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科技金融对实体经济高质量发展的影响研究--基于建设金融强国的理论背景

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金融经济学研究 2024年第1期39卷 75-91页

作者：邹克周益赞广东金融学院经济贸易学院广东金融学院

基于2008—2020年省级面板数据,构建科技金融、实体经济高质量发展指数,检验科技金融对实体经济高质量发展的影响及其机制。实证结果表明,科技金融通过扩大实体经济规模、提升科技含量、优化产业结构与改善生态环境,显著促进实体经济高... 详细信息

基于2008—2020年省级面板数据,构建科技金融、实体经济高质量发展指数,检验科技金融对实体经济高质量发展的影响及其机制。实证结果表明,科技金融通过扩大实体经济规模、提升科技含量、优化产业结构与改善生态环境,显著促进实体经济高质量发展;利用不同稳健性检验方法、科技和金融结合试点政策等内生性检验方法的回归结果仍然支持该结论。公共科技金融、市场科技金融均存在显著的促进效应,但公共科技金融对市场科技金融存在一定替代效应。异质性检验表明,科技金融的促进效应存在由东部至中西部递减且随时间推移不断增强的时变特征。机制分析表明,市场化对科技金融促进实体经济高质量发展起正向调节作用,且市场化水平高的地区促进效应更明显。研究结论对中国在建设金融强国过程中综合利用科技金融、推进市场化进程促进实体经济高质量发展具有重要启示。

关键词：科技金融科创金融实体经济高质量发展建设金融强国

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注册制改革对创业板IPO定价效率的影响

金融经济学研究 2024年第3期39卷 77-92页

作者：初可佳薛田雨谢观霞广东金融学院国际教育学院广东金融学院

基于2018年8月24日至2022年11月24日期间数据,运用混合截面双重差分模型进行实证检验,验证注册制改革对创业板IPO定价效率的影响。实证结果表明,创业板注册制改革在短期内催涨“炒新”投机情绪,抑制了创业板IPO的定价效率;但从长远来看... 详细信息

基于2018年8月24日至2022年11月24日期间数据,运用混合截面双重差分模型进行实证检验,验证注册制改革对创业板IPO定价效率的影响。实证结果表明,创业板注册制改革在短期内催涨“炒新”投机情绪,抑制了创业板IPO的定价效率;但从长远来看,注册制改革显示出积极的激励作用。异质性检验结果表明,注册制改革在低承销商声誉组和低筹资金额组样本中发挥更为显著的正向激励作用。上述结论说明注册制改革并未解决信息不对称问题,承销商功能仍未得到市场和投资者认可。鉴于此,建议政府和监管机构完善定价机制及引导投资者结构优化,以遏制短期内的投机行为,确保注册制改革维护市场稳定的长期目标得以实现。

关键词： IPO定价注册制改革创业板混合截面双重差分模型

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“金融科技-一金融监管”匹配对企业脱实向虚的治理研究

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金融论坛 2024年第8期 3-14页

作者：吴非冯静向海凌广东金融学院国家金融学学院广东金融学院金融科技工程技术开发中心广东金融学院金融与投资学院

本文基于中国沪深两市2011-2021年A股上市企业数据集,检验“金融科技一金融监管”匹配对企业脱实向虚的治理效应。实证发现,匹配度的提升能够显著抑制企业金融化,对于短期金融化行为的抑制效果更佳。在异质性特征上,匹配度提升对货币政... 详细信息

本文基于中国沪深两市2011-2021年A股上市企业数据集,检验“金融科技一金融监管”匹配对企业脱实向虚的治理效应。实证发现,匹配度的提升能够显著抑制企业金融化,对于短期金融化行为的抑制效果更佳。在异质性特征上,匹配度提升对货币政策不确定性较高时期的企业、东部地区企业以及非国有企业的金融化有更为显著的治理效果。机制检验发现,匹配度提升能够通过缓解信息不对称、改善投资效率、优化资产配置等方式来抑制企业金融化;当存在金融科技超越金融监管的“正差距”情形时,金融科技的“过度”发展反而会助推企业金融化活动的增长。

