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“蹭热点”式转型路：企业热点信息披露与高质量创新

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财贸经济 2024年

作者：张倩倩唐卓思何潇潇张晓玫西南财经大学会计学院西南财经大学金融学院

党的十八届三中全会以来，推动产业转型升级成为政府政策引导的重要目标。在高增长潜力的激励下，战略性新兴产业和技术领域成为资本市场追逐的热点。识别企业是真转型还是“蹭热点”式转型是我国实现经济现代化中的一个重要问题。本文... 详细信息

党的十八届三中全会以来，推动产业转型升级成为政府政策引导的重要目标。在高增长潜力的激励下，战略性新兴产业和技术领域成为资本市场追逐的热点。识别企业是真转型还是“蹭热点”式转型是我国实现经济现代化中的一个重要问题。本文通过收集2013—2019年我国资本市场上的企业转型升级热点，探讨了企业披露的热点信息是否伴随高质量创新产出。研究发现：首先，企业热点信息披露存在很强的时效性，当年转型热点在企业信息披露中层见叠出，而在前后年份则大幅减少，即企业倾向蹭转型热点；其次，企业披露的热点信息缺乏高质量的相关创新活动支撑，表明上市公司利用热点信息迎合利益相关者，存在真蹭热点假转型行为；最后，动机检验表明，企业“蹭热点”式转型行为存在市值管理和掩饰效应动机，该行为能够提升短期超额回报并且产生更低的盈余反应系数，但超额收益在中长期内逆转。本文做了一系列拓展研究，识别了企业蹭热点的主动管理和迎合式披露行为，对影响企业蹭热点的内外部压力进行了分析，并检验了企业蹭热点信息披露是否损害了投资者信心。本文结论有助于揭示企业热点信息披露的真相，为利益相关者识别前瞻性企业，维护资本市场稳定提供了经验证据。

关键词：蹭热点印象管理企业转型信息披露高质量创新

银行业集聚、融资约束与中国企业对外直接投资

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金融发展研究 2024年第8期 65-75页

作者：毛霞陈霄海南大学国际商学院海南海口570228 西南财经大学财政税务学院四川成都611130

本文使用《境外投资企业(机构)名录》和银行业分支机构信息,以中国工业企业数据为基础考察了银行业集聚对企业对外直接投资的影响。研究结果显示,银行业集聚通过缓解企业融资约束,显著提升了其对外直接投资的概率。异质性分析表明,银行... 详细信息

本文使用《境外投资企业(机构)名录》和银行业分支机构信息,以中国工业企业数据为基础考察了银行业集聚对企业对外直接投资的影响。研究结果显示,银行业集聚通过缓解企业融资约束,显著提升了其对外直接投资的概率。异质性分析表明,银行业集聚对化工行业企业和外资企业的对外直接投资有显著的促进效应,对民营企业的对外直接投资有抑制作用。本研究对于推动金融机构改革、完善金融服务体系以更好地支持中国企业“走出去”和实现更高水平对外开放具有借鉴意义。

关键词：银行业集聚融资约束对外直接投资

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虚拟货币犯罪治理难点及对策研究

辽宁警察学院学报 2024年第2期26卷 72-78页

作者：张志伟张方阳陈静四川警察学院侦查系四川泸州646000 泸州市公安局江阳区分局四川泸州646099

网络信息技术在推动数字经济快速发展的同时,衍生出诸多以虚拟货币为主的金融产品。虚拟货币交易的技术优势,奠定了该类犯罪数据存储“虚实”兼备、资金流转高频、组织层级明显的特征。实践中,犯罪分子利用虚拟货币实施网络洗钱、传销... 详细信息

网络信息技术在推动数字经济快速发展的同时,衍生出诸多以虚拟货币为主的金融产品。虚拟货币交易的技术优势,奠定了该类犯罪数据存储“虚实”兼备、资金流转高频、组织层级明显的特征。实践中,犯罪分子利用虚拟货币实施网络洗钱、传销、诈骗、盗窃等各类犯罪表现形式,对国家金融安全构成了严重挑战。然而,现有的虚拟货币犯罪治理工作在定罪量刑、追踪管制、线索落地等方面存在诸多困境。鉴于此,虚拟货币犯罪治理应从几个方面着手,一要统一法律规范,加强行业监管;二要积极拓展犯罪线索渠道,提升风险预警水平;三要提升取证能力,推动域外交流协作。从而有效提升虚拟货币犯罪治理能力。

