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低利率环境下寿险公司资产配置的应对

债券 2024年第11期 44-47页

作者：刘仁博杜唯平新华资产固定收益部

当前低利率的宏观环境或将长期持续,在此背景下,寿险公司如何进行资产配置成为难题。本文首先从经济基本面和基准利率两方面对宏观环境进行了分析;其次针对寿险公司资产配置提出了三种思路,并重点分析长久期利率债特点,建议积极拉长固... 详细信息

当前低利率的宏观环境或将长期持续,在此背景下,寿险公司如何进行资产配置成为难题。本文首先从经济基本面和基准利率两方面对宏观环境进行了分析;其次针对寿险公司资产配置提出了三种思路,并重点分析长久期利率债特点,建议积极拉长固收资产的久期;最后就寿险资金运用提出了四点建议——完善业绩考核机制、探索拓展投资范围、加强市场动态跟踪、适应行业模式变革。

关键词：保险资产管理利差损固收投资资产配置

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中国视角的固定收益ESG投资初探

债券 2022年第10期 72-76页

作者：郭步超中金公司固定收益部

全球固定收益ESG投资已经形成包括信息披露规则、评级体系、责任投资者组织、投资产品在内的综合系统,ESG投资也逐渐成为被市场高度认可的主动投资策略。构建中国视角的ESG评级体系不仅要遵循国际惯例,也要立足中国国情。基于此,中金公... 详细信息

全球固定收益ESG投资已经形成包括信息披露规则、评级体系、责任投资者组织、投资产品在内的综合系统,ESG投资也逐渐成为被市场高度认可的主动投资策略。构建中国视角的ESG评级体系不仅要遵循国际惯例,也要立足中国国情。基于此,中金公司联合中债估值中心着力打造一套符合中国国情的固定收益ESG评价体系。通过将固定收益ESG评价体系纳入全业务流程,证券公司可以充分发挥在承销、交易、指数产品领域的国际化优势,为实现我国绿色低碳转型贡献力量,推动绿色金融高质量可持续发展。

关键词：固定收益ESG投资 ESG评价体系可持续发展

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走过弱牛市展望新机会

债券 2019年第12期 42-45页

作者：陈健恒东旭韦璐璐牛佳敏中金公司固定收益部

2020年我国债券市场将有较多投资机会,利率债将呈现牛市行情。▲预计2020年下半年CPI会快速滑落,货币政策调节的空间和必要性将大幅上升,这些因素将对债券市场形成明显支撑。▲预计2020年银行负债成本将逐步下行,从而逐步消除债券市场... 详细信息

2020年我国债券市场将有较多投资机会,利率债将呈现牛市行情。▲预计2020年下半年CPI会快速滑落,货币政策调节的空间和必要性将大幅上升,这些因素将对债券市场形成明显支撑。▲预计2020年银行负债成本将逐步下行,从而逐步消除债券市场收益率下行的制约因素。

关键词：政策调节债券市场制约因素市场收益率 CPI 牛市负债成本利率债

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衍生品在绿色创新发展上的应用

金融市场研究 2022年第10期82卷 41-50页

作者：陈振宏许艳黄达飞郭步超中金公司固定收益部中金公司研究部

本文回顾国内信用债相关衍生品的发展历程,总结当下这类衍生金融工具发展亟待解决的制约因素,梳理券商在部分衍生品业务上的创新案例。在此基础上,本文以碳债券为例,分析如何利用衍生品助力绿色发展,并从国际经验、中国实践、当下面临... 详细信息

本文回顾国内信用债相关衍生品的发展历程,总结当下这类衍生金融工具发展亟待解决的制约因素,梳理券商在部分衍生品业务上的创新案例。在此基础上,本文以碳债券为例,分析如何利用衍生品助力绿色发展,并从国际经验、中国实践、当下面临的挑战和机遇三个层面总结碳债券的发展情况,提出发展碳债券有助于促进我国经济结构低碳转型和ESG投资。

关键词：债券市场衍生品碳债券

债券发行门槛降低审核注册流程简化——新证券法及配套文件点评

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债券 2020年第4期 29-32页

作者：许艳王海波中金公司固定收益部

新证券法已于2020年3月1日正式实施,债券发行门槛降低,全面实行注册制,有助于企业实现公开市场债券融资,但短期内公募债券发行量恐难大幅增加。具体来看,中高等级信用债和城投债发行量大概率会有所上升,而低资质信用债发行量难有明显起... 详细信息

