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基于模型平均的中国产出增长和通货膨胀密度预测

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管理科学学报 2024年第2期27卷 82-94页

作者：林娟陈海强林青厦门大学经济学院金融系和王亚南经济研究院厦门361005 上海潼骁投资发展中心(有限合伙) 上海200030

产出增长和通货膨胀是政府宏观调控关注的最重要的两个指标,对二者进行准确预测有利于精准施策.传统预测往往基于点预测,即对经济变量的条件均值展开预测,无法准确刻画预测结果的不确定性,而密度预测提供了未来条件概率分布的预测,有效... 详细信息

产出增长和通货膨胀是政府宏观调控关注的最重要的两个指标,对二者进行准确预测有利于精准施策.传统预测往往基于点预测,即对经济变量的条件均值展开预测,无法准确刻画预测结果的不确定性,而密度预测提供了未来条件概率分布的预测,有效弥补了点预测的缺陷.本文基于自回归分布滞后(ADL)模型,利用17个预测指标构建了中国产出增长和通货膨胀的密度预测模型,并采用多种检验方法评估不同模型的可适性.结果发现,基于单个预测变量的自回归分布滞后(ADL)模型大多存在模型误设的问题,而对多个ADL模型进行加权平均得到的组合预测能显著降低模型误设的风险.样本外预测进一步表明,基于OLS参数估计的贝叶斯模型平均(BMA⁃OLS)方法能较准确地预测中国产出增长和通货膨胀的未来分布.

关键词：产出增长通货膨胀密度预测组合预测模型

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外部资产负债结构与金融危机

经济学家 2024年第1期 67-77页

作者：汪青杨权江西财经大学国际经贸学院厦门大学经济学院国际经济与贸易系

本文首先从理论机制上探讨了不同资产负债配置结构对一国金融危机的影响,然后利用跨国面板数据并结合Logit模型进行实证分析。结果表明,基于存量衡量的以FDI为代表的股权负债、债务资产以及官方储备能够显著降低一国金融危机发生的概率... 详细信息

本文首先从理论机制上探讨了不同资产负债配置结构对一国金融危机的影响,然后利用跨国面板数据并结合Logit模型进行实证分析。结果表明,基于存量衡量的以FDI为代表的股权负债、债务资产以及官方储备能够显著降低一国金融危机发生的概率;而以OFDI为代表的股权资产和债务负债则显著提升了一国金融危机发生的概率。进一步地分析揭示资产负债结构对金融危机的影响在不同经济发展程度和金融一体化水平的国家存在差异。从资产负债结构诱发金融危机的作用渠道和调节效应来看,估值效应和净投资收益的上升减弱了OFDI对本国金融危机发生概率的正向提升作用,资产波动性上升导致OFDI对本国金融危机发生概率的正向提升作用进一步放大,并使债务资产与储备资产对本国金融危机发生概率的降低作用被削弱。

关键词：国际投资头寸结构资产负债金融危机

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金融开放对经济高质量发展的结构性驱动效应

社会科学文摘 2024年第4期 91-93页

作者：胡文涛戴淑庚厦门大学经济学院金融系

近年来,随着国际市场环境与国内要素禀赋条件的深刻变化,我国发展过程中的不平衡、不协调、不可持续问题日益凸显,以往依靠要素驱动的发展模式日渐式微,宏观经济需要由高速增长转轨为高质量发展这一新阶段。2021年3月出台的《中华人民... 详细信息

近年来,随着国际市场环境与国内要素禀赋条件的深刻变化,我国发展过程中的不平衡、不协调、不可持续问题日益凸显,以往依靠要素驱动的发展模式日渐式微,宏观经济需要由高速增长转轨为高质量发展这一新阶段。2021年3月出台的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》将推动经济高质量发展作为“十四五”规划乃至未来更长时期经济社会发展主题与关键目标;2022年10月党的二十大报告进一步指出,“推动高质量发展是构建中国特色社会主义现代化国家的首要任务”。

