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人工智能在资管行业的应用——基于基本面投资研究

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新金融 2024年第2期 39-45页

作者：陈鹤丹聂挺进罗戈查晓磊华泰证券(上海)资产管理有限公司研究中心华泰证券(上海)资产管理有限公司

人工智能的发展推动着人类社会的智能化程度日益提升,也为各行各业带来新的机遇。在资产管理行业,如何将日新月异的人工智能和日积月累的专家智能有效结合并应用于金融投资,是一个值得长期探索的金融课题。本文拟探讨人工智能技术应用... 详细信息

人工智能的发展推动着人类社会的智能化程度日益提升,也为各行各业带来新的机遇。在资产管理行业,如何将日新月异的人工智能和日积月累的专家智能有效结合并应用于金融投资,是一个值得长期探索的金融课题。本文拟探讨人工智能技术应用于资产管理行业的经验和挑战,以及人工智能和专家智能投资方法各自的优劣,并重点介绍一种将两者相结合的基本面量化投资框架的构建思路和细节。该框架通过归纳行业逻辑、提取数据规律,充分将专家智能和人工智能优势互补、各尽其能。实证表明,这种人机协同的投资框架能有效地将行业高频数据信息转化为投资信号。基于该框架的择时策略,在轮胎、造纸、乘用车等多个行业上都能获得不同程度的超额收益。

关键词：人工智能基本面量化投资资管产品创新人机协同

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首批消费REITs上市催生市场新机遇

金融博览 2024年第8期 55-57页

作者：孙桂平上海证券基金评价研究中心

2024年以来,我国首批3只消费基础设施REITs成功发行,发行规模为89.23亿元,并于3月上市交易,标志着我国基础设施REITs市场平稳扩容增类。在消费基础设施REITs的推动下,目前REITs产品数量达到35只,REITs市场规模突破千亿元,进入新的发展... 详细信息

2024年以来,我国首批3只消费基础设施REITs成功发行,发行规模为89.23亿元,并于3月上市交易,标志着我国基础设施REITs市场平稳扩容增类。在消费基础设施REITs的推动下,目前REITs产品数量达到35只,REITs市场规模突破千亿元,进入新的发展阶段。

关键词：发行规模基础设施新机遇上市交易新的发展阶段消费成功发行产品数量

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双碳目标下绿色金融碳减排效应的实证研究

河北经贸大学学报 2024年第1期45卷 47-58页

作者：周稳海武晓敏赵桂玲河北大学经济学院河北保定071002 河北大学共同富裕研究中心河北保定071002 河北金融学院金融与投资学院河北保定071051

绿色金融是实现绿色低碳发展战略的重要手段,研究绿色金融碳减排效应及其作用机制对实现“双碳”目标具有重要现实意义。利用2008—2020年省际面板数据,实证检验了绿色金融碳减排效应、作用机制和异质性。研究结果表明:无论是总维度还... 详细信息

绿色金融是实现绿色低碳发展战略的重要手段,研究绿色金融碳减排效应及其作用机制对实现“双碳”目标具有重要现实意义。利用2008—2020年省际面板数据,实证检验了绿色金融碳减排效应、作用机制和异质性。研究结果表明:无论是总维度还是分维度,绿色金融均具有显著的碳减排效应,其中绿色投资的碳减排效应最大,绿色证券次之,绿色信贷最小;绿色技术创新对绿色金融碳减排效应具有中介作用,环境规制与金融市场化均增强了绿色金融碳减排效果;东部组、科技发达组和高耗能组相对中西部组、科技欠发达组和低耗能组绿色金融碳减排效应更为明显。因此,进一步加大绿色金融产品创新,实现绿色金融资源高效配置,制定差异化绿色金融政策尤为重要。

关键词：绿色金融碳减排效应绿色发展双碳目标金融市场化

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国有资本参股与民营企业战略选择

中南财经政法大学学报 2024年第4期 29-42页

作者：吕志军王贞洁中国海洋大学管理学院/中国企业营运资金管理研究中心山东青岛266100

本文以2010—2020年A股民营上市公司为样本,实证检验国有资本参股对民营企业战略选择的影响。研究表明,国有资本参股能够提高民营企业战略激进度。机制检验发现,国有资本参股通过发挥“资金保障”和“共同保险”机制提高民营企业战略激... 详细信息

本文以2010—2020年A股民营上市公司为样本,实证检验国有资本参股对民营企业战略选择的影响。研究表明,国有资本参股能够提高民营企业战略激进度。机制检验发现,国有资本参股通过发挥“资金保障”和“共同保险”机制提高民营企业战略激进度。进一步分析发现,当民营企业所在地区金融发展水平较低、法律制度环境较差以及面临的经济政策不确定性较高时,国有资本参股对民营企业战略激进度的提升作用更大。经济后果分析发现,通过提高战略激进度,国有资本参股能够进一步提升民营企业价值,且不会导致企业违规行为增加。这表明国有资本参股民营企业既能促进国有资本做强做优做大,又能推动民营企业高质量发展。

关键词：逆向混改战略选择民营企业国有资本战略激进度

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完善中国碳信用交易机制的政策建议

新金融 2024年第3期 59-64页

作者：李艺轩于歆梁月虹童诗淇国泰君安证券股份有限公司研究所上海外国语大学国际金融贸易学院中央财经大学中国财政发展协同创新中心

碳信用交易能提升碳减排项目经济性,是应对气候变化的碳金融工具之一。中国自愿减排交易的主要产品为国家核证自愿减排量(CCER),自2012年起在地方碳交易所交易,而全国CCER交易体系建设则于2023年启动。本文通过详细回顾CCER在地方试点... 详细信息

