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识别货币政策操作的多重冲击及其经济效应

金融研究 2024年第5期 20-38页

作者：林建浩陈良源黄颖平中山大学岭南学院广东广州510275 中山大学国际金融学院广东珠海519082 中国人民银行广东省分行广东广州1510115

基于单一利率指标的冲击识别方法,无法刻画货币政策操作产生的多重冲击,不能解释“价格之谜”现象(利率上升时价格水平不降反升)。本文在不同期限同业拆借利率指标体系基础上,引入股票收益率反映市场预期,通过因子旋转和符号约束,识别... 详细信息

基于单一利率指标的冲击识别方法,无法刻画货币政策操作产生的多重冲击,不能解释“价格之谜”现象(利率上升时价格水平不降反升)。本文在不同期限同业拆借利率指标体系基础上,引入股票收益率反映市场预期,通过因子旋转和符号约束,识别货币政策操作产生的即时冲击、政策预期冲击与经济预期冲击。其中,即时冲击体现货币政策操作的即期影响,主要驱动隔夜利率变化,能够有效抑制通胀水平,不存在“价格之谜”现象;政策预期冲击体现市场主体对未来货币政策操作的预期,是3到6个月期限利率的主要驱动因素,紧缩的政策预期冲击会降低预期产出和实际产出,也不存在“价格之谜”现象;经济预期冲击体现市场主体对未来经济状况的预期,主要作用于9个月和1年期的利率,乐观的经济预期冲击带来产出预期和通胀预期的上升,进而提升实际产出和通胀水平,是“价格之谜”现象主要成因,证实了货币政策的信息效应,即货币政策操作隐含了央行自身信息优势,会影响公众的预期形成。简而言之,识别货币政策操作的多重冲击(特别是经济预期冲击)有助于解释“价格之谜”,是科学评估货币政策经济效应的重要基础。

关键词：货币政策多重冲击即时冲击预期冲击信息效应

方梦之应用翻译研究体系化与范畴定位思想的阐发与再构

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上海翻译（中英文） 2024年第4期 11-16页

作者：曾利沙邓薇广东外语外贸大学广东广州510420 广东金融学院广东广州510520

方梦之先生是应用翻译(学)研究的奠基者、开拓者、引领者和建设者,他有关应用翻译(学)体系化与范畴定位的思想博大精深,挖掘其丰富的思想内涵,对应用翻译(学)的守正与创新研究极为重要。本文深入探讨三个有关问题:我国73种独立翻译学的... 详细信息

方梦之先生是应用翻译(学)研究的奠基者、开拓者、引领者和建设者,他有关应用翻译(学)体系化与范畴定位的思想博大精深,挖掘其丰富的思想内涵,对应用翻译(学)的守正与创新研究极为重要。本文深入探讨三个有关问题:我国73种独立翻译学的发展趋势呈何种特征?2)如何从方先生的本体观、对象范围观、学科体系观、范畴定位观出发,辩证认识独立翻译学的本质属性、学理性、体系性、创新性、实践性及其普遍原理性?3)如何深度阐发方先生的译学思想,全景式整合构建应用翻译研究的逻辑范畴体系?本文旨在为我国应用翻译(学)发展研究成果的对外传播提供独特的理论范式。

关键词：方梦之译学思想学科体系范畴定位整合守正与创新

数字普惠金融的收入分配效应:马太效应抑或涓滴效应?

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广东社会科学 2024年第1期 48-57页

作者：汪虹希广东省社会科学界联合会广州510630

数字普惠金融是促进共同富裕的关键环节。研究发现,数字普惠金融显著提升了城市基尼系数,加剧了收入不平等,即数字普惠金融对收入分配产生了相对明显的“马太效应”,而非“涓滴效应”。在经过一系列的稳健性检验后,上述结论仍旧成立。... 详细信息

