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美国证券发行承销商法律责任研究——以承销商职责界定和判断其是否尽职为视角

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证券法苑 2015年第3期16卷 346-378页

作者：赵英杰杨卓上海证券交易所公司监管二部光大金控资产管理有限公司

十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确了股票发行注册制改革的方向。在实施注册制改革时,如何界定包括承销商在内的中介机构的职责成为各界关心的问题。借鉴美国注册制下有关承销商法律责任的监管经... 详细信息

十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确了股票发行注册制改革的方向。在实施注册制改革时,如何界定包括承销商在内的中介机构的职责成为各界关心的问题。借鉴美国注册制下有关承销商法律责任的监管经验,以承销商职责和如何判断承销商是否尽职为视角,通过比较分析美国注册制和中国现行IPO制度对承销商（保荐人）[1]职责的规定,来对我国注册制下承销商法律责任的完善提出建议是十分有必要的。

关键词：证券发行注册制承销商法律责任

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完善行业自律规则,促进北交所规范发展

多层次资本市场研究

多层次资本市场研究 2022年第2期 9-18页

作者：安青松何玲中国证券业协会中国证券业协会会员服务一部

证券行业自律管理是资本市场治理体系的重要组成部分,是行政监管的有效补充。《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法（试行）》规定了证券业协会对从事北交所股票公开发行业务的保荐人、承销商和网下投资者的自... 详细信息

证券行业自律管理是资本市场治理体系的重要组成部分,是行政监管的有效补充。《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法（试行）》规定了证券业协会对从事北交所股票公开发行业务的保荐人、承销商和网下投资者的自律管理职责。证券业协会根据证监会授权,坚持自律管理与行政监管的差异化定位和协同配合,分别对从事北交所业务的保荐人、承销商和网下投资者建立了相应的自律规则和业务规范,针对北交所的发行询价定价特点补充制定了两项特别条款,充分体现北交所错位发展、突出特色,以试点注册制为基础,扎实推进契合中小企业特点的制度创新。同行政规定相比,自律规则更加侧重业务、行为和流程规范,明确指导性的正面清单标准,促进形成市场化的自律约束、道德约束、诚信约束、声誉约束。

关键词：北交所证券公司自律管理

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保荐人制度下的投行业务

资本市场 2003年第11期 70-72页

作者：南佳民族证券投资银行总部

从国外投资银行的发展趋势看,我国未来投资银行的发展应该是构建包括证券承销、财务顾问、兼并收购、资产管理、项目融资、公司理财等业务在内的现代投资银行业务框架……

关键词：保荐人制度投行业务企业上市制度香港发展趋势投资银行业务业务创新

第二章 2016年中国证券公司国际化业务面临的问题及2017年前景展望

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第二章 2016年中国证券公司国际化业务面临的问题及2017年前景展...

注册制下市场化发行定价:构筑良性的发行生态基石

＜正＞第一节2016年中国证券公司国际化业务面临的问题一、业务结构仍以通道为主,国际业务模式面临同质化困境从业务结构来看,内地证券公司的国际化业务收入仍以通道为主。目前内地证券公司主要通过在香港设立子公司开展国际业务,通道...

＜正＞第一节2016年中国证券公司国际化业务面临的问题一、业务结构仍以通道为主,国际业务模式面临同质化困境从业务结构来看,内地证券公司的国际化业务收入仍以通道为主。目前内地证券公司主要通过在香港设立子公司开展国际业务,通道业务仍是香港子公司的主要业务和主要收入来源,业务结构单一。2016年香港子公司经纪业务、融资业务、自营业务收入占比超过75%,而承销保荐、再融资、并购重组、资产管理等业务占比极低。

关键词：

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注册制下市场化发行定价:构筑良性的发行生态基石

作者：冯鹤年民生证券股份有限公司党委民生证券投资有限公司民生股权投资基金管理有限公司民生期货有限公司中国泛海控股集团有限公司泛海控股股份有限公司中国通海国际金融有限公司泛海资本投资管理集团有限公司

＜正＞证券发行承销是投资银行的传统业务,股票发行注册制的市场化定价机制,将对发行保荐承销机构提出更高的要求。股票发行定价贯穿了整个发行过程,反映了保荐承销机构和投资方对企业价值的市场化判断。市场化定价机制的运行,有利于推...