关键词：虚拟货币犯罪治理风险预警追踪管制

管理层-投资者互动与股票流动性——来自上市公司年度业绩说明会的经验证据

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会计与经济研究 2024年

作者：卞世博管之凡奚欢张德崴上海财经大学统计与管理学院上海财经大学浙江学院统计系上海立信会计金融学院统计与数学学院

以中小板和创业板上市公司召开的年度业绩说明会作为研究样本，利用文本分析方法对业绩说明会上管理层-投资者互动质量进行度量，实证分析管理层-投资者互动质量与股票流动性的关系。研究发现：管理层-投资者互动质量与股票流动性呈显... 详细信息

以中小板和创业板上市公司召开的年度业绩说明会作为研究样本，利用文本分析方法对业绩说明会上管理层-投资者互动质量进行度量，实证分析管理层-投资者互动质量与股票流动性的关系。研究发现：管理层-投资者互动质量与股票流动性呈显著的正相关关系，即管理层与投资者的互动质量越高，股票流动性越好。中介效应检验发现，管理层与投资者的高质量互动可以降低知情交易比例，并通过该路径影响股票流动性。进一步分析发现，当管理层信息供给能力或投资者信息挖掘能力较高时，管理层-投资者互动质量对股票流动性的影响更为显著。

关键词：业绩说明会互动质量文本分析股票流动性信息不对称

中国四大类型商业银行数字化转型发展的差异及分布动态

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经济问题 2024年第5期 43-51页

作者：邢彤宿玉海山东财经大学金融学院山东济南250001

基于2012—2020年的52家商业银行数字化转型数据,采用Dagum基尼系数和核密度非参数估计方法,探讨了中国四大类型商业银行数字化转型发展的差异和动态演进。研究结果表明,四大类型商业银行的数字化转型发展整体呈上升趋势,但不同类型商... 详细信息

基于2012—2020年的52家商业银行数字化转型数据,采用Dagum基尼系数和核密度非参数估计方法,探讨了中国四大类型商业银行数字化转型发展的差异和动态演进。研究结果表明,四大类型商业银行的数字化转型发展整体呈上升趋势,但不同类型商业银行的数字化转型发展水平存在显著差异。国有和股份制商业银行的数字化转型取得了显著进展,而城市和农村商业银行的数字化转型发展速度相对较慢。不同类型商业银行在数字化转型方面呈现出明显的分层效应,显示出两极或多极分化的倾向。最后依据结论提出相关政策启示。

关键词：商业银行数字化转型核密度基尼系数

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中国新质生产力发展水平测度与时空演进

统计与决策 2024年第9期40卷 18-23页

作者：张哲李季刚汤努尔·哈力克新疆财经大学金融学院乌鲁木齐830012

发展新质生产力是推动经济高质量发展的内在要求和重要着力点,对于加快实现中国式现代化具有重要意义。文章基于2015—2022年中国30个省份的面板数据,构建了中国新质生产力发展水平评价指标体系,并运用熵值法进行测算分析,运用Dagum基... 详细信息

发展新质生产力是推动经济高质量发展的内在要求和重要着力点,对于加快实现中国式现代化具有重要意义。文章基于2015—2022年中国30个省份的面板数据,构建了中国新质生产力发展水平评价指标体系,并运用熵值法进行测算分析,运用Dagum基尼系数法、核密度估计法、全局以及局部莫兰指数分析新质生产力发展的时空演进特征。结果表明:第一,中国总体、四大地区新质生产力发展水平呈逐年上升状态,但存在区域差异,四大地区呈“东部—中部—东北—西部”递减状态;第二,中国新质生产力发展水平总体差异及东部、中部、东北地区区域内差异呈上升的趋势,西部地区区域内差异呈下降的趋势。四大地区中,区域间差异是新质生产力发展总体差异的主要来源;第三,新质生产力发展呈现空间正相关性,且东部地区多呈现“H-H”型集聚,中部、西部以及东北地区多呈现“L-L”型集聚。