碳信用交易能提升碳减排项目经济性,是应对气候变化的碳金融工具之一。中国自愿减排交易的主要产品为国家核证自愿减排量(CCER),自2012年起在地方碳交易所交易,而全国CCER交易体系建设则于2023年启动。本文通过详细回顾CCER在地方试点交易现状,发现其存在产品单一、交易机制割裂、项目计入期过长等问题,导致碳市场资源配置受限、成交价格割裂、实际交易供过于求。由此,本文提出三条政策建议:一是参考核证碳标准丰富CCER交易产品类型;二是完善全国与地方CCER交易衔接机制;三是拓展CCER跨境交易。这对于建立中国长期碳信用交易体系、完善交易环境具有重要意义。

关键词：绿色债券深绿债券买卖价差银行间债券市场

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基于AI+EI的长期资产定价模型

金融市场研究 2024年第1期 48-54页

作者：王德东聂挺进罗戈查晓磊上海财经大学信息管理与工程学院华泰证券(上海)资产管理有限公司华泰证券(上海)资产管理有限公司研究中心华泰证券(上海)资产管理有限公司权益公募投资部

以ChatGPT为代表的大模型激起一波新的人工智能(Artificial Intelligence,AI)热潮,资产管理行业也在寻求在各个金融场景中利用AI技术来赋能业务的可能。然而金融价格数据信噪比较低,这就对AI技术在该领域的应用提出了新的挑战。与此同时... 详细信息

以ChatGPT为代表的大模型激起一波新的人工智能(Artificial Intelligence,AI)热潮,资产管理行业也在寻求在各个金融场景中利用AI技术来赋能业务的可能。然而金融价格数据信噪比较低,这就对AI技术在该领域的应用提出了新的挑战。与此同时,人类专家在实际工作中可以很好地胜任多种金融分析任务,但苦于精力有限无法进一步大幅提升覆盖广度和深度。因此如何有机地整合人类专家经验(Expert Intelligence,EI)和AI技术就变成了一种有前景的工作思路,这种思路也被称为AI+EI的金融实践。本文聚焦权益资产的长期资产定价问题,提出基于AI+EI的中枢定价模型。实证表明该模型可以充分缓解资产定价当中的多样性难题,并且相比经典估值计算方法在精度上有大幅提升。

关键词：长期资产定价估值中枢 AI+EI 资管产品创新

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QDII基金配置稳字当头

中国外汇 2022年第2期 66-67页

作者：杨舒张剑辉国金证券金融产品研究中心

随着我国境内投资者对境外市场配置需求的提升和相关投资品种的不断优化,我国合格境内机构投资者(QDII)业务更加丰富和多元化。尤其是公募基金的QDII产品(以下简称“QDII基金”)以其快速发展和较好表现,越来越受到投资者的关注。

关键词：境内投资者公募基金境外市场合格境内机构投资者配置需求多元化

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碳排放权内幕交易规制的必要性与制度设想

证券市场导报 2024年第5期 25-36页

作者：钟文财广东金融学院法学院广东广州510521

碳市场金融化背景下,碳排放权内幕交易问题在法制建设中尚未引起足够重视,在是否适用金融(或证券)监管范式方面也存在分歧。碳排放权是否属于金融产品、是否采用集中竞价交易方式以及相关内幕交易实证数据是否丰富,均不足以否定其规制... 详细信息

碳市场金融化背景下,碳排放权内幕交易问题在法制建设中尚未引起足够重视,在是否适用金融(或证券)监管范式方面也存在分歧。碳排放权是否属于金融产品、是否采用集中竞价交易方式以及相关内幕交易实证数据是否丰富,均不足以否定其规制必要性。目前关于碳排放权内幕交易风险的许多基础理论都缺乏解释力,应将其作为一种不正当竞争行为并以公平竞争为理念予以规制。然而,衍生于股票市场的内幕信息中心论难以适用于碳排放权交易的具体认定,应当考虑引入竞争执法范式,将信息重大性和未公开性认定转变为信息优势及取用行为的正当性判断。同时,还应考虑构建以生态环境监管部门为统一执法主体、金融监管部门积极支持、各碳交所为主要自律监管组织的协同机制,统一自律处罚措施,明确行政责任并探索适时引入刑事制裁。

关键词：碳排放权内幕交易碳金融公平竞争

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金融强国的核心要素、建设短板与发展建议

证券市场导报 2024年第3期 3-12,50页

作者：何德旭龚云郑联盛中国社会科学院财经战略研究院北京100006 中国社会科学院金融研究所北京100710

加快建设金融强国是党中央重大战略决策部署,是全面建成社会主义现代化强国的重要任务。金融强国应当具备强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍等关键核心金融要素。... 详细信息

加快建设金融强国是党中央重大战略决策部署,是全面建成社会主义现代化强国的重要任务。金融强国应当具备强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍等关键核心金融要素。我国已建成全球第二大金融体系,已是金融大国,但是距离金融强国要求仍有短板,包括资产扩张驱动发展模式亟待改革、金融市场资源配置功能亟需加强、金融体系国际化水平总体偏低、国际金融公共产品提供能力较弱。加快建设金融强国,下一步建议进一步加强党的领导、完善市场机制、强化金融监管、夯实基础条件、做强主权货币、扩大金融开放、保障金融稳定。

关键词：金融强国核心要素建设短板现代金融体系