关键词：金融科技金融监管金融化匹配度

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专利保险试点政策与企业数字化转型

保险研究 2024年第3期 31-47页

作者：向海凌陈佳盈吴非广东金融学院金融与投资学院广东金融学院金融科技工程技术开发中心广东金融学院行为金融与区域实验室

国家知识产权局推行的专利保险试点政策,是提升企业创新转型活力的重要工具。本文基于2007~2021年中国沪深两市A股上市企业数据集,通过准自然实验手段检验专利保险试点政策对企业数字化转型的影响。实证结果表明,该政策的实施对企业数... 详细信息

国家知识产权局推行的专利保险试点政策,是提升企业创新转型活力的重要工具。本文基于2007~2021年中国沪深两市A股上市企业数据集,通过准自然实验手段检验专利保险试点政策对企业数字化转型的影响。实证结果表明,该政策的实施对企业数字化转型产生了显著的驱动效果。机制分析发现,该政策能够通过改善企业信息传递与预期、增强企业财务稳定与降低企业创新风险、提升企业研发投入与创新产出绩效三项机制驱动企业数字化转型。特别地,在企业数字化转型同群效应的影响下,专利保险试点政策更能发挥其对企业数字化转型进程的助推力,且能够展现出缩小行业差距的“追赶效应”。进一步研究发现,对于非国有企业、高科技企业而言,专利保险试点政策的数字化转型驱动力更为显著。本研究的结论为进一步完善专利保险试点政策、改进相关政策手段、促进企业数字化转型等方面提供了经验证据和政策启示。

关键词：专利保险试点企业数字化转型同群效应

中国体育保险实践中的困境、国外借鉴与优化路径

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金融经济学研究 2024年

作者：曾播思李剑桥广东金融学院体育教研部清华大学五道口金融学院体育金融研究中心

党的二十大报告指出，要加快建设体育强国。在实践中，体育保险在防范体育风险、保障人民健康、促进体育事业高质量发展等方面具有重要作用。党的十八大以来，中国体育保险实践取得了长足发展，但在供给层面，原有举国体制下的政府模式... 详细信息

党的二十大报告指出，要加快建设体育强国。在实践中，体育保险在防范体育风险、保障人民健康、促进体育事业高质量发展等方面具有重要作用。党的十八大以来，中国体育保险实践取得了长足发展，但在供给层面，原有举国体制下的政府模式对市场的挤出效应依旧存在，法律制度性缺位较为突出；在需求层面，社会及运动员对体育保险的认知明显滞后，由此在“供给—需求”层面形成“双冷”困境。通过梳理发达国家的体育保险演化历程，提炼有助于中国体育保险发展的可借鉴经验。基于此，建议在新时代新阶段下，首先以政府介入指导为核心，带动体育保险要素深度嵌入中国体育领域，夯实体育保险发展的群众基础，同时为市场化力量主体支撑体育保险发展与创新腾挪更大空间。

关键词：体育保险举国体制市场化主导供求分析制度设计

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国有资本参股如何影响民营企业环保投资

北京工商大学学报（社会科学版） 2024年第5期39卷 109-122页

作者：李华民李仟壹向海凌广东金融学院区域金融政策研究中心广东广州510521 广东金融学院金融与投资学院广东广州510521

当前,民营企业绿色发展突出问题较多,国有资本参股能否改善民营企业可持续发展值得关注。基于2007—2021年中国沪深A股上市公司数据,实证检验了国有资本参股对民营企业环保投资的影响及作用机制。研究发现,国有资本参股能够提升企业环... 详细信息

当前,民营企业绿色发展突出问题较多,国有资本参股能否改善民营企业可持续发展值得关注。基于2007—2021年中国沪深A股上市公司数据,实证检验了国有资本参股对民营企业环保投资的影响及作用机制。研究发现,国有资本参股能够提升企业环保投资强度,且通过传递正面信号激励、提高投资效率以及强化社会责任履行,提升了民营企业环保投资强度。进一步研究发现,国有资本参股作用的发挥离不开外部有力的制度要素安排,在市场化程度较高、具有碳排放交易试点、政府环保政策强度较大的地区,国有资本参股能够引致民营企业环保投资更大的“加速度”。因此,相关政策设计宜关注降低国有资本参股民营企业的代理成本,确保民营企业的环保投资收益;鼓励国有资本扩大参股民营企业的范围并实施企业优选策略,进一步激发民营企业的环保投资潜力,促进民营企业绿色发展。