关键词：新质生产力中国式现代化区域差异空间相关性

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股权集中度对证券集体诉讼威慑效果的影响

投资研究 2024年第7期43卷 118-139页

作者：王丹艺林桓何潇潇西南财经大学金融学院西南财经大学中国金融研究院

本文检验股权集中度对特别代表人诉讼制度威慑效果的影响。研究结果表明:股权集中度较分散上市公司在特别代表人诉讼制度实施后更倾向购买董事高管责任险避险。进一步的研究表明投资者参与公司治理的积极性在新规实施后也发生显著提升... 详细信息

本文检验股权集中度对特别代表人诉讼制度威慑效果的影响。研究结果表明:股权集中度较分散上市公司在特别代表人诉讼制度实施后更倾向购买董事高管责任险避险。进一步的研究表明投资者参与公司治理的积极性在新规实施后也发生显著提升。本文的发现突显了特别代表人诉讼制度的“事前威慑”作用。同时也反映出特别代表人诉讼制度对原告集团规模的依赖性,为后续优化集体诉讼制度提供了经验证据与思路。

关键词：证券纠纷特别代表人诉讼股权集中度股东集体诉讼风险董事高管责任险

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强美元周期下中国跨境资本流动的风险与应对

亚太经济 2024年第4期 39-48页

作者：梁涛张春生广东金融学院经济贸易学院广州510521 广东财经大学金融学院广州510320

分析2015—2019年、2022年以来两个阶段强美元周期影响中国跨境资本流动的典型事实,通过对比这两个阶段,指出未来中国跨境资本流动可能面临流出进一步加剧、流入减少以及外汇储备较大规模流失的风险。考虑到中国经济增速放缓、中美利差... 详细信息

分析2015—2019年、2022年以来两个阶段强美元周期影响中国跨境资本流动的典型事实,通过对比这两个阶段,指出未来中国跨境资本流动可能面临流出进一步加剧、流入减少以及外汇储备较大规模流失的风险。考虑到中国经济增速放缓、中美利差倒挂、人民币持续贬值、资产价格大幅下跌、未来经济不确定性进一步增加等国内外环境变化,提出缓解跨境资本流动风险的对策建议:一是继续完善跨境资本流动的宏观审慎管理框架;二是持续提升系统性风险的识别、监测和防范能力;三是重点关注、防范跨境资本通过非管制金融机构流出;四是畅通国内国际双循环,促进跨境资本双向均衡发展;五是加强国际监管合作,构建区域金融安全网。

关键词：跨境资本流动强美元周期宏观审慎管理金融安全网

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卫生基础设施与健康人力资本

中国经济问题 2024年第2期 91-105页

作者：王奇赵钊周倩晋晓姝四川大学商学院华北水利水电大学管理与经济学院西南财经大学经济与管理研究院中共四川省委党校区域经济教研部

农村厕所革命工程是健康中国行动和乡村振兴战略的重要内容。本文基于该工程在行政村层面上的政策冲击,利用2017年中国乡村治理调查与中国家庭金融调查数据,研究卫生基础设施建设对个体健康水平的影响及其作用机制。研究发现,行政村实... 详细信息

农村厕所革命工程是健康中国行动和乡村振兴战略的重要内容。本文基于该工程在行政村层面上的政策冲击,利用2017年中国乡村治理调查与中国家庭金融调查数据,研究卫生基础设施建设对个体健康水平的影响及其作用机制。研究发现,行政村实施卫生改厕显著提高了个人自评健康水平,在考虑选择性偏误导致的内生性问题后该结论依然稳健。机制分析表明,降低疾病传播是农村卫生改厕提升健康水平的重要渠道。同时,这一健康效应在医疗可得性差、国家级贫困县以及年龄较大的组别中更为显著。本文为厕所革命促进健康中国建设提供了有力的经验证据支撑。

关键词：卫生基础设施健康人力资本厕所革命疾病传播