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金融监管与国有企业过度负债治理——来自资管新规的经验证据

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经济问题 2024年第8期 75-84页

作者：洪金明袁一辰中国财政科学研究院财务与会计研究中心北京100142 中国人民银行机关服务中心北京100800

保持国有企业合理的资本结构是经济高质量发展的重要保证。以资管新规实施这一准自然实验为契机构建双重差分模型,以2015—2021年沪深A股市场非金融行业上市公司为样本,实证考察了资管新规实施对国有企业过度负债的影响。研究结果显示,... 详细信息

保持国有企业合理的资本结构是经济高质量发展的重要保证。以资管新规实施这一准自然实验为契机构建双重差分模型,以2015—2021年沪深A股市场非金融行业上市公司为样本,实证考察了资管新规实施对国有企业过度负债的影响。研究结果显示,相比于民营企业而言,资管新规实施显著抑制了国有企业的过度负债水平,经过一系列稳健性检验后实证结果依然成立。机制分析表明,资管新规实施降低金融化水平,减少银行借款,进而抑制国有企业过度负债;异质性分析表明,资管新规实施对国有企业过度负债的抑制作用在竞争性行业、中央企业以及影子银行发展水平较高的地区中更为明显,而企业高管的金融背景却削弱了资管新规的实施效果。进一步研究发现,资管新规实施会抑制国有企业过度负债水平,进而提高实体投资水平和每股经济增加值。上述研究结果不但为治理国有企业高杠杆的问题提供了新视角,还对加强金融监管和促进国有企业高质量发展具有重要的理论和现实意义。

关键词：资管新规国有企业过度负债影子银行

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机构大股东交叉持股与企业市场势力

中南财经政法大学学报 2024年第1期 32-44页

作者：吴鼎纹王红建肖峻厦门大学财务管理与会计研究院福建厦门361005 江西财经大学财经数据科学重点实验室江西南昌330013 江西财经大学金融学院江西南昌330013

本文基于我国资本市场股权结构高度集中的特征,探究机构大股东交叉持股对企业市场势力的影响。研究发现,我国资本市场机构大股东交叉持股可以显著提高投资组合公司的产品市场势力,支持了“合谋效应”假说。异质性检验发现,股权集中度越... 详细信息

本文基于我国资本市场股权结构高度集中的特征,探究机构大股东交叉持股对企业市场势力的影响。研究发现,我国资本市场机构大股东交叉持股可以显著提高投资组合公司的产品市场势力,支持了“合谋效应”假说。异质性检验发现,股权集中度越高,合谋效应越强;相比于金融资本,产业资本交叉持股的合谋效应更强。机制检验发现,机构大股东交叉持股还会通过向上操纵持股公司的生产成本以“合理化”产品价格上升。经济后果检验发现,机构大股东交叉持股的合谋效应会显著弱化《反垄断法》的实施效果。本文揭示了机构大股东交叉持股的合谋效应,讨论了其对企业市场势力的影响,对市场监管具有重要的政策启示。

关键词：机构大股东交叉持股合谋效应企业市场势力《反垄断法》

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现代种业中会计信息系统的创新与应用

分子植物育种 2024年第15期22卷 5171-5175页

作者：赵芳河南物流职业学院金融与会计学院郑州450000

本研究系统分析了会计信息系统在现代种业中的应用现状,包括财务管理中的信息系统应用、种业普及与影响以及应用实例分析。深入探讨了创新技术在会计信息系统中的应用,包括云计算与大数据技术的整合、人工智能在财务决策中的应用以及创... 详细信息

本研究系统分析了会计信息系统在现代种业中的应用现状,包括财务管理中的信息系统应用、种业普及与影响以及应用实例分析。深入探讨了创新技术在会计信息系统中的应用,包括云计算与大数据技术的整合、人工智能在财务决策中的应用以及创新技术对效率和准确性的提升,以及会计信息系统在种业中面临的挑战与机遇,包括数据安全与隐私保护、系统集成与用户适应性问题以及技术挑战与商业机遇。通过国内外种业公司的案例研究,总结了成功与失败的教训。展望了会计信息系统在种业中的发展趋势,包括技术进步对会计信息系统的影响、种业财务管理的未来趋势以及长期战略规划与预测。