关键词：国有资本民营企业环保投资强度混合所有制改革社会责任履行制度环境

资本市场与实体部门的金融风险溢出及宏观政策调控效果

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中央财经大学学报 2024年第4期 3-17页

作者：单敬群王浩楠浙江财经大学金融学院广东金融学院金融与投资学院

党的二十大报告强调守住不发生系统性风险底线。为有效监测我国资本市场与实体部门的金融风险溢出,本文通过TVP-VAR模型测度了金融风险动态溢出指数和吸收指数,利用有向网络拓扑结构考察金融风险主要溢出路径和特殊时期演变规律,再基于T... 详细信息

党的二十大报告强调守住不发生系统性风险底线。为有效监测我国资本市场与实体部门的金融风险溢出,本文通过TVP-VAR模型测度了金融风险动态溢出指数和吸收指数,利用有向网络拓扑结构考察金融风险主要溢出路径和特殊时期演变规律,再基于TVP-FAVAR模型实证研究宏观政策的金融风险溢出调控效果。研究表明,(1)金融风险溢出效应在2015年后增强,各资本市场与实体部门的风险溢出效应呈非线性。(2)在金融系统内,“股票市场→房地产市场”和“政府部门→企业部门”是主要的风险溢出路径,且次贷危机时期风险溢出效应显著增强,尤其是股票市场,新冠病毒感染疫情时期的风险溢出路径更为复杂。(3)从宏观政策调控效果看,次贷危机期间,提高货币市场利率、降低货币增速和提高法定存款准备金率对风险溢出的调控效果更显著,而疫情期间,财政政策和外汇干预政策的调控效果更显著。上述结果为防范化解金融风险和制定宏观政策提供参考依据。

关键词：资本市场实体部门吸收效应溢出效应宏观政策

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数字经济、全球价值链嵌入与出口技术复杂度

统计与决策 2024年第11期40卷 138-143页

作者：马飞广东金融学院金融与投资学院广州510521

数字经济是经济高质量发展的“稳定器”和“加速器”,对提升出口技术复杂度、增强国际贸易竞争力的驱动作用日益凸显。文章基于2010-2021年中国30个省份的面板数据,实证考察了数字经济、全球价值链嵌入与出口技术复杂度的内在关系。研... 详细信息

数字经济是经济高质量发展的“稳定器”和“加速器”,对提升出口技术复杂度、增强国际贸易竞争力的驱动作用日益凸显。文章基于2010-2021年中国30个省份的面板数据,实证考察了数字经济、全球价值链嵌入与出口技术复杂度的内在关系。研究表明:数字经济能够有效提升出口技术复杂度,该结论在经过一系列稳健性检验后依旧成立;数字经济通过提高全球价值链嵌入水平促进出口技术复杂度提升;数字经济对出口技术复杂度的直接、间接影响均存在区域和行业异质性,具体表现为对东中部地区、资本及技术密集型行业出口技术复杂度的提升效能更强。

关键词：数字经济全球价值链嵌入出口技术复杂度产品结构

大数据背景下贝叶斯模型平均辅助抽样估计方法研究

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系统科学与数学 2024年

作者：陈茜儒贺建风华南理工大学经济与金融学院广东金融学院金融数学与统计学院

在大数据背景下,能够较容易地获取更多可利用的辅助信息,但辅助信息的高维度特征不仅增加了计算复杂度,同时也会降低超总体模型的估计效果,进而致使传统的模型辅助估计方法不再适用.为此,本文将在模型辅助抽样估计框架下,引入贝叶斯模... 详细信息

在大数据背景下,能够较容易地获取更多可利用的辅助信息,但辅助信息的高维度特征不仅增加了计算复杂度,同时也会降低超总体模型的估计效果,进而致使传统的模型辅助估计方法不再适用.为此,本文将在模型辅助抽样估计框架下,引入贝叶斯模型平均方法对超总体模型进行估计,得到了完全辅助信息下的组合模型辅助估计量.文章首先对传统模型辅助抽样估计方法和贝叶斯模型平均方法进行系统梳理;然后给出了通过组合多个模型进行辅助抽样估计的贝叶斯模型平均辅助估计量,并证明了该估计量的渐近无偏性和一致性;随后的数值模拟和实证分析均表明在存在高维辅助信息的情形下,贝叶斯模型平均辅助估计量要优于采用单一模型进行辅助估计的广义回归估计量;最后在研究总结的基础上,提出了贝叶斯模型平均辅助估计方法改进的展望.

关键词：贝叶斯模型平均模型辅助抽样估计大数据