数字普惠金融是促进共同富裕的关键环节。研究发现,数字普惠金融显著提升了城市基尼系数,加剧了收入不平等,即数字普惠金融对收入分配产生了相对明显的“马太效应”,而非“涓滴效应”。在经过一系列的稳健性检验后,上述结论仍旧成立。机制分析表明,数字普惠金融会通过金融科技使用程度、个体知识技能产生有差异的“数字红利”,即通过“数字鸿沟”作用引致收入分配的“马太效应”。进一步分析发现,相较于数字普惠金融的覆盖广度,其使用深度和数字化程度更会加剧收入不平等,数字普惠金融对收入差距的扩大幅度呈现东中部地区大于西部地区的特点。本文的研究结论对于优化当前的数字包容性金融体系,促进共同富裕具有理论和现实意义。

关键词：数字普惠金融收入不平等使用差距数字鸿沟

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强美元周期下中国跨境资本流动的风险与应对

亚太经济 2024年第4期 39-48页

作者：梁涛张春生广东金融学院经济贸易学院广州510521 广东财经大学金融学院广州510320

分析2015—2019年、2022年以来两个阶段强美元周期影响中国跨境资本流动的典型事实,通过对比这两个阶段,指出未来中国跨境资本流动可能面临流出进一步加剧、流入减少以及外汇储备较大规模流失的风险。考虑到中国经济增速放缓、中美利差... 详细信息

分析2015—2019年、2022年以来两个阶段强美元周期影响中国跨境资本流动的典型事实,通过对比这两个阶段,指出未来中国跨境资本流动可能面临流出进一步加剧、流入减少以及外汇储备较大规模流失的风险。考虑到中国经济增速放缓、中美利差倒挂、人民币持续贬值、资产价格大幅下跌、未来经济不确定性进一步增加等国内外环境变化,提出缓解跨境资本流动风险的对策建议:一是继续完善跨境资本流动的宏观审慎管理框架;二是持续提升系统性风险的识别、监测和防范能力;三是重点关注、防范跨境资本通过非管制金融机构流出;四是畅通国内国际双循环,促进跨境资本双向均衡发展;五是加强国际监管合作,构建区域金融安全网。

关键词：跨境资本流动强美元周期宏观审慎管理金融安全网

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政府引导基金对企业风险承担的影响研究

财经论丛 2024年第3期 16-25页

作者：项后军张翔王利沙广东金融学院金融与投资学院广东广州510521 南京农业大学金融学院江苏南京210095 福建省交通运输综合保障服务中心福建福州350000

近来,政府引导基金项目的一些成功经验引起了各界的极大关注。政府引导基金设立的主要目的是为了引入更多资金,助力于中小企业创业创新及战略性新兴产业的成长与发展,而企业风险承担水平的提升则是其促进企业创新与产业升级的重要前置... 详细信息

近来,政府引导基金项目的一些成功经验引起了各界的极大关注。政府引导基金设立的主要目的是为了引入更多资金,助力于中小企业创业创新及战略性新兴产业的成长与发展,而企业风险承担水平的提升则是其促进企业创新与产业升级的重要前置环节。有鉴于此,本文选取中国A股主板和创业板、中小板企业2010—2020年的数据为样本对上述问题进行研究。结果发现:(1)总体上政府引导基金的引入显著提升了企业风险承担水平,且这一结论在进行了稳健性检验后依然成立。(2)政府引导基金对企业风险承担的影响具有明显的差异性。对大企业而言,政府引导基金对企业风险承担的正向促进作用是显著的,产生了“助强”的效果;而对中小企业来说,政府引导基金的促进作用并不明显,尚未达到“扶弱”的效果。(3)对传导机制的检验表明,政府引导基金通过缓解企业融资约束和代理问题来对企业风险承担产生正向促进作用。最后,本文还提出了相应的政策建议。

关键词：政府引导基金企业风险承担企业异质性

中国式现代化背景下实现经济高水平对外开放的政策路径研究

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今日财富 2024年第29期 1-4页

作者：余志君杨思源广东省岭南院勘察设计有限公司广东金融学院

本文探讨在中国式现代化进程中，如何更好地实现经济高水平对外开放的政策路径。通过总结我国当前经济高水平对外开放的发展形势，深入探讨了在中国式现代化背景下，推进经济高水平对外开放的重要作用。并在此基础上，提出了优化我国“...

