以碧桂园为例

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基于资金链视角的房地产企业财务风险管理研究——以碧桂园为例

作者：王玉露山东农业大学

学位级别：硕士

资金是否充足关系着企业自身的运营和发展,作为典型的资金密集型行业代表,房地产行业不仅在前期阶段资金需求量大,而且伴随着项目的进行资金需求量也呈现出上涨的态势。从20世纪90年代开始,房地产行业就处于高速发展阶段,但是近年来房... 详细信息

资金是否充足关系着企业自身的运营和发展,作为典型的资金密集型行业代表,房地产行业不仅在前期阶段资金需求量大,而且伴随着项目的进行资金需求量也呈现出上涨的态势。从20世纪90年代开始,房地产行业就处于高速发展阶段,但是近年来房地产行业面临巨大的挑战。一方面控制信贷、缩紧银根等诸多措施不断限制银行等金融机构对房企提供贷款额度;另一方面受国家稳房价、稳地价以及稳预期政策的影响,房地产行业面临的资金压力不断增大,加上房企本身就存在资金需求量大、循环周期长、资产负债率高以及受区域、政策影响大等特点,众多因素加剧了房地产行业融资困难。一旦资金链的某一环节出现了问题,整个资金链的周转都可能发生断裂,轻则导致房地产项目的进度放缓,损害企业信用并带来经济损失;重则可能出现企业破产、相关行业受牵连的连锁反应。此外,作为与国民经济生活相关联的行业之一,一旦房地产行业发生动荡,国民经济的平稳运行也会受到一定程度的波及。本文分析了我国房地产行业的发展现状,从资金的筹集、使用以及回流三个环节研究了房地产行业资金链管理现状及风险成因,以此为背景选取碧桂园作为资金链财务风险管理研究的案例,从财务风险、财务风险管理、资本循环、内部控制等理论出发,以碧桂园近五年来的财务数据为分析基础,通过文献归纳法、案例分析法以及统计分析法从资金链的角度对财务风险现状进行剖析,发现碧桂园目前存在融资结构不合理、资产负债率高等多项问题,并在此基础上提出了加强财务风险管理的相关建议。在资金筹集阶段可以通过合同开发、融资性售后回租、信托融资等多种方式拓宽融资渠道和优化资本结构;通过完善资金管理制度、强化筹资风险预警机制来提高企业的抗风险能力;通过提升集团信用等级树立良好企业形象。在资金使用阶段可以通过制定合理的销售策略、树立互联网思维提高市场营销水平;通过制定目标计划、实施全方面监督、及时调整成本来严格控制项目费用并降低运营成本。在资金回流阶段可以强化资金流管理制度来实现资金周转速度提升;通过提高存货周转速度实现去库存化的目标;通过加强应收账款管理降低坏账风险损失的可能性。通过对碧桂园资金链财务风险管理研究,不仅可以实现资金链的风险优化与管理能力提升,而且可以为房地产行业的资金链管理提供指导与借鉴。

关键词：资金链财务风险管理房地产

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现代企业制度改革对农行的影响及对策

农村金融研究 1998年第1期 38-39页

作者：董心奎余新华卢伟农业银行河南省分行

现代企业制度改革对农行的影响及对策董心奎余新华卢伟一、企业改制形式及对农行的影响根据党的十五大精神，调整和完善所有制结构，加快推进国有企业改革，企业改制势在必行，目前主要采取四种形式：一是兼并联合，集团经营，改变经营... 详细信息

现代企业制度改革对农行的影响及对策董心奎余新华卢伟一、企业改制形式及对农行的影响根据党的十五大精神，调整和完善所有制结构，加快推进国有企业改革，企业改制势在必行，目前主要采取四种形式：一是兼并联合，集团经营，改变经营体制。二是资产折股出售，实行股份制...

关键词：制度改革现代企业企业改制银企关系农业银行信贷资产安全农业产业化贷款债务农行影响及对策

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潍坊市农业产业化发展的金融支持研究

潍坊市农业产业化发展的金融支持研究

作者：李冉山东农业大学

学位级别：硕士

当前,我国正处于社会进步和经济发展的关键时期,为了实现农业现代化和推进农业产业化发展,政府和社会正在积极探索合理的发展模式,如何有效解决“三农”问题,通过金融支持来促进农业产业化快速、健康发展,已经成为政府部门、金融机构以... 详细信息