新证券法已于2020年3月1日正式实施,债券发行门槛降低,全面实行注册制,有助于企业实现公开市场债券融资,但短期内公募债券发行量恐难大幅增加。具体来看,中高等级信用债和城投债发行量大概率会有所上升,而低资质信用债发行量难有明显起色。新证券法对发行人和中介机构信息披露及投资者保护的规定更细致严格,有助于债券市场制度健全完善。

关键词：新证券法注册制债券市场信息披露投资者保护

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人民币债券市场对外吸引力持续增强

中国外汇 2020年第15期 78-79页

作者：陈健恒东旭牛佳敏中金公司固定收益部

在多方面因素的共同推动下,预计今年境外机构有望增持人民币债券逾万亿元,在所有投资者债券托管量中的占比,或进一步提升。今年以来,在新冠肺炎疫情的影响下,全球经济金融形势受到较大冲击。在积极有力的应对之下,中国经济基本面軔性依... 详细信息

在多方面因素的共同推动下,预计今年境外机构有望增持人民币债券逾万亿元,在所有投资者债券托管量中的占比,或进一步提升。今年以来,在新冠肺炎疫情的影响下,全球经济金融形势受到较大冲击。在积极有力的应对之下,中国经济基本面軔性依旧;与此同时,中国的金融市场对外开放也再度加码。在此背景下,境外资金积极增配中国资产。人民币债券凭借中外高利差、人民币汇率稳中有升等诸多因素的推动,持续吸引境外机构买入。展望后市,在各项利好因素的支持下,人民币债券市场将继续吸引境外资金流入。

关键词：境外机构境外资金人民币债券经济金融形势经济基本面人民币汇率增持利差

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当前我国CPI走势分析和展望

宏观经济研究 2008年第12期 30-33页

作者：唐毅亭熊明渊安信证券公司固定收益部

本文回顾了2007年下半年以来我国高通胀的情况,研究表明本轮通胀依然可以在货币数量论的框架内解释,但在货币数量论的应用中要充分考虑并修正物价和货币的理论值与度量值的差异带来的偏差。认为本轮通胀是货币因素和以食品价格上涨为主... 详细信息

本文回顾了2007年下半年以来我国高通胀的情况,研究表明本轮通胀依然可以在货币数量论的框架内解释,但在货币数量论的应用中要充分考虑并修正物价和货币的理论值与度量值的差异带来的偏差。认为本轮通胀是货币因素和以食品价格上涨为主的非货币因素共同作用造成的,进而用货币数量论分析了我国的通胀情况,并对未来通胀形势做出了判断,认为2009年将面临通货紧缩的压力。

关键词：通货膨胀通货紧缩 CPI走势

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中国债券市场的外循环之路

债券 2021年第7期 62-65页

作者：陈健恒韦璐璐中金公司研究部固定收益团队

2020年境外机构对境内债券的配置规模已经在我国各类债券投资者中位居第二,我国债券市场对境外投资者的吸引力持续增强。展望未来,境外投资者有望增加对信用债和衍生品的投资,境外央行类机构等机构投资者对我国债券的投资需求将持续增... 详细信息

2020年境外机构对境内债券的配置规模已经在我国各类债券投资者中位居第二,我国债券市场对境外投资者的吸引力持续增强。展望未来,境外投资者有望增加对信用债和衍生品的投资,境外央行类机构等机构投资者对我国债券的投资需求将持续增加。我国债券市场可在提升流动性等方面继续下功夫,不断提升对外开放的水平。

关键词：双循环对外开放全球三大债券指数

美国公司债券市场交易及电子交易平台发展现状

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中国货币市场 2022年第12期 52-56页

作者：孙祺王天立高盛高华证券自营与固定收益部

文章对美国公司债券市场规模、交易场所、交易执行及其影响因素做了整体介绍,指出传统市场模式及与对手方的双边关系仍在交易中发挥关键作用。文章进而分析了其电子交易发展概况和特点,指出无法持续获得所有流通公司债券的价格全貌,导... 详细信息

文章对美国公司债券市场规模、交易场所、交易执行及其影响因素做了整体介绍,指出传统市场模式及与对手方的双边关系仍在交易中发挥关键作用。文章进而分析了其电子交易发展概况和特点,指出无法持续获得所有流通公司债券的价格全貌,导致市场缺乏普遍接受的单一基准价格。

关键词：基准价格电子交易平台公司债券市场交易场所双边关系债券的价格交易执行美国

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