关键词：国际市场环境金融开放要素禀赋驱动效应高质量发展中国特色社会主义现代化可持续问题要素驱动

区域性税收优惠政策能够提升企业表现吗?——基于集团内利润转移避税的研究

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国际金融研究 2024年第5期 86-96页

作者：李嘉楠陈立肖金利杨宇厦门大学经济学院厦门大学王亚南经济研究院厦门大学管理学院中国人民大学财政金融学院

本文利用2008—2018年上市集团公司及其子公司的地理位置信息与国家级和省级开发区范围进行精准匹配,研究企业集团通过向其位于开发区内的子公司转移收入,借助子公司所在开发区的财税优惠政策进行避税的行为及其经济效果。研究表明:企... 详细信息

本文利用2008—2018年上市集团公司及其子公司的地理位置信息与国家级和省级开发区范围进行精准匹配,研究企业集团通过向其位于开发区内的子公司转移收入,借助子公司所在开发区的财税优惠政策进行避税的行为及其经济效果。研究表明:企业集团通过关联交易向可以享受开发区财税优惠政策的子公司转移了大量收入,虽然降低了集团公司的整体实际税赋,但导致国家税收流失。在企业绩效方面,公司整体税赋减少并未促进企业投资或提高企业绩效,但提高了公司高管薪酬,增加了股利派发和股票回购。进一步研究发现,开发区完善配套的制度环境能够缓减税收洼地的负面效应。本文的研究结论为提高开发区之间政策的协调性和统一性,减少我国税收流失及提高财税优惠政策的精准性提供了参考。

关键词：企业集团避税利润转移开发区

贸易便利化对我国跨境电商发展的影响研究——基于RCEP成员国的分析

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工信财经科技 2024年第3期 98-115页

作者：武力超吴孟煜朱桦田雯雯厦门大学经济学院国际经济与贸易系

RCEP的生效标志着全球经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区的正式落地,将为其成员国的外贸增长提供新动能。在疫情的冲击及贸易保护主义抬头的背景下,跨境电商仍然表现出强劲的增长韧性,但其作为新兴业态模式,仍面临着贸易非便利因... 详细信息

RCEP的生效标志着全球经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区的正式落地,将为其成员国的外贸增长提供新动能。在疫情的冲击及贸易保护主义抬头的背景下,跨境电商仍然表现出强劲的增长韧性,但其作为新兴业态模式,仍面临着贸易非便利因素的阻碍。本文聚焦于贸易便利化以及各因素对跨境电商进出口发展的影响。运用主成分分析法建立贸易便利化综合评价体系,并对RCEP成员国2012—2019年的贸易便利化水平进行测度,比较成员国各项贸易便利化水平指标差异,随后基于修正后的引力模型对RCEP成员国2012—2019年的面板数据进行回归。研究表明,贸易便利化能够显著促进跨境电商进出口的发展,其效应要强于关税水平,且对出口端的影响更大;文化距离在跨境电商业态中的影响要强于地理距离。分指标回归的结果显示,在贸易便利化下的四个一级指标中,金融与电子商务对跨境电商发展的影响最大。基于以上实证结果,本文为中国推进RCEP贸易便利化建设提供新思路。

关键词：贸易便利化跨境电商 RCEP 引力模型

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以金融供给侧结构性改革推动经济高质量发展

金融博览 2024年第9期 32-34页

作者：蔡庆丰刘昊厦门大学经济学院金融系厦门大学“一带一路”研究院

2023年10月,中央金融工作会议在北京召开,会议指出,高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务,金融要为经济社会发展提供高质量服务。从金融发展的角度来讲,金融部门的资产规模扩张速度远超实体部门,在一定程度上反映出金融的... 详细信息

2023年10月,中央金融工作会议在北京召开,会议指出,高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务,金融要为经济社会发展提供高质量服务。从金融发展的角度来讲,金融部门的资产规模扩张速度远超实体部门,在一定程度上反映出金融的发展超越了实体经济的需要,然而金融发展必须以服务实体为初心,其发展模式必然要适配于当前经济增长阶段。

关键词：高质量服务服务实体经济增长阶段扩张速度高质量发展金融供给侧结构性改革实体经济资产规模

上海橡胶风潮与橡胶股长期收益率(1909-1936)

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中国经济史研究 2024年第2期 137-153页

作者：张越赵留彦董小琦赵岩北京大学经济学院北京100871 中国人民大学应用经济学院北京100872 北京大学软件与微电子学院金融信息与工程管理系北京102600