当前,我国正处于社会进步和经济发展的关键时期,为了实现农业现代化和推进农业产业化发展,政府和社会正在积极探索合理的发展模式,如何有效解决“三农”问题,通过金融支持来促进农业产业化快速、健康发展,已经成为政府部门、金融机构以及社会亟待解决的主要问题之一。在这样的大背景下,研究和探讨农业产业化金融支持体系显得十分必要。本文立足于潍坊市农业产业化发展现状,对其金融支持系列问题和金融支持体系构建与完善对策进行了研究,主要研究内容如下:首先,阐述了本文的研究背景及意义,总结了国内外有关农业产业化金融支持的研究现状,提出了本文采用的研究方法、主要研究内容、创新点与不足。然后,在阐述潍坊市农村金融市场发展的历程基础上,分析了潍坊市农业产业化金融支持方面存在的问题:信贷资金供不应求、各类组织职能分配混乱、资金流出严重、农业保险缺位、涉农企业贷款较难,融资能力有限、农业金融担保体系不够完善、缺乏丰富的融资渠道等。其次,通过介绍了美国、日本、印度、德国、法国、泰国金融支持农业发展的经验,来发掘对我们有用的启示。最后,介绍了潍坊市农业现代化金融支持体系的建设原则和框架,并给出了加快潍坊市农业产业化金融支持的相关对策:积极推进农村金融创新,完善农村金融服务体系;促进农村金融机构发挥各自职能,共同为农村经济发展服务;大力发展农业政策性保险;加快推进潍坊市农村金融市场体制改革,激活农村金融市场;完善担保机制,建立农业产业化合作经济组织;积极拓宽融资渠道,减少农村资金外流。希望通过本研究可以为潍坊市建立并完善农业产业化金融支持体系并探索有效的、合理的对策提供理论方法指导和实践参考。

关键词：农业产业化发展金融支持

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农业产业龙头企业的金融支持问题研究

农业产业龙头企业的金融支持问题研究

作者：张妍坤山东农业大学

学位级别：硕士

农业是国民经济的基础,而农业龙头企业在整个农业经济中发挥了极为重要的作用。我国农业正由传统农业向现代农业转变,在这个过程中必须大力发展现代农业,加快推进农业现代化。其中最大的难点是农业经营规模过小,发展农业产业化经营则是... 详细信息

农业是国民经济的基础,而农业龙头企业在整个农业经济中发挥了极为重要的作用。我国农业正由传统农业向现代农业转变,在这个过程中必须大力发展现代农业,加快推进农业现代化。其中最大的难点是农业经营规模过小,发展农业产业化经营则是解决该问题的可行办法之一,它可以解决一家一户小生产与千变万化大市场的矛盾、稳定家庭承包经营与扩大经营规模的矛盾、小规模农户经营与采用先进技术装备的矛盾。而发展农业产业化,培育农业产业化龙头企业是关键,其中对龙头企业的金融支持尤为重要。搞好对农业产业化龙头企业的金融服务,需要从龙头企业的自身特点出发,采取有针对性的具体措施,探索建立和完善为龙头企业提供服务的金融体系,解决农业产业化信贷资金供给不畅的问题。本文通过对农业龙头企业的理论与实证研究得出相关结论,为加大对农业的金融支持提供相关建议。全文内容共分为五章。第一章为引言,主要包括问题的提出——选题的目的和意义,国内外相关研究现状及简要评述,研究的基本思路与研究方法,研究的主要创新点与不足。第二章为相关概念界定与理论基础。首先对农业产业龙头企业概念及特征进行了阐述。指出了农业龙头企业在整个农业经济中的重要作用。其次说明了金融与经济发展相关理论。通过国内外的相关研究表明金融在国民经济发展的过程中起到了正相关的作用,对国民经济的发展推动很大。第三章是外国农业发展的金融支持实践及启示,对美国、日本、墨西哥和法国的政府对农业的金融支持力度进行了说明,并通过对中外农业企业的比较,分析了我国的农业企业在各方面与发达国家的差距。总结了国外金融支持农业发展的经验和启示主要包括建立发达的农村金融体系、对农业贷款提供宽松的条件、支持农业发展的金融机构多渠道筹集资金、政府的大力支持等。第四章农业产业化龙头企业的融资现状分析是本文的重点,本章介绍了三农问题,分析我国目前农业金融支持普遍弱化的现状,并以鲁花集团为例介绍了银行对于龙头企业的支持,以雀巢和伊利为例,通过对国内外农业上市企业的发展来说明了证券市场对于农业企业的作用。对于农业企业融资难的原因进行了详细阐述,主要有以下几点:农业弱质性和龙头企业自身不足导致金融机构怯于投入、金融机构协作不力,金融支持资源亟待整合、金融产品不健全,适应农业产业化及农产品加工业的金融服务缺乏创新、保险业支持不足。第五章是深化金融体制改革,积极支持农业产业化龙头企业发展的对策。主要内容有:加大商业银行对于农业企业龙头企业的支持力度,具体分为在企业成立阶段、发展阶段、成熟阶段的银行支持;加强政策性金融支持力度;拓展资本市场对于龙头企业的支持力度,通过设立专项产业投资基金、建立资产支撑或订单支撑的证券化融资方式来对农业产业化龙头企业进行支持;政府部门应共同营造良好的金融生态。

关键词：农业产业化龙头企业金融支持经济发展银行证券

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农户电商融资选择意愿影响因素的实证分析

农户电商融资选择意愿影响因素的实证分析

作者：耿蔓一华南农业大学

学位级别：硕士

农村发展问题一直是我国政府及社会关注的热门话题,作为经济发展的核心,金融在农村地区的经济发展中起到至关重要的作用。但现实社会中,农村金融市场仍不完善,正规金融机构缺乏,民间金融组织不规范问题屡有发生,农户的金融需求得不到满... 详细信息