＜正＞证券发行承销是投资银行的传统业务,股票发行注册制的市场化定价机制,将对发行保荐承销机构提出更高的要求。股票发行定价贯穿了整个发行过程,反映了保荐承销机构和投资方对企业价值的市场化判断。市场化定价机制的运行,有利于推动市场供需平衡、实现优胜劣汰、提升上市发行质量。长期来看,市场化定价机制将会成为筑造资本市场良性生态的重要基石。一、市场化发行定价是打造良性市场生态的重要基础无论是境外市场还是我国资本市场,发行注册（Registration）都包含了股票上市审核、

关键词：

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科创板跟投是与非

董事会 2020年第3期 93-94页

作者：罗培新李晋中国证券法学研究会不详

跟投制度面临的最大质疑,是保荐机构可能会陷入"自我代理"的利益冲突。保荐机构承担着定价、承销的卖方职责,同时作为战略投资者的买方,存在通过交易赚取差价的动机。这样,保荐机构可能在定价环节故意压低优质公司估值,在减持时获得巨... 详细信息

跟投制度面临的最大质疑,是保荐机构可能会陷入"自我代理"的利益冲突。保荐机构承担着定价、承销的卖方职责,同时作为战略投资者的买方,存在通过交易赚取差价的动机。这样,保荐机构可能在定价环节故意压低优质公司估值,在减持时获得巨大的增值收益。

关键词：保荐机构子公司投资者锁定期是与非

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我国证券公司投资银行业务之比较制度分析

华北金融 2005年第6期 54-56页

作者：王岸欣上海证券研究发展中心上海市200127

投资银行是证券公司重要的传统业务,目前我国券商投行业务的发展水平与国外先进券商有较大差距。经历了15年的发展,我国投资银行业务经过了多次制度变迁,但由于存在专业化分工严重不足、卖方角色缺位、经营规模片面扩张和缺乏风险防范... 详细信息

投资银行是证券公司重要的传统业务,目前我国券商投行业务的发展水平与国外先进券商有较大差距。经历了15年的发展,我国投资银行业务经过了多次制度变迁,但由于存在专业化分工严重不足、卖方角色缺位、经营规模片面扩张和缺乏风险防范机制等缺陷,因此始终难以有大的突破和发展。本文通过中外投行业务比较制度分析,提出了几条政策建议,希望能起到抛砖引玉的作用。

关键词：配额制通道制保荐制卖方角色新股承销

交易所规则制定如何体现科学立法、民主立法?

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证券市场导报 2015年第5期 1-1页

作者：陈彬证券市场导报编辑部

2014年以来,资本市场一系列重要制度创新对交易所业务规则的制定与完善提出了新的挑战。首先,引入股票发行注册制后,交易所与上市公司、保荐机构、承销商产生了更紧密的法律关系,或者说产生了直接的法律授权之下的注册审核法律关系。其... 详细信息

2014年以来,资本市场一系列重要制度创新对交易所业务规则的制定与完善提出了新的挑战。首先,引入股票发行注册制后,交易所与上市公司、保荐机构、承销商产生了更紧密的法律关系,或者说产生了直接的法律授权之下的注册审核法律关系。其次,沪港通、深港通、前海共同市场等跨境证券投资业务的开通。

关键词：法律关系股票发行注册制证券投资资本市场沪港法律授权现代法治精神市场发展规律适当性

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注册制下中介机构代理风险的约束机制——基于科创板承销保荐视角

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银行家 2021年第2期 103-106页

作者：戴豫升韩寒特华博士后科研工作站华创证券资金运营部

代理风险及相关国际经验简介中介机构作为信息的审查及传递者,对证券市场的平稳高效运转具有重要作用。在证券承销保荐过程中,证券公司、会计师事务所、律师事务所等中介机构受投资者委托,依据不同的专业,将发行人信息提供给投资者,帮...

代理风险及相关国际经验简介中介机构作为信息的审查及传递者,对证券市场的平稳高效运转具有重要作用。在证券承销保荐过程中,证券公司、会计师事务所、律师事务所等中介机构受投资者委托,依据不同的专业,将发行人信息提供给投资者,帮助其以合理的价格投资优质股权。然而,由于两者之间利益诉求的不一致以及信息的不对称,容易引发代理风险,进而影响中介机构"看门人"作用的有效发挥。

关键词：