橡胶种植公司是近代上海股市中公司数量最多的一个行业板块,然而,相关研究一般仅限于清末“橡胶风潮”这一短暂时期,而忽略了这些公司的长期业绩表现。我们收集了1937年之前上海众业公所上市的所有橡胶公司的股价、股利和重组等信息,并... 详细信息

橡胶种植公司是近代上海股市中公司数量最多的一个行业板块,然而,相关研究一般仅限于清末“橡胶风潮”这一短暂时期,而忽略了这些公司的长期业绩表现。我们收集了1937年之前上海众业公所上市的所有橡胶公司的股价、股利和重组等信息,并在此基础上编制了1909一1936年的橡胶股年度业绩指数以及橡胶风潮时期的月度业绩指数。我们发现,橡胶风潮的影响主要限于二级市场的橡胶股价格和从事橡胶股投机的钱庄,并未给其他行业股价带来严重的负面影响。风潮之后,大部分橡胶公司的生产经营仍在正常开展。橡胶股尽管波动巨大,然而其长期收益率高于无风险利率,即使经过风险调整,橡胶股仍然存在一定的超额收益。本文从橡胶板块的视角为近代上海股市的收益和风险状况提供了新的定量化认识。

关键词：橡胶风潮近代上海股市股价指数

数字金融提升了城市的创新活力?——来自253个城市专利数据的实证研究

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金融市场研究 2024年第2期 76-86页

作者：郭嘉玮蔡庆丰电子科技大学长三角研究院(湖州) 厦门大学经济学院金融系

金融是国民经济的血脉,经济高质量发展首要在金融高质量发展,做好包括数字金融在内的“五篇大文章”是建设金融强国的重要举措。金融活,经济活,城市创新活力离不开金融高质量发展。那么,数字金融发展是否提升了城市的创新活力值得研究... 详细信息

金融是国民经济的血脉,经济高质量发展首要在金融高质量发展,做好包括数字金融在内的“五篇大文章”是建设金融强国的重要举措。金融活,经济活,城市创新活力离不开金融高质量发展。那么,数字金融发展是否提升了城市的创新活力值得研究。本文选取我国253个城市数据为样本,研究数字金融对城市创新活力的影响。研究发现,地区数字金融会通过促进地区金融资源配置、优化产业结构和提升开放型经济发展三个渠道提升城市创新活力。进一步研究发现,地区数字金融发展能提升城市创新的数量和质量,且“质量效应”要强于“数量效应”;地区数字金融发展能有效降低城乡收入差距,即能抑制贫富分化,促进共同富裕。

关键词：数字金融城市发展创新活力共同富裕

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“卷”在海外:对外直接投资与企业成长

金融市场研究 2024年第5期 109-118页

作者：蔡晓月黄德华复旦大学经济学院世界经济系复旦大学经济学院

全球新能源发展背景下,我国电力设备及新能源对外直接投资不断增长,企业积极“走出去”,以提升新能源消纳能力,并获得快速成长。本文梳理了该行业对外直接投资对企业成长的资源配置优化、学习溢价与竞争折价等影响机制,采用2011—2021... 详细信息

全球新能源发展背景下,我国电力设备及新能源对外直接投资不断增长,企业积极“走出去”,以提升新能源消纳能力,并获得快速成长。本文梳理了该行业对外直接投资对企业成长的资源配置优化、学习溢价与竞争折价等影响机制,采用2011—2021年中国308家电力设备及新能源行业上市公司的数据,构建面板数据模型进行回归分析。实证结果显示:电力设备及新能源行业对外直接投资优化企业资源配置,对于企业成长有显著的积极影响;企业对外直接投资的深度、广度将产生学习效应与竞争效应,推动企业成长。接着,本文细分电气设备和新能源动力系统、车用电机电控和锂电池等二级行业,以及电源设备、新能源动力等三级行业进行异质性分析,探析企业对外直接投资及其深度、广度对成长性的影响程度。根据实证分析结论建议,政府应积极引导电力设备及新能源行业的对外直接投资,鼓励企业通过对外直接投资,提高企业国际竞争力。

关键词：对外直接投资企业成长电力设备及新能源行业