农村发展问题一直是我国政府及社会关注的热门话题,作为经济发展的核心,金融在农村地区的经济发展中起到至关重要的作用。但现实社会中,农村金融市场仍不完善,正规金融机构缺乏,民间金融组织不规范问题屡有发生,农户的金融需求得不到满足。另一方面,面对尚未完全开发的农村市场,阿里、京东等国内电子商务标杆企业开始逐渐将业务下渗至农村市场。随着阿里集团2014年―千县万村‖计划以及京东2015年“3F”战略的相继开展,电商企业逐步打通农村金融通道,将消费信贷、供应链金融以及小额信用贷款等金融融资产品推进农村市场,改善农村金融市场环境,促进电商金融业务下乡,成为农村金融市场中的新兴力量。但鉴于其发展年限较短以及农村特有的地理位置、人文环境等因素的限制,电商金融业务在农村地区的发展仍存在一些问题,农户对电商金融业务的接受程度仍不明朗。因此,本文首先从促进农户对新兴金融发展方式——农村电商金融业务的初步了解的目的入手,对农村电商金融业务的概况进行分析,包括对农村电商金融业务的开展模式、特点、风险以及发展状况进行详细描述,后重点探讨电商金融业务在农村地区的接受度,对影响农户对使用电子商务平台融资的选择意愿的因素进行实证分析。在实证分析部分,本文以计划行为理论为理论基础,辅以理性选择理论,结合已有的文献,提出影响农户电商融资业务选择意愿的影响因素,利用二元logistic回归分析方法进行实证分析,探究农户选择使用电子商务平台进行融资行为的意愿的影响因素。本文的实证研究部分采用问卷调查的方式收集数据,以广东省的部分农村地区为调研区域,发放问卷共计320份,共收回问卷300份,有效问卷284份,主要根据计划行为理论将影响农户使用电商平台融资的选择意愿的因素以行为态度、主观规范、知觉行为控制以及过去行为四个维度为基准进行选取,结合前人研究,围绕农户对电商金融业务的服务评价、便利性评价、利率评价、行为示范、他人支持度、其他渠道的融资难度、与村级服务站点距离、信息数量、期望融资时间、过去融资经验为自变量。通过logistic二元分析证明,自变量对农户通过电子商务平台融资的意愿具有不同程度的影响,其中在行为态度维度下,农户对电商金融业务的服务评价对农户选择使用电商平台进行融资的意愿具有显著的正向影响,利率评价具有负向影响;在主观规范维度下,行为示范及他人支持度对因变量有正向影响;在知觉行为控制维度下,信息数量、其他渠道的融资难度对因变量有正向的影响,并且呈显著水平;期望融资时间、与村级服务站点的距离两个变量的效果不显著。另外,过去融资经验影响农户电商融资意愿的效果不显著。以此结论为基准,本文提出一些提升农户融资意愿的策略和建议,包括:电商平台应加强对自身融资业务的宣传;提升电商金融业务相关的信息数量以及易理解程度;注重对成功案例的示范展示;提升工作人员服务水平;提升村干、村民自治组织负责人等农户领袖对电商金融业务的支持等。

关键词：农村电商金融业务融资意愿

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昆仑银行乌分行涉农企业信贷风险管理研究

昆仑银行乌分行涉农企业信贷风险管理研究

作者：刘占强新疆农业大学

学位级别：硕士

近年来,伴随着世界日益错综复杂的经济体系,国内金融体系步入了罕有的寒冬腊月,金融机构呈现出想贷和惧贷的两难境地,企业呈现出银行授信过剩和无银行授信的囧况,尤其疆内涉农企业随着日益变化的国内涉农产品贸易与银行授信政策的变化... 详细信息

近年来,伴随着世界日益错综复杂的经济体系,国内金融体系步入了罕有的寒冬腊月,金融机构呈现出想贷和惧贷的两难境地,企业呈现出银行授信过剩和无银行授信的囧况,尤其疆内涉农企业随着日益变化的国内涉农产品贸易与银行授信政策的变化产生的尤为突出,一边是企业不需要资金而银行追着授信,另一边则是需要资金的企业而银行个个惧贷。如何改变此现状,既让银行风险可控,又让企业有钱可用,这无疑为昆仑银行乌分行涉农企业信贷风险管理提出了一个新的课题。本文系统地分析了疆内涉农企业的融资状况及昆仑银行乌分行涉农信贷管理形式,阐述了昆仑银行乌分行涉农信贷的风险管控模式,通过分析自身信贷风险现状,结合疆内农信社和工商银行信贷风险管理案例分析,再以昆仑银行乌分行现有涉农企业中国供销集团新疆有限公司作为案例剖析,得出目前昆仑银行乌分行涉农企业信贷风险管理体系存在的问题,针对出现的问题提出合理化的建议。本文通过理论研究与实例分析相结合的方法,论证了当前昆仑银行乌分行涉农企业信贷风险管理存在的问题,并对涉农企业信贷风险管理提出建议,以供昆仑银行乌分行涉农企业信贷风险决策提供参考。

关键词：昆仑银行乌分行涉农企业信贷风险问题建议