关键词：现代种业会计信息系统创新应用发展趋势技术进步

数字化转型助力制造业企业摆脱财务困境研究——来自我国沪深A股2011—2020年制造业上市公司证据

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经济问题探索 2024年第8期 166-190页

作者：黄波涛黄启成李婕北京国家会计学院金融研究所北京101312 北京国家会计学院金融系北京101312 中国财政科学研究院北京100142

以我国沪深A股2011—2020年制造业上市公司为样本,采用Word2Vec神经网络模型和文本分析,构建数字化转型指标,探究数字化转型对企业财务困境的影响。研究表明:制造业企业数字化转型有助于缓解其财务困境,该结论在稳健性检验后依然成立。... 详细信息

以我国沪深A股2011—2020年制造业上市公司为样本,采用Word2Vec神经网络模型和文本分析,构建数字化转型指标,探究数字化转型对企业财务困境的影响。研究表明:制造业企业数字化转型有助于缓解其财务困境,该结论在稳健性检验后依然成立。路径检验发现,企业数字化转型通过提高公司治理水平、成本管理效率及缓解企业外部融资约束,降低企业陷入财务困境的风险;异质性方面,制造业企业若成立年限更久、规模更大或地处南方、具备民营性质时,数字化转型则能够显著缓释企业财务困境,并且二者上述显著关系,在经济政策不确定性上升时期依然成立,且这种显著关系主要表现在数字化转型中现代信息网络和智能制造维度。因此,政府应积极推进制造业企业数字化转型赋能财务管理。

关键词：制造业企业数字化转型财务困境

对外担保、融资担保与上市种业公司盈利能力的关联性分析

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分子植物育种 2024年第22期 7632-7637页

作者：张满黄河水利职业技术学院金融与会计学院

在全球化的农业市场中，种业公司扮演着至关重要的角色，需求巨大的资本投入促使其频繁利用对外担保与融资担保作为资金筹集手段。本研究旨在探讨对外担保与融资担保如何影响上市种业公司的盈利能力，以隆平高科为案例，深入分析担保活... 详细信息

在全球化的农业市场中，种业公司扮演着至关重要的角色，需求巨大的资本投入促使其频繁利用对外担保与融资担保作为资金筹集手段。本研究旨在探讨对外担保与融资担保如何影响上市种业公司的盈利能力，以隆平高科为案例，深入分析担保活动对盈利能力的具体影响及其潜在风险。研究对隆平高科2018至2022年的财务数据和担保记录进行了分析，通过比较担保总额变动与净利润率之间的关系，评估担保行为的经济后果。结果显示，隆平高科的对外担保与融资担保行为与公司盈利能力呈现显著的负相关关系。担保活动虽在短期内有助于融资成本的降低和市场份额的扩张，但长期则可能增加财务风险，影响公司的财务稳定。本研究揭示了对外担保与融资担保在种业公司中的双刃剑效应，对种业公司的财务策略和风险管理提出了实际的建议，为相关政策制定和企业实践提供了理论依据。

关键词：对外担保融资担保盈利能力种业公司风险管理

季度经营信息披露与审计收费——非财务信息披露监管创新的溢出效应研究

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外国经济与管理 2024年第5期46卷 104-119页

作者：刘珍瑜李璇刘浩上海立信会计金融学院会计学院上海201620 上海申银万国证券研究所有限公司上海200002 上海财经大学会计与财务研究院上海200433

本文利用上海证券交易所强制要求相关行业上市公司按季度披露经营数据这一政策变化,构建双重差分(DID)模型对季度经营信息披露与审计收费的关系进行检验。研究发现,季度经营信息披露后,审计师对公司的审计收费显著降低。机制检验表明,... 详细信息

