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浅析债券利率风险敞口

银行家 2024年第7期 101-104页

作者：李国全王成涛九江银行华兴银行票据业务部

2023年，硅谷银行宣布破产，成为美国加息周期的牺牲品。硅谷银行的倒闭是利率波动诱发市场风险，进而产生流动性危机的典型表现，暴露了美国金融业债券风险管理的短板。于国内而言，有关债券利率风险也存在着认知缺失、管理粗放等不足...

2023年，硅谷银行宣布破产，成为美国加息周期的牺牲品。硅谷银行的倒闭是利率波动诱发市场风险，进而产生流动性危机的典型表现，暴露了美国金融业债券风险管理的短板。于国内而言，有关债券利率风险也存在着认知缺失、管理粗放等不足，影响了日常管理的质效。

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从专利资产看科技金融如何服务科技生态

新金融 2024年第7期 39-45页

作者：薛其蓁交银施罗德资产管理有限公司债券投资部

科技金融作为“五篇大文章”之首，是金融如何聚焦产业难点堵点、融入科技生态、服务先进制造业的总领课题。专利的资产属性，使其成为金融用科技语言阅读产业需求的切入点之一。但评估难、评估贵、押品变现难等问题，长期以来制约了金... 详细信息

科技金融作为“五篇大文章”之首，是金融如何聚焦产业难点堵点、融入科技生态、服务先进制造业的总领课题。专利的资产属性，使其成为金融用科技语言阅读产业需求的切入点之一。但评估难、评估贵、押品变现难等问题，长期以来制约了金融机构围绕专利服务拓维的积极性。2023年9月发布的《专利评估指引》为各类专利评估需求提供了方法建议，而国家知识产权局与金融监管部门联合发文，也凸显了金融在专利评估中的重要角色。本文从政策解读出发，以专利与科技金融结合的视角，建议金融机构在资产属性之外，更多关注专利的生态意义，并对如何立足专利活动、分类施策服务参与方，进而实化举措，做好科技金融大文章提出相关建议。

关键词：新质生产力专利估值科技金融质押融资

提高我国地方政府专项债券使用效能的思考与建议

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中国投资(中英文) 2024年第Z2期 82-87页

作者：周荣郭建斌郑立周茜中国国际工程咨询有限公司区域发展与规划业务部

为进一步提高专项债使用效能，有必要建立健全资金使用绩效评价体系，建立结果为导向的专项债务预算绩效管理体系，将绩效理念融入到专项债务“借、用、还”全过程以及债务项目全生命周期管理中2014年8月31日，十二届全国人大常委会第...

为进一步提高专项债使用效能，有必要建立健全资金使用绩效评价体系，建立结果为导向的专项债务预算绩效管理体系，将绩效理念融入到专项债务“借、用、还”全过程以及债务项目全生命周期管理中2014年8月31日，十二届全国人大常委会第十次会议通过了《全国人民代表大会常务委员会关于修改〈中华人民共和国预算法〉的决定》（自2015年1月1日起施行），并重新颁布修订后的预算法（即新预算法）。

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主被动融合：基于XGBoost算法的策略型债券指数

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金融市场研究 2024年第7期 38-48页

作者：罗东原刘义伟曹轶岚杨启凡宋智鑫王馨平国泰君安国泰君安机构与交易业务委员会国泰君安固定收益外汇商品部国泰君安固定收益外汇商品部投资业务部

从国际债券指数的编制经验来看，主动与被动投资融合是大势所趋。本文基于全市场最活跃的国债及政策性金融债编制了XGBoost多因子活跃券久期择时多头策略指数。首先通过流动性加权方式构建五个关键期限的活跃券底层指数，解决了因成分... 详细信息

从国际债券指数的编制经验来看，主动与被动投资融合是大势所趋。本文基于全市场最活跃的国债及政策性金融债编制了XGBoost多因子活跃券久期择时多头策略指数。首先通过流动性加权方式构建五个关键期限的活跃券底层指数，解决了因成分券流动性不足指数可复制性和可交易性较差的问题;然后利用集成学习中的XGBoost算法构建多因子模型进行久期择时，实现了指数整体回撤可控、超额收益可观的效果。策略型债券指数在实务中可以收益凭证、收益互换、场外期权等交易模式为载体，满足不同类型投资者的债券投资需求。未来可从引入票息作为成分券考量因素之一、由多头向多空策略转变等方向进一步研究增厚在不同市场环境下的收益。

关键词：策略型债券指数 XGBoost算法多因子模型

铁路企业开展基础设施公募REITs的研究初探

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铁道运输与经济 2024年第4期46卷 135-141页

作者：吕佩桦徐微姜曦肖永青中国铁路财务有限责任公司投融资业务部北京100038 中国铁道科学研究院集团有限公司运输及经济研究所北京100081

近年来,实体产业发展亟需资金注入,如何获取低成本融资以实现纾困增效是当前迫切需要解决的难题。债务融资与权益融资是金融市场上两种主要融资渠道,金融机构贷款、发行股票、设立基金、发行债券等是常用的融资工具。《关于推进基础设... 详细信息

近年来,实体产业发展亟需资金注入,如何获取低成本融资以实现纾困增效是当前迫切需要解决的难题。债务融资与权益融资是金融市场上两种主要融资渠道,金融机构贷款、发行股票、设立基金、发行债券等是常用的融资工具。《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(证监发〔2020〕40号)的下发,对促进基础设施实体产业发展起到了推动作用。介绍了REITs国内外发展现状,并基于铁路行业简要介绍基础设施公募REITs的发行运作流程、参与主体和发行运营中值得关注的重点问题。结合铁路企业的实际情况,论述了发行基础设施公募REITs作为探索铁路资产资本化股权化证券化的主要途径之一,以及其对铁路行业的实践意义,并探讨了目前发行存在的障碍以及对铁路企业未来发展的期望。

关键词：基础设施公募REITs 铁路企业资产证券化权益融资

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砥砺前行谋发展以进促稳开新局——推动企业债券职责承接平稳落地

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深交所 2024年第2期 49-52页

作者：无深交所企业债券职责承接组

企业债券改革是党中央、国务院关于机构改革的重大决策部署,是证监会系统必须履行好的重大政治责任。中国证监会、国家发改委于2023年4月21日发布《关于企业债券发行审核职责划转过渡期工作安排的公告》,正式启动企业债职责划转工作。... 详细信息

企业债券改革是党中央、国务院关于机构改革的重大决策部署,是证监会系统必须履行好的重大政治责任。中国证监会、国家发改委于2023年4月21日发布《关于企业债券发行审核职责划转过渡期工作安排的公告》,正式启动企业债职责划转工作。为做好交易所企业债券承接相关工作,我所成立企业债券承接工作团队,建立跨部门工作协调机制,债券业务部牵头,成员涵盖相关业务部门主要负责人及业务骨干,平稳落地企业债券发行审核职责承接工作,完成了党中央、国务院关于机构改革重要部署交办的重大任务。

关键词：企业债券发行国家发改委工作协调机制中国证监会政治责任砥砺前行交易所业务骨干