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构建中国特色债市“科创板”，服务科技型企业高质量发展

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金融市场研究 2024年第9期 29-39页

作者：刘雨梦张圆交通银行投资银行部

本文深入分析了构建具有中国特色的债市“科创板”，旨在服务科技型企业的高质量发展。本文提出，建设符合我国国情的债市“科创板”，健全适应市场发展的体制机制，吸引不同类型投资者参与其中，是完善我国债券市场的必由之路。研究指... 详细信息

本文深入分析了构建具有中国特色的债市“科创板”，旨在服务科技型企业的高质量发展。本文提出，建设符合我国国情的债市“科创板”，健全适应市场发展的体制机制，吸引不同类型投资者参与其中，是完善我国债券市场的必由之路。研究指出，通过“股债结合”属性的债市“科创板”，打通股债壁垒、形成股债结合、强化股债联动，可以有效弥补传统融资方式的不足，为科技型企业提供更为灵活和高效的融资途径。本文还提出了一系列创新产品设计和市场配套机制建议，以促进债市“科创板”的发展，满足科技型企业在不同发展阶段的融资需求，推动金融与科技的深度融合，最终助力实现国家科技自立自强和民族复兴的战略目标。

关键词：债市“科创板” 科技型企业股债结合杠杆收购

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资本新规助推信用风险缓释工具发展

债券 2024年第5期 52-55页

作者：杨露栾洪禧渤海银行资金运营中心天津银行投资银行部

2023年,国家金融监督管理总局发布《商业银行资本管理办法》,推动银行提升风险管理水平。其中,对于采用权重法计量信用风险加权资产的银行,在合格信用风险缓释工具种类中明确增加“信用衍生工具”子类。本文探讨本次修订对信用风险缓释... 详细信息

2023年,国家金融监督管理总局发布《商业银行资本管理办法》,推动银行提升风险管理水平。其中,对于采用权重法计量信用风险加权资产的银行,在合格信用风险缓释工具种类中明确增加“信用衍生工具”子类。本文探讨本次修订对信用风险缓释工具发展的影响,同时指出在实务中信用保护买方应注意的事项。

关键词：信用衍生品信用风险缓释资本计量

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中国债券市场直接融资成本影响因素研究

现代商业银行导刊 2024年第2期 32-39页

作者：孙佳圣建设银行总行投资银行部

本文选取了自2020年至2023年末在银行间债券市场发行的35474期非金融企业债券作为研究样本,通过在宏观、公司和个券三个层面建立包含中国市场特色的20个解释变量,进行了面板回归分析,主要得出以下结论:第一,解释变量在债券发行信用利差... 详细信息

本文选取了自2020年至2023年末在银行间债券市场发行的35474期非金融企业债券作为研究样本,通过在宏观、公司和个券三个层面建立包含中国市场特色的20个解释变量,进行了面板回归分析,主要得出以下结论:第一,解释变量在债券发行信用利差的面板回归拟合中表现出色,达到了0.61,对企业债券融资成本进行了较好的解释,可作为实际债券发行的参考依据。第二,宏观经济因素对债券发行价格产生显著的整体性影响,对不同债券的影响差异较小。第三,由于政府隐性担保的存在,国有企业的融资成本明显低于其他企业,降低了约62BP。在债券市场中存在地方隐性担保,某一省份的债券违约将显著提高该省份其他企业的融资成本,约10BP。第四,对于国内研究较少的交叉违约条款问题进行了分析,结果显示添加投资者保护条款并未达到保护投资者、降低融资成本的效果。这可能与该因素的内生性有关,即监管机构要求资质较低的发行人添加该条款。

关键词：银行间债券市场债券发行价格融资成本

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国有企业并购的新问题与对策研究

新金融 2024年第9期 56-61页

作者：郭琨景新王琳山东省财金研究院有限公司中国银行投资银行部中国雄安集团投资管理部

国有企业并购行为日益活跃,已成为快速实现国有企业上下游一体化、开辟新赛道、优化国有企业产业结构、提高国有资本运营效率的主要手段。但由于并购行为涉及企业整体战略定位、研究决策、尽职调查、结构设计、谈判策略、并购交易和并... 详细信息

国有企业并购行为日益活跃,已成为快速实现国有企业上下游一体化、开辟新赛道、优化国有企业产业结构、提高国有资本运营效率的主要手段。但由于并购行为涉及企业整体战略定位、研究决策、尽职调查、结构设计、谈判策略、并购交易和并购整合等多个环节,过程中存在任何问题都可能造成并购失败。本文通过研究近年来国有企业并购案例,结合实践经验,梳理归纳国有企业并购的共性特征,剖析并购项目实施过程中的新问题,并从国有企业并购的动因、路径、关键因素等角度进行深入分析,提出国有企业开展并购要做好顶层设计、提前考虑控制及整合、提高并购决策科学化水平,以及建立专业项目统筹机制等对策,以改善并购效果,提高并购成功率。

关键词：国有企业并购产业结构国有资本协同效应

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碳中和目标下绿色投资银行业务发展策略及思路探析

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中国经贸导刊 2024年第10期 100-102页

作者：胡中文南京银行总行投资银行部

碳中和目标开启了我国迈向绿色低碳发展的新篇章。为进一步推动绿色金融提质增效，本文尝试对绿色投行业务进行系统梳理，并在相关理论研究的基础上，给出绿色投行业务的正式定义。随后，本文引入投行思维和投行工具，构建了绿色投行业... 详细信息

碳中和目标开启了我国迈向绿色低碳发展的新篇章。为进一步推动绿色金融提质增效，本文尝试对绿色投行业务进行系统梳理，并在相关理论研究的基础上，给出绿色投行业务的正式定义。随后，本文引入投行思维和投行工具，构建了绿色投行业务的产品和业务体系；接着，重点分析了我国商业银行绿色投行业务的发展现状；最后，在借鉴国际经验的基础上，提出了碳中和目标下绿色投行业务的发展策略及思路，旨在推动商业银行绿色金融业务实现新突破。

关键词：碳中和商业银行绿色投行绿色金融

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边界内外:银行主承销商尽职调查机制建设

金融市场研究 2024年第6期 1-8页

作者：马炼温婧付禹彬宋彦勇中国建设银行投资银行部中国建设银行投资银行部资本市场业务处中国建设银行投资银行部债券承销处

在强监管、严标准和投资者“索赔潮”叠加形势下,债券主承销商尽职调查被放到放大镜下检查考验,特别是近几年法院对债券虚假陈述的判例,提高了主承销商的履职尽责和责任承担要求。作为信用债承销主力的银行主承销商,自身也存在尽职调查... 详细信息

在强监管、严标准和投资者“索赔潮”叠加形势下,债券主承销商尽职调查被放到放大镜下检查考验,特别是近几年法院对债券虚假陈述的判例,提高了主承销商的履职尽责和责任承担要求。作为信用债承销主力的银行主承销商,自身也存在尽职调查机制不够完善,收益与付出不对等、手段与难度不适应、专业能力与岗位要求不匹配,以及特色发挥不足、精细化管理不足、系统智能化不足等问题。因此,银行主承销商应发挥特色优势,及时完善尽职调查机制体系,主动增强防范风险意识和风险应对能力,做实分层分类管理和差别化尽职调查安排,围绕涉及偿债能力的核心内容,对外持续推动职责边界的合理明确、对内整合综合金融业务视角,着眼长远提升队伍能力和打造智能机控,以高效可靠的尽职调查推动债券市场和承销业务高质量发展。

关键词：银行主承销商债券承销尽职调查高质量发展

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