本文利用上海证券交易所强制要求相关行业上市公司按季度披露经营数据这一政策变化,构建双重差分(DID)模型对季度经营信息披露与审计收费的关系进行检验。研究发现,季度经营信息披露后,审计师对公司的审计收费显著降低。机制检验表明,审计收费下降的现象更可能出现在季度经营信息披露前审计投入和审计风险较高的公司中。截面研究进一步发现,季度经营信息中披露产销量指标的公司、能力较弱的事务所审计的公司及民营企业的审计收费下降更为显著。本文的研究结论说明,季度经营信息披露这一非财务信息监管创新对审计市场带来了积极的溢出影响,从外部监管视角为审计市场变革提供了重要启示。

关键词：信息披露经营信息审计收费监管创新

M公司基于分布式光伏特点的新能源项目投资决策管理实践

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财务与会计 2024年第19期 27-29页

作者：张阿曼费良羿陈秋璐卢迅徐州工程学院金融学院会计学教研室东南大学现代管理会计创新研究中心东南大学财务与会计系国家能源集团江苏电力有限公司财务共享中心

为严把新能源项目立项投资决策关,M公司优化新能源项目投资决策流程,助力新能源项目投决提质增效。通过对新能源项目概况、项目过程、项目效果和效益等四个关键指标进行评价,从而对整个项目进行赋分,为新能源项目立项做初次筛选;在项目... 详细信息

为严把新能源项目立项投资决策关,M公司优化新能源项目投资决策流程,助力新能源项目投决提质增效。通过对新能源项目概况、项目过程、项目效果和效益等四个关键指标进行评价,从而对整个项目进行赋分,为新能源项目立项做初次筛选;在项目立项后增设二次校核评审机制,为新能源项目复审提供双重保障;在项目终决时,增建指标偏差预警机制,以进一步提升投资风险管控能力与投资决策质量。

关键词：新能源项目投资决策管理实践

对冲基金积极主义参与公司治理的动机与策略策略探析

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产业创新研究 2024年第16期 163-165页

作者：陈琳福建江夏学院会计学院福建福州350108 福建省社科研究基地财务与会计研究中心福建福州350108

本文通过分析对冲基金积极主义参与公司治理的动机,梳理了欧美学者在对冲基金积极主义与公司治理方面的研究成果,并探讨了中国对冲基金积极主义策略在公司治理中的应用。综合国内外研究现状,提出了对我国对冲基金积极主义策略发展的启示... 详细信息

本文通过分析对冲基金积极主义参与公司治理的动机,梳理了欧美学者在对冲基金积极主义与公司治理方面的研究成果,并探讨了中国对冲基金积极主义策略在公司治理中的应用。综合国内外研究现状,提出了对我国对冲基金积极主义策略发展的启示,包括完善法律法规与监管机制、借鉴国际经验与市场环境比较分析、促进公司治理质量提升、设计激励机制与激励政策、加强产权保护与股东权益保护等建议。这些研究成果为我国金融改革和资本市场制度建设提供了重要的理论支持和实践指导。

关键词：对冲基金积极主义公司治理金融改革

控股股东股权质押与企业行为选择:基于金融化和创新的视角

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财会通讯 2024年第19期 90-94页

作者：王豪杰黄良杰河南牧业经济学院金融与会计学院河南郑州450000

本文基于金融化和创新双重视角,运用2007—2020年上市公司数据探讨了控股股东股权质押背景下企业行为选择偏好。研究表明,控股股东股权质押使得企业更倾向选择金融化行为,而非创新行为,且对实质性创新存在显著负向影响。机制检验发现,... 详细信息

本文基于金融化和创新双重视角,运用2007—2020年上市公司数据探讨了控股股东股权质押背景下企业行为选择偏好。研究表明,控股股东股权质押使得企业更倾向选择金融化行为,而非创新行为,且对实质性创新存在显著负向影响。机制检验发现,融资约束是控股股东股权质押促进金融化行为的重要作用渠道,且控股股东股权质押促进金融化行为后不利于企业未来业绩提升。进一步研究发现,在非国有企业和股权集中度较低企业中,控股股东股权质押在促进金融化的同时显著抑制了企业创新。

关键词：控股股东股权质押金融化创新融资约束产权性质股权集中度