本文探讨在中国式现代化进程中，如何更好地实现经济高水平对外开放的政策路径。通过总结我国当前经济高水平对外开放的发展形势，深入探讨了在中国式现代化背景下，推进经济高水平对外开放的重要作用。并在此基础上，提出了优化我国“走出去”的区域布局、加快技术创新步伐、持续完善我国经济高水平对外开放的国内布局等政策建议，以期为进一步推进我国经济高水平对外开放提供决策支撑。

关键词：

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金融科技、知识产权试点与企业数字化转型

贵州财经大学学报 2024年

作者：崔皓李华民吴非常曦四川大学经济学院广东金融学院华南创新金融研究院广东金融学院金融科技工程技术开发中心

利用2011—2021年中国沪深A股上市企业数据，检验金融科技对企业数字化转型的影响及其作用机制。研究结果表明，金融科技对企业数字化转型具有显著正向推动作用。异质性分析发现，金融科技对非国有、高科技企业的促进作用更为显著。机... 详细信息

利用2011—2021年中国沪深A股上市企业数据，检验金融科技对企业数字化转型的影响及其作用机制。研究结果表明，金融科技对企业数字化转型具有显著正向推动作用。异质性分析发现，金融科技对非国有、高科技企业的促进作用更为显著。机制结果显示，金融科技通过信息优化、风险承担能力跃升、数字创新活力提升等三条路径助力企业开展数字化转型。特别地，知识产权保护是金融科技更好发挥作用的外部制度条件，在开展知识产权示范城市中，金融科技能够更大限度地激发企业数字化转型活力。研究结论不仅从区域溢出视角为理解金融科技效能提供了新经验，还从知识产权制度建设视角为更好地发挥金融科技的促进作用提供了新的参考依据。

关键词：金融科技企业数字化转型知识产权保护

广东省人民政府办公厅关于印发广东省发展绿色金融支持碳达峰行动实施方案的通知(粤办函〔2022〕219号)

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广东省人民政府公报 2022年第20期 2-10页

作者：无广东省人民政府办公厅

各地级以上市人民政府,省政府各部门、各直属机构,中直驻粤有关单位,深圳证券交易所、广州期货交易所:经省人民政府同意,现将《广东省发展绿色金融支持碳达峰行动的实施方案》印发给你们,请结合实际认真贯彻执行。执行中遇到的问题,请... 详细信息

各地级以上市人民政府,省政府各部门、各直属机构,中直驻粤有关单位,深圳证券交易所、广州期货交易所:经省人民政府同意,现将《广东省发展绿色金融支持碳达峰行动的实施方案》印发给你们,请结合实际认真贯彻执行。执行中遇到的问题,请径向省地方金融监管局反映。

关键词：深圳证券交易所省政府各部门直属机构实施方案期货交易所发展绿色金融金融监管局印发

大数据背景下贝叶斯模型平均辅助抽样估计方法研究

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系统科学与数学 2024年

作者：陈茜儒贺建风华南理工大学经济与金融学院广东金融学院金融数学与统计学院

在大数据背景下,能够较容易地获取更多可利用的辅助信息,但辅助信息的高维度特征不仅增加了计算复杂度,同时也会降低超总体模型的估计效果,进而致使传统的模型辅助估计方法不再适用.为此,本文将在模型辅助抽样估计框架下,引入贝叶斯模... 详细信息

在大数据背景下,能够较容易地获取更多可利用的辅助信息,但辅助信息的高维度特征不仅增加了计算复杂度,同时也会降低超总体模型的估计效果,进而致使传统的模型辅助估计方法不再适用.为此,本文将在模型辅助抽样估计框架下,引入贝叶斯模型平均方法对超总体模型进行估计,得到了完全辅助信息下的组合模型辅助估计量.文章首先对传统模型辅助抽样估计方法和贝叶斯模型平均方法进行系统梳理;然后给出了通过组合多个模型进行辅助抽样估计的贝叶斯模型平均辅助估计量,并证明了该估计量的渐近无偏性和一致性;随后的数值模拟和实证分析均表明在存在高维辅助信息的情形下,贝叶斯模型平均辅助估计量要优于采用单一模型进行辅助估计的广义回归估计量;最后在研究总结的基础上,提出了贝叶斯模型平均辅助估计方法改进的展望.

关键词：贝叶斯模型平均模型辅助抽样估计大数据